중국 당 대회가 투자자들을 우울하게 만든 이유

Jefferies의 글로벌 주식 전략 책임자인 Christopher Wood는 목요일 메모에서 "투자자들에게 친성장 개혁 시대가 공식적으로 종료되는 것은 장기적으로 부정적인 것으로 간주될 수 있습니다."라고 말했습니다. “최근 몇 년간 합리적인 디레버리징 정책을 주도했던 주요 기술 관료들이 이제 은퇴를 앞두고 있는 것 같고 누가 대체할지 아직 명확하지 않은 것도 우려됩니다.”

예를 들어, 경제 강국인 광둥성(廣東省)의 당수이자 현 정치국의 가장 진보적인 위원으로 여겨지는 개혁의식을 가진 왕양(67)이 차기 총리가 될 것이라는 큰 희망이 있었다. 그러나 그는 은행 및 보험 규제 기관인 Guo Shuqing, 중앙 은행 총재 Yi Gang과 함께 미국과의 무역 협상가인 Liu He(70)를 비롯한 여러 다른 관리들과 마찬가지로 은퇴할 것입니다. 정치국 상무위원 205인과 중앙위원회 XNUMX인 명단에서 모두 탈락했다. 중앙위원회는 향후 XNUMX년간 정책결정의 방향을 정할 것이다.

유라시아 그룹의 중국 수석 애널리스트인 닐 토마스는 지난 몇 년간 금융 디레버리징 프로그램의 "챔피언"인 류허가 현 국가발전개혁위원회 책임자인 허리펑으로 교체될 가능성이 있다고 생각한다. 국가의 기획 기관. 그러나 Thomas에 따르면 그는 경제 기술 관료가 아니라 정치인입니다. 

그는 "그는 금융 디레버리징에 대해 같은 수준의 초점을 맞출 것 같지 않으며, 시진핑의 보고서도 디레버리징에 대한 초점을 하향 조정하는 것으로 보입니다. 편안합니다.”라고 Thomas는 금요일 MarketWatch에 말했습니다. 

“그러나 투자자들에게 약간의 위안을 준다는 점에서, 그리고 중국의 장기적인 경제 궤적이라는 점에서 그 수준을 다루어야 합니다. 아무도 이 의제를 맨 위에 올리지 않으면 나중에 더 큰 문제로 이어질 수 있습니다.”라고 Thomas가 말했습니다.

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당의 지도부 개편으로 이번 주 중국 금융 시장은 입이 떡 벌어지는 손실을 입었습니다. 홍콩 항셍 중국 기업 지수
160462,
-4.08 %
주간 8.9%의 손실로 사상 최악의 300일 연속 연패를 기록했다. 본토에서는 중국의 벤치마크 CSI XNUMX 지수
000300,
-2.47 %
상하이 종합지수는 5.4년 2021월 이후 최악인 XNUMX%의 손실로 한 주를 마감했습니다.
SHCOMP,
-2.25 %
4%의 주간 손실을 기록했습니다.

Dow Jones Market Data에 따르면 이번 주 Nasdaq Golden Dragon China 지수를 구성하는 주식 그룹이 시가 총액에서 67.33억 XNUMX만 달러를 잃어 중국 미국 상장 주식에서 반응이 더욱 격렬했습니다. 기술 대기업 Alibaba Group Holding Ltd.
바바,
-3.19 %,
텐센트 홀딩스
TCEHY,
-4.19 %
그리고 핀둬둬
PDD,
-0.30 %
월요일에 각각 12.5%, 14.2%, 28.8% 하락했습니다.

놓치지 마세요: 니오의 주가는 10달러 아래로 떨어졌고, 알리바바는 Xi의 권력 ​​움직임이 두려움을 부채질하면서 6년 반 만에 최저치를 기록했습니다.

투자자들은 잠재적인 코로나바이러스 제로 정책 변화, 병든 부동산 부문에 대한 지원, 기술 부문에 대한 단속 완화 조짐에 대한 힌트를 얻기를 희망했지만 원하는 메시지를 얻지 못했습니다. 

“정부가 뭔가 하기로 결정하면 그냥 하는 것 같아요. 서밋 파이낸셜(Summit Financial)의 최고 투자 책임자인 케빈 배리(Kevin Barry)는 "규제 변화의 신속성과 심각성은 훨씬 더 심각하다"고 말했다. "저는 중국에서 더 많은 규제 위험이 있기 때문에 더 낮은 (가격 대비 수익) 배수를 지불해야 한다고 생각합니다…

시진핑이 자신의 책에서 말했듯이 작업 보고서 의회에서 과학과 기술은 "주요 생산력"이 될 것이며 혁신은 향후 XNUMX년 동안 "성장의 주요 동인"이 될 것입니다. Thomas는 과학과 기술에 대한 관심이 높아짐에 따라 경제 생산성이 뒤처지는 문제와 서구에 의존하는 많은 첨단 기술 문제를 해결하기 위해 중국을 혁신 초강대국으로 만들 계획이라고 말했습니다. 

Thomas는 "Xi는 인공 지능, 산업, 에너지 및 기타 여러 분야와 같이 이 비전에 부합하는 다수의 새로운 성장 동인을 확인했으므로 이러한 분야에 대한 더 많은 정책 지원을 기대할 수 있습니다."라고 말했습니다. “또한 경제 발전과 국가 안보의 균형에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 따라서 이는 Xi가 고속 성장을 추구하는 것에서 고품질 성장을 받는 방향으로 광범위하게 전환하는 과정의 일부입니다.” 

만나다: 의견: 중국 경제가 머리부터 썩어가고 있다

해결되지 않은 또 다른 큰 문제는 시 주석이 2035년까지 "공동 번영"을 달성하고 2049년까지 "복합적인 국력과 국제적 영향력" 측면에서 세계를 주도한다는 목표를 어떻게 달성할 것인지입니다.

“그리고 이러한 규제 의제를 달성하기 위해서는 어느 정도의 경제 성장이 필요합니다. 특히 중국의 국제적 힘을 발전시키는 것입니다. 그러나 문제는 우리가 실행 가능한 정책 프로그램에 대한 명확한 인식이 없기 때문에 이러한 경쟁 목표의 대부분이 어떻게 달성될 것인가 하는 것입니다.”라고 Thomas가 말했습니다. 

Barron 's에서 : 의견: 중국의 오래된 경제 모델은 길을 잃었습니다. 월스트리트가 따라잡기 시작했습니다.

3.9월 30일 마감된 2022개월 동안 중국 경제는 3.0년 전보다 5.5% 성장했다고 정부는 월요일 발표에서 지난주 공산당 지도부가 전당대회를 위해 모였기 때문에 갑자기 연기됐다고 밝혔다. 그러나 데이터에 따르면 XNUMX년 첫 XNUMX개월 동안의 평균 성장률은 XNUMX%로 정부가 XNUMX월에 설정한 연간 목표인 XNUMX%보다 훨씬 낮습니다. 

더 넓은 이번 주 미국 주식 시장은 영향을받지 않았습니다 투자자들이 약한 기술 수익 보고서를 평가하고 다음 주 연준의 정책 회의를 기다리면서 500개의 지수가 있는 중국의 발전으로 인해 상승세로 마감했습니다. S&P XNUMX
SPX,
2.46%
다우존스 산업평균지수는 주간 4% 상승했습니다.
DJIA,
2.59%
주간 5.7% 상승과 나스닥 종합
COMP,
2.87%
2.2 % 증가했습니다.