Kroger/Albertsons 합병이 나쁜 생각인 이유

식료품 거물 KrogerKR
앨버트슨ACI
논의 중인 것으로 알려졌다 병합. 소매 거대 기업의 결합은 미국 식료품 시장의 최대 15% 점유율을 의미하며 Walmart에 이어 두 번째입니다.WMT
20% 몫. 분석가가 보는 동안 약간의 거꾸로 기업의 입장에서 이러한 합병이 나쁜 생각인 데에는 여러 가지 이유가 있습니다.

Kroger는 미국에서 가장 큰 풀 서비스 식료품 체인이며 식료품 판매에서 Walmart에 이어 두 번째로 연간 매출이 130억 달러 이상이고 Fred Meyer, Harris Teeter, Ralph's, King Soopers 및 Smith's와 같은 배너를 포함하여 2800개 이상의 매장을 보유하고 있습니다. . Albertson's는 2200개 이상의 매장과 73억 달러의 연간 매출과 Safeway, Randall's, Shaw's, Tom Thumb, King's 및 Acme와 같은 배너를 보유한 네 번째로 큰 체인이며 Ahold-Delhaize 바로 앞에 있습니다. 700,000명이 넘는 사람들이 두 체인에 걸쳐 고용되어 있으며 거의 ​​모든 주와 대부분의 주요 대도시 지역에 발자취가 있습니다.

이 조합은 횡재수 전염병이 시작된 이후 두 체인 모두에서 배당금과 자사주 매입으로 수십억 달러를 벌어들였습니다. 물가상승으로 이익률 급등 가정 요리에 대한 소비자 수요 증가로 인한 기록적인 판매와 함께 비용 증가율 이상으로, 매장 브랜드 그리고 컴포트 푸드.

그러나 모든 식료품 체인은 2020년부터 고르지 못한 공급망 탐색, 재고 부족, 높은 물류 및 운송 비용을 포함합니다. Covid-19로 인한 직장 질병과 사망으로 트라우마를 받은 불안한 노동력은 저임금, 불규칙한 일정 및 장시간 근무를 재평가하여 기록적인 수준의 직원 이직률과 초봉의 소폭 인상을 초래했습니다. 까지 공개된 최근 보고서 식료품 직원의 75%가 식량 불안정에 직면했습니다. 급여가 주택, 보육 및 교통비를 따라가지 못했기 때문입니다. ㅏ 많은 노조가 새로운 계약을 협상했습니다. 더 높은 임금과 더 나은 혜택을 위한 사슬과 함께. 그러나 합병은 노조를 더욱 어렵게 만들 수 있습니다. ㅏ 2004년 식료품 파업 Kroger와 Albertsons가 직원들에 대항하여 힘을 합치자 캘리포니아에서 더 나은 임금을 요구했지만 진압되었습니다. 또한 합병은 사무실 기반 마케팅, 조달, 분석, 디지털 영업 및 카테고리 관리 역할과 같은 중복 화이트칼라 업무에서 대규모 해고를 의미합니다.

그리고 이러한 결합은 공급망에 있는 거의 모든 사람들에게 큰 문제를 의미합니다. 합병은 결합된 회사에 공급업체에 대한 엄청난 구매력을 제공할 것입니다. 5,000개 이상의 주에 있는 40개 매장 체인은 더 ​​쉽게 지불 조건을 설정하고, 진열 공간과 제품 구색을 협상하고, 더 나은 비용과 더 큰 무역 수당 판촉, 쿠폰, 광고 배치 및 슬롯 수수료. 이러한 절감액이 소비자에게 전달되는지 여부는 시장의 경쟁력에 달려 있습니다. 이러한 수익은 대부분의 주식을 소유하고 있는 기관 투자자와 자산 관리자의 주머니를 채워줄 것입니다.

한편, 공급업체, 특히 소규모 및 신흥 브랜드의 경우 결합된 체인으로 비즈니스를 수행하는 것이 쉽지 않을 것입니다. 식료품 선반은 선택의 폭이 넓어 보이지만, 이미 심하게 집중되어 있습니다. Pepsico, Kraft Heinz, Nestle 및 Kelloggs와 같은 많은 포장 식품 범주의 소수 회사 및 육류 및 가금류 남작 Tyson, JBS 및 Smithfield와 같은. 합병으로 인해 5,000개 매장 체인이 재생 유기농 농업 및 기후 친화적인 식물성 식품과 같은 지역화된 구색, 계절성 및 지속 가능성 추세를 두 배로 늘릴 수 없을 것입니다. 그것은 GMO를 먹인 농축 동물 사육장 쇠고기, 돼지고기, 가금류 및 유제품뿐만 아니라 공급의 균일성과 낮은 수축을 보장하는 화학 집약적인 과일 및 채소 단일 재배의 산업 농업 공급망을 더욱 중앙 집중화할 것입니다. 제철 품종, 중소 재배자 및 지역 제조업체는 전략적 특권이 없다면 거의 혜택을 받지 못할 것입니다. 긴밀하게 관리되는 구매 사무실과 분기별 순이익을 늘리는 하향식 의무를 가진 합병 회사가 최대 수익을 얻기 위해 범주 독점의 작은 부분 집합에 협상을 집중할 수 있을 때 합병은 공급업체 기반을 더 혁신적이거나 경쟁력 있게 만들 수 없습니다. 수익. 성장을 위한 노력 공급업체 다양성도 영향을 받을 수 있습니다., 소매업체는 다양한 기업가가 소유하고 설립한 브랜드에 우선순위를 부여하기 시작했습니다.

이미 수십 년 전보다 식료품 매장이 30% 감소했으며 대부분의 주요 대도시 지역(뉴욕시 제외)은 소수의 식료품 체인에 집중되어 있습니다. 여기에는 시애틀, 덴버/볼더, 신시내티, 휴스턴, 댈러스/포트워스, 솔트레이크시티, 보스턴, 워싱턴 DC, 로스앤젤레스 및 샌프란시스코가 포함되며, 이들은 Kroger 및/또는 Albertson 배너에서 높은 시장 점유율을 가지고 있습니다. 독립 식료품점은 이미 의회에 다음 사항에 대해 증언했습니다. 그러한 "파워 바이어"가 공급망에서 가지고 있는 지렛대, 인벤토리에 대한 우선 액세스, 독점 팩 크기 및 대량 거래를 포함합니다. 식료품 부문의 통합은 또한 가격 인플레이션에 기여합니다. 소매업체는 과소 판매에 대한 두려움 없이 공급업체 비용 증가보다 높은 가격을 인상했기 때문입니다. 현재까지 HEB, Weis Markets 및 마켓 바스켓 많은 시장에서 Kroger 및 Albertson's와 각각 경쟁하는 Aldi와 같은 할인업체가 있습니다.

두 회사가 자체 배포하고 제XNUMX자 도매업체에 계약하기 때문에 합병은 도매 채널에도 영향을 미칠 것입니다. 결합된 도매 계약은 공급업체에 추가 비용과 배송 압력을 가할 것입니다. 그리고 Kroger와 Albertsons는 현재 경쟁하고 있는 도시와 그 주변에서 자체 창고를 운영하고 있기 때문에 합병으로 인해 도매 운영이 통합되거나 합리화되어 수백 개의 블루칼라 일자리에 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 합병된 회사의 옴니채널 기능도 분류되어야 합니다. Kroger는 Ocado를 활용했습니다. 많은 시장에서 자동화된 이행을 위해 역사적으로 고객 획득 및 유지를 위한 디지털 플랫폼의 초기 어댑터였으며 Albertson's는 옴니채널 프로그램을 활용했습니다. 파트너십과 함께 우버와 함께우버
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비교 매출 성장을 주도합니다. 합병은 충성도 높은 쇼핑객에게 더 많은 디지털 제안과 택배 비용 절감을 제공할 수 있지만 수백만 가구의 개인 정보와 소비 데이터를 중앙 집중화하는 동시에 지역 및 독립 식료품점에 추가적인 경쟁 장애물을 만듭니다.

뉴딜 시대에 의회는 로빈슨-패트먼 법 더 큰 식료품 체인점의 반경쟁 관행과 구매력을 조사합니다. 전성기에 미국 식료품 시장의 12%만 장악했던 A&P의 해체는 다음과 같은 결과였습니다. Robinson Patman 독점 금지 집행. 그러나 규제 기관이 반독점에 매료되면서 반독점을 시행하지 않았습니다. 소비자 주권 이후 수십 년 동안의 신화는 최저 가격 경쟁과 화학 집약적인 산업 농업 공급망 및 포장 식품 생산과의 긴밀한 조화와 함께 집중 식료품 시장과 수십 개 도시에서 50% 이상의 시장 점유율을 보유한 Walmart 그리고 Walton 상속인은 억만 장자 목록을 지배합니다. 결과는 Covid-19 시대 동안 매우 분명했습니다. 불안정한 수요와 변화에 따라 이동할 수 없는 취약하고 적시 공급망입니다. 이익 주도 가격 인플레이션 수십 년 만에 가장 높은 집값의 식품 가격을 초래했습니다.

규제 기관과 정책 입안자는 Kroger와 Albertson의 합병을 막는 것 이상을 해야 합니다. 식료품 산업이 투자자들에게 분기별 ATM이 되어서도 안 됩니다. 식료품 산업은 너무 집중되어 있어 공급업체, 직원 및 소비자 모두가 거대 식료품 업체를 세분화함으로써 이익을 얻을 것입니다. 목표는 소매 및 도매 협동 조합, 독립 및 공공 식품 부문 식량에 대한 권리를 운용하는 것입니다. 식료품상이 수행하는 중요한 역할은 커뮤니티가 받을 자격이 있고 기대하는 다양성, 지역주의 및 공정성을 반영해야 합니다.