서사적인 미국 달러 랠리가 금융 시장의 '공황'이 될 수 있는 이유

• 달러는 일본 통화 대비 0.8% 상승했습니다. USDJPY FactSet에 따르면 140.03년 140월 이후 처음으로 1998엔으로 XNUMX을 넘었습니다.

• 유로 EURUSD 1.1% 하락한 99.46 US 센트에 다시 하락했습니다.

• 영국 파운드
  GBPUSD,
  -0.29 %
  0.7% 하락한 1.1542달러에 거래되어 2020년 XNUMX월 이후 최저치를 기록했습니다.

• 달러는 중국 위안화 대비 0.2% 상승했습니다. USDCNY, 2년 이상 고점 부근에서 거래되고 있습니다.

• 한편, ICE 미국 달러 인덱스 DXY유로화에 크게 비중을 두고 있는 0.9개 주요 라이벌 바스켓에 대한 통화 측정치인 109.69에 약간 못 미치는 거래 후 110% 상승한 2002로 XNUMX년 이후 가장 높은 수준입니다.

A 청두 봉쇄분석가들은 중국 당국에 의해 21만 명의 도시가 글로벌 성장에 대한 우려와 달러에 대한 안전 자산에 대한 관심을 불러일으켰다고 말했습니다. 지난주 첫 실업수당 청구건수가 감소한 것으로 나타난 후 목요일 아침 달러는 추가로 강세를 보였습니다. 232,000주 최저치 XNUMX, 미국 경제 둔화가 대규모 정리해고를 촉발하고 있다는 징후는 보이지 않습니다.

공급관리협회(Institute for Supply Management)가 제조업 지수를 발표한 후 랠리가 가속화되었습니다. 52.8월 XNUMX%로 꾸준히 유지, 신규 주문과 고용이 다시 플러스로 바뀌고 인플레이션이 약해짐에 따라 50%보다 높은 수치는 확장을 의미합니다. 월스트리트저널이 조사한 이코노미스트들은 이 지수가 51.8%까지 떨어질 것으로 내다봤다.

“당신이 미국 달러 강세라면 골디락스 보고서입니다. CMC Markets의 수석 시장 분석가인 Michael Hewson은 메모에서 다음과 같이 말했습니다.

미 증시는 늦은 오후 거래에서 혼조세를 보였으며, 파월 연준 의장이 26월 XNUMX일 중앙은행이 인플레이션과 싸우면서 경제적 고통이 임박할 수 있다고 경고한 이후 XNUMX일 연속 하락세를 보였습니다.

다우 존스 산업 평균 지수
DJIA,
-1.07 %
S&P 42 지수는 0.1포인트(500%)였다.
SPX,
-1.07 %
0.1 % 감소하고 나스닥 컴포지트
COMP,
-1.31 %
0.7% 하락했다. 국채 수익률, 2년물 금리 급등
TMUBMUSD02Y,
3.401%
3.52%대, 10년물 수익률 상회
TMUBMUSD10Y,
3.198%
13bp 이상 상승하여 3.265% 근처에서 거래됩니다. 수익률과 부채 가격은 서로 반대 방향으로 움직입니다.

“연준의 공격적인 금리 인상은 독일-미국 및 일본-미국 금리 스프레드가 확대됨에 따라 주요 통화 쌍의 움직임을 주도했습니다. EUR와 JPY는 달러(DXY) 지수의 두 가지 가장 큰 구성 요소이며, 보다 공격적인 연준의 긴축 정책에 대한 전망은 이러한 거시적 추세를 악화시킬 뿐입니다. 26주. "한편, 연준의 중심축은 2023년을 기준으로 가격이 책정되어 있어 달러 강세가 여전히 최소 저항의 길에 있다는 우리의 견해를 강화하고 있습니다."라고 그들은 썼습니다.

급등하는 달러는 미국 원유 벤치마크와 함께 원자재에 부담이 되었습니다.
CL.1,
0.74%
3.5% 하락하여 배럴당 86달러 이상 거래되는 반면, 금은
GC00,
0.78%
1% 하락하여 온스당 $1,709 근처에서 거래되었습니다.

의견: 달러의 급등은 채찍질로 끝날 것인가?

PGM Global 분석가들은 외국 중앙은행들이 자국 통화를 안정시키기 위해 외환 보유고, 특히 달러 보유고를 고갈함에 따라 달러 랠리가 추가 FX 변동성의 씨앗을 뿌릴 수 있다고 말했습니다.

“중앙은행과 국부펀드 사이에는 외환보유고를 금과 기타 안정적인 통화로 다변화하려는 바람이 있었습니다. 그러나 이러한 느리게 움직이는 달러화 절하 추세가 USD 약세로 이어지지는 않았습니다.”라고 분석가들은 말했습니다.

“거시적 요인이 USD에 대해 너무 강하게 정렬되어 있기 때문에 실제로는 정반대입니다. 따라서 미화 준비금을 조기에 매도하는 것은 비용이 많이 드는 정책 오류가 될 수 있고 외환 및 주식 변동성을 악화시킬 수 있습니다.”라고 그들은 적었습니다.

PGM 글로벌은 국제통화기금(IMF) 데이터를 인용해 16개 최대 보유자가 672월까지 전년 동기 대비 총 XNUMX억 달러의 준비금을 판매했다고 밝혔다. 그들은 "연준이 USD 유동성을 정리하면서 미 달러화의 '파괴되는 공'이 여전히 속도를 내고 있는 것처럼 보인다"고 적었습니다.

관련 : 중앙 은행이 강력하게 전환하고 주식이 최악의 달로 향함에 따라 '대변동성'의 시대가 도래할 수 있음