미국이 부채 한도에 도달함에 따라 시장의 다음 단계는 무엇입니까?

기술적으로 이미 19년 2023월 2023일에 도달한 미국 부채 한도에 시간이 흐르고 있습니다. 현재 미 재무부는 부채 한도의 가장 심각한 영향을 몇 달 연장할 것으로 예상되는 비상 조치가 XNUMX월에 소진될 것으로 추정하고 있습니다. XNUMX년. 경제적 위험은 잠재적으로 높습니다.

물론 많은 사람들은 정치인들이 XNUMX월 이전에 부채 한도 인상에 대한 합의에 도달할 것으로 기대하지만 그렇지 않으면 어떻게 될까요? 금융시장은 약간의 우려를 나타내고 있지만, 미국 정부 부채에 대한 신용 디폴트 스왑, 비록 미국이 채무불이행 며칠 이내에 잠재적으로 발생하고 S&P가 미국 정부의 신용 등급을 하향 조정했던 2011년에 우리가 보았던 수준에 아직 접근하지는 않았지만 다년 최고치에 도달했습니다.

추가 비상 조치?

정치적 협상이 교착 상태에 빠지면 재무부가 훨씬 더 극단적인 비상 조치를 사용하거나 매우 높은 가치의 동전을 주조하는 것과 같은 투기 전술을 사용하여 기한을 미루기 위해 더 많은 일을 할 수 있습니다. 2023년 XNUMX월 중순부터 현재 시행 중인 비상 조치에 따라 재무부는 정부 운영을 위한 유동성을 제공하기 위해 일시적으로 정부 연금 및 혜택 계획에서 차입하고 있습니다. 이상적이지는 않지만 법으로 허용되며 이전에 수행되었습니다. 이 차입금은 부채 한도가 늘어나면 전액 상환됩니다.

그럼에도 불구하고 미국 부채 한도에 이미 도달했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 이는 우리가 이미 빌린 시간에 있다는 것을 의미합니다. 현재 추정치에 따르면 XNUMX월까지 재무부는 점점 더 어려워지고 궁극적으로 지속 불가능한 절충안을 만들 수밖에 없을 것입니다. 예를 들어 공무원에 대한 사회보장금 지급이나 급여 지급이 지연되는 경우 특정 시점에서 채무 불이행을 방지하기 위한 조치로 인해 미국이 경기 침체에 빠질 수 있습니다. 따라서 재무부가 XNUMX월 이후까지 기술적 디폴트를 얼마나 멀리 추진할 수 있는지, 계정을 저글링하는 것이 경제적 영향에 얼마나 피해를 줄지는 불확실합니다. 그만큼 미국 수익률 곡선은 현재 심하게 역전되어 있습니다., 일반적인 경기 침체 신호이므로 부채 한도와 관련된 추가 문제는 위태로운 시기에 미국 경제를 혼란에 빠뜨릴 수 있습니다.

금융 시장에서 미국의 신뢰도

미국 정부 부채의 신용도에도 영향을 미칠 것입니다. 현재 미국 정부는 다른 정부 차용자들에 비해 상대적으로 낮은 차입 비용을 누리고 있습니다. 예상되는 2011월 한도에 도달하면 XNUMX년 미국 부채 등급이 하향 조정된 것과 유사하게 금융 시장에서 미국 정부 부채에 대한 현재 믿음에 의문이 제기될 수 있습니다. 높은 신용 디폴트 스왑은 이미 시장에서 일부 우려를 나타냅니다.

학계에서는 미국의 차입 비용이 국채 시장에서 미국의 강력한 입지 때문에 다른 경우보다 낮을 수 있다고 추정했습니다. 그 혜택은 다른 국가와 비교할 때 미국 정부에 대한 낮은 이자 지불로 연간 잠재적으로 수백억 달러입니다. 부채 한도 지연으로 인해 미국이 이자 지급 불이행 상태가 되거나 이에 매우 가까워지면 향후 차입 비용이 증가할 수 있습니다. 물론, 높은 미국 부채 수준은 이미 미국 경제에 위험을 초래할 수 있습니다., 하지만 부채 한도는 미래의 지출 수준을 설정하는 것이 아니라 과거의 지출 약속을 이행하는 것에 관한 것입니다.

XNUMX월 이전 거래?

미국은 역사적으로 여러 행정부에 걸쳐 부채 한도를 여러 번 올리는 합의에 도달했으며 2023년에도 다르지 않을 것입니다. 그러나 2011년에 나타난 바와 같이 정부가 상한선 인상을 너무 오래 지연하면 특히 경기 침체에 대한 우려가 높은 시기에 미국에 미치는 경제적 영향이 심각할 수 있습니다.

그러나 정치적 설정이 아마도 우려의 원인이라는 점은 주목할 가치가 있습니다. 2011년 부채 한도 인상은 매우 아슬아슬한 상황이었습니다. 2011년에 공화당이 전년도 중간선거에서 하원을 재집권한 후 민주당 대통령이 당선되었습니다. 이는 2023년과 비슷한 상황입니다. 부채 한도가 아무 사고 없이 인상될 가능성이 있지만 그렇지 않으면 경제적 영향이 극심한 것으로 판명될 수 있습니다.