미국 지역 은행의 파산이 금융 시장의 혼란을 초래한 이유는 무엇입니까?

금융 시장은 미국의 은행 위기가 유럽으로 확산되면서 힘든 한 주를 보냈습니다. 미국에서 두 개의 은행이 파산했지만 연준은 주말 동안 생명선을 제공하면서 신속하게 조치를 취했습니다. 전염 위험이 매우 작아 보였기 때문에 주식은 저점에서 반등했습니다.

결국, SVB(즉, 실패한 은행 중 하나)의 대차대조표를 간단히 살펴보면 은행이 금리 위험에 대해 헤지하지 않았음을 알 수 있습니다.

이자율 위험은 무엇입니까?

세계는 오랫동안 낮은 인플레이션에 휩싸였습니다. 일부 국가에서는 디플레이션(즉, 마이너스 인플레이션)도 나타났습니다. 

경제학자들은 안정적인 경제 성장을 위해서는 약 2%의 안정적인 인플레이션이 최적이라는 데 동의합니다. 그러나 수년 동안 인플레이션은 XNUMX에 가깝거나 그 이하였습니다.

이와 같이 중앙 은행은 금리를 최저 수준으로 인하했습니다. 일부 경우(예: 스위스, 유로 지역) 중앙은행은 금리를 마이너스 영역으로 이동하여 수년 동안 그 수준을 유지했습니다.

모든 중앙 은행은 같은 노래를 불렀습니다. 저금리가 여기에 있습니다. 따라서 상업 은행은 채권 가격이 수익률과 반비례하기 때문에 채권을 매입했습니다. 낮은 수익률은 곧 채권 가격의 상승을 의미하므로 채권 매수는 매력적인 전략이었습니다.

코로나19 팬데믹은 이런 현상을 증폭시켰다. 중앙 은행과 정부는 기업과 가계에 제공되는 다양한 혁신 프로그램과 인센티브를 통해 통화 및 재정 정책을 더욱 완화했습니다.

그러나 모두 최근에 해고되었습니다.

세계가 움직이면서 전염병이 끝났습니다. 이제서야 세계는 지난 XNUMX여 년 동안 취한 모든 조치의 영향을 보고 있습니다.

인플레이션은 전 세계적으로 치솟았습니다. 이를 해결하기 위해 중앙 은행은 해야 할 일을 했습니다. 바로 금리를 인상하는 것입니다.

수익률과 채권 가격 사이의 역상관관계를 기억하십니까? 금리가 오르자 채권 가격은 폭락했다.

SVB는 이자율 위험 또는 이자율이 상승할 수 있는 위험에 대해 헤지하지 않았습니다. 그렇게 되자 은행은 인출을 해야 한다는 압력을 받았고 고정 수입 자산(예: 채권)을 매각해야 했습니다. 하지만 금리 상승으로 채권 가격이 폭락해 막대한 손실을 안고 매우 낮은 가격에 채권을 팔았다.

완벽한 폭풍우가 닥쳤고 빠져나갈 방법이 없었습니다. 그래서 투자자들이 가졌던 다음 질문은 - 만약 이것이 새로운 은행 위기의 시작이라면? 이것이 2008년 미국에서 시작되어 전 세계로 빠르게 확산된 주택 위기와 비슷하다면?

크레디트 스위스와 유럽 은행 시스템에 관심이 쏠렸습니다. 이것이 바로 우리가 현재 금융 위기에 처한 이유입니다.