XNUMX월 CPI 보고서가 주식 시장에 막대한 타격을 줄 수 있는 이유

샌더스 모리스 해리스(Sanders Morris Harris)의 조지 볼(George Ball) 회장은 "5.5% 미만의 핵심 수치는 주식의 단기 상승 촉매가 될 가능성이 높고 5.5%를 초과하는 수치는 단기적으로 시장에서 부정적으로 볼 가능성이 있다"고 말했다. . 

참조 : 주목받는 CPI: 연준은 경직된 인플레이션에 대해 우려

투자자들이 소비자 물가 데이터 발표에 대한 다양한 신호를 평가함에 따라 미국 증시는 월요일 급격하게 상승세로 마감했습니다. 다우 존스 산업 평균
DJIA,
1.11%
종가는 377포인트(1.1%) 오른 34,246으로 마감됐다. S&P 500
SPX,
1.14%
1.1 % 증가하고 Nasdaq Composite
COMP,
1.48%
주식이 게시된 후 1.5% 상승 거의 두 달 만에 최악의 주간 하락.

클리블랜드 연방준비은행 인플레이션 뉴스 컨센서스보다 뜨거운 CPI 보고서를 예측하고 있습니다. 월요일 현재 Cleveland Fed의 모델은 헤드라인 CPI가 매월 0.65%, 연간 기준으로 6.5% 상승할 것으로 보여줍니다. 핵심 CPI의 경우 추적기는 월 0.46% 증가 및 전년 대비 5.6% 증가를 추정합니다.

데이터트렉 리서치(DataTrek Research)의 공동 창업자인 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)는 "이 모델은 최근 엇갈린 기록을 가지고 있지만 일반적으로 인플레이션 추세를 부르는 데 능숙하다"고 말했다. 즉, 이러한 현재 예측이 유지되면 인플레이션이 녹아 연준의 2% 목표로 곧 다시 떨어질 것이라는 주식 시장의 희망이 종료될 수 있습니다. 

참조 : 미국인들은 올해 인플레이션이 하락할 것으로 예상하지 않습니다

한편, 뉴욕연방준비은행 소비자 설문조사 2023년 인플레이션 기대치가 5월의 2.7%에서 변경되지 않은 것으로 나타났습니다. 2.5년 후 기대 인플레이션 수준은 XNUMX%, XNUMX년 후 인플레이션은 XNUMX%로 예상된다고 뉴욕 연준은 밝혔다. 

지난 5주 동안 제롬 파월 연준 의장이 FOMC 결정 후 기자 회견에서 인정한 후 주식 시장 투자자들은 느린 속도의 금리 인상과 XNUMX%에 가까운 최종 금리에 베팅했습니다. "디스인플레이션 과정"이 진행 중입니다. 연방기금 선물 거래자들은 연방기금 금리가 76월까지 5~5.25%에 도달할 확률을 XNUMX%로 가격을 책정했습니다. CME의 FedWatch 도구.

Mott Capital Management의 설립자인 Michael J. Kramer는 화요일 예상보다 높은 인플레이션 수치가 인플레이션과 금리에 대한 주식 시장의 기대에 전환점이 될 수 있다고 말했습니다.

Kramer는 주식 시장이 "환상적인 땅"에 있으며 투자자들이 시장의 여러 부분에서 경고에도 불구하고 다가오는 CPI 보고서에 대해 "크게 우려"하지 않는 것 같다고 생각합니다.

"애널리스트들의 예상되는 인플레이션 증가와 인플레이션 스왑, 옵션, 채권 시장의 경고에도 불구하고 향후 인플레이션이 예상보다 높을 가능성이 있음에도 불구하고 주식 시장은 여전히 ​​무감각한 것 같습니다." Kramer는 일요일 메모에서 말했습니다.

"CPI가 예상보다 더 뜨거워지면 주식 시장은 지난 12개월 동안 여러 번 그랬던 것처럼 다시 추세의 잘못된 편에 서게 될 수 있습니다."

참조 : 미국 인플레이션이 한때 생각했던 것처럼 덜 빠르게 냉각되면 주식은 어려움을 겪을 수 있다고 Deutsche Bank는 경고했습니다.

잠재적인 변동성을 더하는 것은 CPI 계산을 위한 새로운 가중치 노동통계국(BLS)이 금요일 발표했습니다.

조사국은 CPI 구성 요소에 가중치를 부여하기 위해 XNUMX년 기간 동안의 소비 데이터를 사용하는 것에서 단 XNUMX년으로 방법론을 변경했습니다. BLS는 또한 CPI를 계산하는 데 사용되는 지출 가중치를 업데이트했으며, 이는 XNUMX월의 CPI 보고서에서 유효하며 다양한 구성 요소가 판독값에 미치는 영향의 정도에 변화를 가져올 것입니다. 

예를 들어, 쉘터 구성 요소의 가중치는 34.4%에서 32.9%로 크게 증가하는 반면 음식 가중치는 13.5%에서 13.9%로 감소합니다. Kramer에 따르면 중고차와 트럭 가격은 2.66%에서 3.62%로 떨어집니다. 

“이러한 가중치 변경으로 인해 CPI가 올해 초 더 뜨거워질 수 있습니다. 예를 들어, 소유자의 등가 임대료로 인한 인플레이션 충동은 한동안 계속해서 가격을 상승시킬 가능성이 있는 반면 중고차 가격 하락의 영향은 덜 두드러질 것입니다.”라고 Kramer는 덧붙였습니다. 

참조 : 인플레이션 데이터가 2022년 미국 주식 시장을 뒤흔들었습니다: 투자자들이 화요일 수치에 대해 알아야 할 사항