JetBlue가 Spirit 구매에 필사적인 이유 — Quartz

JetBlue는 Spirit Airlines를 사고 싶어합니다. XNUMX월부터 이 회사는 더 작은 라이벌인 Frontier Airlines와 그것의 잠재적인 정신 합병. 20월 XNUMX일 제트블루 제안 가격을 올렸다 프론티어의 현재 제안 가치인 약 3.6억 달러보다 약 2.2분의 XNUMX가 높은 XNUMX억 달러에 이르렀다.

때때로 JetBlue의 제안 가격은 Frontier의 제안 가격의 거의 두 배가 되었지만 Spirit의 이사회는 꾸준히 JetBlue의 발전을 거부했습니다. 거래를 차단하는 독점 규제 기관에 대한 두려움 때문입니다. 미국 법무부는 이미 JetBlue를 고소 경쟁을 부당하게 감소시킬 것이라고 검찰이 말하는 아메리칸 항공과의 제안된 파트너십을 차단하기 위해.

Spirit의 이사회는 현재 JetBlue 및 Frontier와 협상 중이며 회사의 30월 XNUMX일 주주 총회 전에 회담을 마무리하기를 희망합니다. JetBlue의 가장 최근 제안에 동봉된 편지에서 CEO Robin Hayes는 다음과 같이 썼습니다. 그는 Spirit의 이사회와 "우호적이고 협상된 합의에 도달"하기를 희망했습니다.

그런 합의라면 ~이 아니다. 앞으로 Hayes는 30월 XNUMX일 회의에서 Spirit 주주들이 Frontier의 인수 제안에 반대표를 던지도록 설득하기 위해 JetBlue의 캠페인을 계속하겠다고 위협했습니다. 제트블루도 Spirit 주주에게 직접 호소 이사회를 무시하고 주식을 JetBlue에 주당 33.50달러에 매각합니다. 이는 회사 제안 전날 주식 가격에서 57% 인상된 가격입니다.

제트블루가 제안한 자산의 일부를 매각하다 반독점 조사를 피하기 위해(아메리칸 항공과의 파트너십을 포기하는 것은 거부하지만) 규제 당국에 의해 거래가 차단될 경우 Spirit에게 350억 XNUMX천만 달러의 이별 수수료를 지불하겠다고 제안했습니다.

JetBlue가 Spirit 구매에 집착하는 이유는 무엇입니까?

미국 국내 항공사 사이에는 명확한 계층 구조가 있습니다. American, Southwest, Delta 및 United의 6대 항공사가 시장의 XNUMX분의 XNUMX를 장악하고 있습니다. 그 후, 지역 항공사와 저가 항공사 사이에 시장 점유율이 급격하게 떨어지며 어느 것도 시장의 XNUMX% 이상을 통제하지 못합니다.

그러나 Spirit과 Frontier 또는 JetBlue 간의 제휴는 시장 점유율 측면에서 XNUMX번째로 큰 미국 국내 항공사를 만들 것입니다. 어느 경우든 새 항공사는 지역 및 예산 경쟁사보다 한 단계 앞서고 XNUMX대 항공사의 규모에 훨씬 더 가까워질 것입니다. Hayes가 Spirit 이사회에 보낸 편지에서 Spirit과 JetBlue의 합병은 "지배적인 레거시 항공사에 대한 진정한 국가적 경쟁자를 만들 것"이라고 썼습니다.

Spirit은 Fort Lauderdale과 Orlando에 존재하기 때문에 JetBlue에 특히 매력적입니다. 두 플로리다 목적지는 JetBlue의 XNUMX개 전략적 “초점 도시” (pdf) 발자국을 확장하는 것을 목표로 합니다. Spirit과의 합병으로 JetBlue는 두 공항의 게이트와 노선에 접근할 수 있게 되며 결합된 항공사는 가장 큰 경쟁자 그 두 도시에서.

합병은 또한 JetBlue의 항공기 함대와 조종사 명단의 규모를 빠르게 증가시킬 것입니다. 대유행 기간 동안 광범위한 은퇴 후, 조종사는 이제 공급이 부족합니다, 항공사로 하여금 항공편 취소 항공 여행에 대한 소비자 수요가 증가하고 있기 때문입니다.

마지막으로 JetBlue는 Frontier가 Spirit을 구매하는 것을 막을 것이기 때문에 Spirit을 구매하려고 합니다. JetBlue는 성공적인 Frontier-Spirit 합병을 잠재적 비즈니스 위험으로 나열했습니다. XNUMX월 SEC 제출. "[프론티어와 스피릿 간의] 제안된 합병이 규제 및 주주 승인을 충족하면 합병 항공사는 제트블루의 더 큰 경쟁자가 될 것으로 예상되며 이는 우리의 경쟁력에 영향을 미칠 수 있습니다."라고 회사는 썼습니다.

JetBlue와 Frontier는 모두 팬데믹 기간 동안 수억 달러의 손실을 입었습니다. JetBlue가 SEC 제출에서 언급한 바와 같이 두 회사 모두 "규모가 크고 재원과 인지도가 더 높은 경쟁자"와 "낮은 이윤 마진, 높은 고정 비용 및 상당한 가격 경쟁을 특징으로 하는" 국내 항공 산업에서 운영됩니다. 두 회사 모두 해당 목록에 다른 골리앗 경쟁자를 추가하는 것은 실존적 위협을 나타냅니다.