Mark Mobius가 미국 주식이 바닥을 치지 않았다고 생각하는 이유와 그가 보는 신흥 시장 기회

Mobius Capital Partners를 시작하기 전에 Franklin Templeton의 신흥 시장 비즈니스 구축을 도운 선구적인 투자자인 Mark Mobius는 신흥 시장에 대한 자신의 전망에 대해 묻는 질문에 올해 전반적인 분위기가 "일반적으로 부정적"이었지만 여전히 많은 부분이 있다고 주장했습니다. 신흥 시장 공간에서 찾을 수 있는 기회.

'모든 지역에서 좋은 기업을 찾습니다'

확실히, 이머징마켓 주식의 저조한 성과는 새로운 것이 아닙니다.

MSCI 신흥 시장 지수
891800,
0.15%,
아시아, 라틴 아메리카, 아프리카의 20개 이상의 세계 최대 시장 기업의 주식을 포함하는 지표는 S&P 18.4의 500%에 비해 13.4% 하락했습니다.
SPX,
1.56%
올해 초부터 현재까지. 팩트셋 데이터에 따르면 지난 10년 동안 MSCI의 EM 지수는 미국 달러 기준으로 36.9%의 수익률을 기록한 반면 S&P 500은 264.5%의 수익률을 기록했습니다.

지수 내에서 성과는 매우 다양하며 과거 성과가 미래 수익률을 결정하지 않습니다. 지역별 전망을 묻는 질문에 뫼비우스는 “일반화는 불가능하지만 전 세계적으로 투자할 수 있는 기회”가 있다고 본다.

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Mobius는 MarketWatch와의 이메일 교환에서 "우리는 모든 지역에서 좋은 회사를 찾고 있습니다.

개별 국가와 관련하여 Mobius는 가장 큰 EM 플레이어 중 인도를 선호하고 케냐와 남아프리카에서 더 작은 신흥 및 개척 시장에서 기회를 보고 있다고 말했습니다.

EM 공간에 투자하려는 투자자는 몇 가지 중요한 전제 조건을 염두에 두어야 합니다.

Mobius는 "핵심은 외환 상황과 국가의 부채 상환 능력, 보유 자산을 청산하고자 할 때 [미국 달러]를 국외로 빼낼 수 있는 능력"이라고 말했습니다.

회사 수준에서 Mobius는 강력한 가격 결정력과 "부채가 거의 또는 전혀 없는" 회사를 찾습니다.

연초부터 스리랑카의 금융 위기는 달러 강세와 높은 원자재 가격이 석유와 같은 원자재를 주로 수입하는 국가의 재정을 짓누르는 것과 같이 다른 국경 시장에서도 비슷한 상황을 경험할 수 있다는 두려움을 불러일으켰습니다.

참조 : 투자자들이 수익 '반창고가 찢어 질 것'을 희망 한 후 주식 시장 랠리는 '약하다'라고 RBC는 말합니다

몇 가지 예외가 있지만 - 에너지 생산자 멕시코의 통화
USDMXN,
-0.06 %
그리고 브라질
USDBRL,
0.03%
달러는 인도 루피에 대해 6% 이상 상승했습니다.
USDINR,
0.48%
그리고 중국 위안화
USDCNY,
-0.05 %.

신흥 시장 주식에 투자한다는 것은 MSCI 지수에 포함된 상장 기업 중 단연코 가장 큰 비중을 차지하는 아시아에 대한 투자를 의미합니다.

대만 반도체 제조 유한 회사
2330,
-0.20 %,
글로벌 기술 공급망에서 중요한 연결 고리인 반도체 거대 기업은 해당 지수에서 기업 중 가장 큰 비중을 차지합니다.

아시아 이외의 지역에서는 브라질이 가장 큰 비중을 차지하며 브라질 기업이 지수 시가 총액의 5% 이상을 차지합니다. 이 편향된 표현의 한 가지 이유는 라틴 아메리카 경제가 "고정 소득 문화"에 더 가깝기 때문에 신흥 시장 채권 지수에서 더 많이 대표되고 주식 지수에서는 덜 대표되기 때문입니다. 씨티그룹의 신흥시장 전략.

중국 주식은 공산당이 업계에 탄압하는 가운데 투자자들이 중국의 고공행진하는 기술주를 매도하면서 지난 XNUMX년 동안 특히 저조한 성과를 보였습니다.

KraneShares CSI 중국 인터넷 ETF
KWEB,
2.06%
투자자들이 중국 부동산 시장의 침체가 더 광범위한 금융 감염으로 전이될 수 있다고 우려하면서 올해 들어 현재까지 23% 이상 하락했습니다.

Mobius는 중국 기술주가 곧 반등할 것으로 예상하지만 외국인 투자자는 중국 주식에 신중하게 접근해야 한다고 말했습니다.

Mobius는 "기술 이름이 어느 정도 회복될 것이지만 재앙적인 부동산 시장을 고려할 때 시장의 전반적인 분위기는 좋지 않습니다."라고 말했습니다.

낸시 펠로시 하원의장의 최근 완성된 대만 순방이 이번 주 헤드라인을 장식하면서 Mobius는 양국 관계에 추가 부담을 줄 수 있다고 우려하고 있습니까?

뫼비우스는 "펠로시의 대만 방문 영향은 무역, 투자, 교육 등 모든 분야에서 미중 긴장을 꾸준히 고조시킬 것"이라며 "기술과 무기가 가장 두드러지는 모든 분야에서 경쟁이 심화되고 있다"고 말했다. .

미국 주식은 아직 바닥을 본 적이 없다

미국 주식에 대한 논의로 넘어가면서 Mobius는 XNUMX월에 주식이 반등하더라도 투자자들에게는 여전히 더 많은 고통이 있을 것이라고 생각한다고 말했습니다.

그는 "연준이 계속해서 금리를 인상함에 따라 우리는 또 다른 하락세를 보일 것"이라고 적었다. "나는 금리가 훨씬 더 오를 것으로 예상하며, 이는 많은 회사들이 곤경에 처하게 될 것이며 수익이 없고 점점 더 많은 현금 투입에 의존하는 매력적인 기술 주식이 곤경에 처할 것임을 의미합니다."

Mobius는 그가 "완전한 항복"을 볼 때까지 바닥을 부르는 것이 편안하지 않을 것이라고 덧붙였습니다.

“물론 우리는 이미 약세장에 진입했음을 깨달아야 하지만 최종 게임에서는 투자자의 완전한 항복이 필요합니다. 현재 희망이 많다”고 말했다.

미국 증시는 연이은 하락세에 이어 수요일 반등했다. 다우존스 산업평균지수
DJIA,
1.29%
S&P 400과 나스닥 종합지수가 전날보다 500포인트 하락한 것을 만회하기 위한 궤도에 올랐다.
COMP,
2.59%
둘 다 강력한 이익을 위한 궤도에 있었습니다.