주식 시장 투자자들이 올해 '산타클로스' 랠리에 의존해서는 안 되는 이유

Interactive Brokers의 José Torres 수석 이코노미스트는 "올해 주식 시장이 높은 수익률과 감소하는 수익을 탐색함에 따라 산타클로스 랠리는 취소된다"고 말했다. "전통적으로 산타클로스 집회를 주도했던 계절적 순풍은 현재 주식 시장이 직면하고 있는 수많은 역풍에 비하면 아무것도 아닙니다."

미국 증시가 이번주 S&P 500 지수와 함께 급락했습니다.
SPX,
-0.73 %
다우 존스 산업 평균
DJIA,
-0.90 %
Dow Jones Market Data에 따르면 둘 다 거의 XNUMX개월 만에 가장 급격한 주간 하락세를 기록했습니다. 예상보다 강력한 경제 데이터가 연준이 인플레이션 전쟁에서 이전에 예상했던 것보다 더 공격적일 필요가 있다는 우려가 더해지면서 ​​하락이 발생했습니다. 깜박이는 알람으로 잠재적인 경기 침체에 대해. 

참조 : 다음은 XNUMX월 주식 시장 실적에 대한 기록입니다.

산타 클로스는 거의 매년 월스트리트에 오는 경향이 있으며 1969월 마지막 500 거래일과 1.3월 첫 XNUMX일 동안 짧은 랠리를 가져옵니다. Stock Trader's Almanac의 데이터에 따르면 XNUMX년 이후 산타 랠리는 S&P XNUMX을 평균 XNUMX% 상승시켰습니다. 

“XNUMX월은 특히 중간선거가 있는 해에 계절적으로 가장 강한 달입니다. 따라서 XNUMX월은 대부분 긍정적이었습니다.”라고 StockCharts.com의 수석 시장 전략가인 David Keller가 말했습니다. "XNUMX월에 주식이 극적으로 매도하는 것은 실제로 매우 드문 일입니다."

월스트리트가 산타클로스 랠리를 펼칠까요? 

금융 자산의 썩어가는 한 해가 불확실성의 구름 아래 마감되기 시작했습니다. 인플레이션을 2% 목표치로 낮추고 이미 불안정한 금융 시장에 대한 연준의 강경한 입장을 고려할 때, 많은 분석가들은 투자자들이 산타클로스가 결국 장난꾸러기인지 착하게 되는지에 너무 집중해서는 안 된다고 생각합니다.

코너스톤 웰스의 클리프 호지 최고투자책임자(CIO)는 금요일 이메일 논평에서 "다음 주는 시장이 연말로 향하는 발판을 찾으려고 시도하는 엄청난 한 주가 될 것"이라고 말했다.

이로 인해 다음 주 연준의 금리 결정과 새로운 인플레이션 데이터가 주식 시장에 더욱 중요해집니다. 금요일의 도매 가격은 XNUMX월 예상보다 더 많이 상승했습니다., 인플레이션이 식을 수 있다는 희망을 약화시킵니다. 변동성이 큰 식품, 에너지 및 무역 가격을 제외한 핵심 생산자 물가 지수(PPI)도 0.3월에 0.2% 상승하여 전월의 XNUMX% 상승에서 상승했다고 노동부가 밝혔습니다. 

화요일 동부 표준시 오전 8시 30분에 발표되는 XNUMX월 소비자 물가 지수 보고서는 인플레이션이 가라앉고 있는지 여부를 추가로 보여줍니다. CPI는 0.4월에 XNUMX% 증가했습니다. 7.7년 전보다 0.3% 증가했습니다. 핵심 수치는 월간 6.3%, 연간 기준으로 XNUMX% 증가했습니다.

“만약 CPI 인쇄가 코어에서 5%로 나온다면 채권과 주식에서 진정한 매도세를 보일 것입니다. 인플레이션이 여전히 더 뜨겁고 경기 침체가 있다면 연준이 금리를 인하할 수 있습니까? 아마. 그런 다음 스태그플레이션 시나리오에 들어가기 시작합니다.”라고 Lazard Asset Management의 미국 주식 책임자인 Ron Temple이 말했습니다.

만나다: 투자자들은 연준의 금리 인하 형태로 2024년까지 안도감을 보지 못할 것이라고 크레디트 스위스가 경고했습니다.

트레이더들은 연준이 77월 50-4.25일 회의의 마지막 날인 다음 수요일에 정책 금리를 4.50bp 인상하여 13~14% 범위로 인상할 확률을 XNUMX%로 평가하고 있습니다. CME FedWatch 도구. 이는 0.75월 이후 네 차례 연속 XNUMX포인트 금리 인상보다 느린 속도입니다.

참조 : 연준이 금리를 결정할 때 주의해야 할 5가지

Newton Investment Management의 최고투자책임자(CIO) 겸 자산 책임자인 John Porter는 연준이 금리를 얼마나 인상할 것인지에 대해 다음 주에 놀랄 일이 없을 것으로 예상합니다. 그러나 그는 주식 시장 투자자들이 결정에 대한 통찰력을 얻기 위해 파월 연준 의장의 기자 회견을 면밀히 주시하고 "모든 말에 매달릴" 것으로 예상합니다. 

Porter는 전화를 통해 MarketWatch에 "투자자들은 자신을 거의 프레첼처럼 왜곡하고 언어를 과도하게 해석하려고 합니다."라고 말했습니다. “그들이 말하는 것을 들어라. 그들(연준 관리들)은 계속 경계할 것이며 인플레이션을 지켜봐야 합니다.” 

'산타' 집회가 실제로 존재하는가?

수년 동안 시장 분석가들은 전형적인 계절성 산타클로스 패턴에 대한 잠재적인 이유를 조사했습니다. 그러나 올해는 여전히 붉은색으로 물들어 있기 때문에 일부에서는 XNUMX월 말의 랠리가 자기 충족적 예언이 될 수 있다고 생각합니다. 단순히 투자자들이 약간 즐거운 이유를 찾을 수 있기 때문입니다. 

UBS 글로벌 웰스 매니지먼트(UBS Global Wealth Management)의 미국 주식 부문 책임자인 데이비드 레프코위츠(David Lefkowitz)는 전화를 통해 "모두가 긍정적인 계절에 초점을 맞추면 더 근본적인 것보다 상황을 주도하는 이야기가 될 수 있다"고 말했다. 

SoFi의 투자 전략 책임자인 Liz Young은 "시장은 홀리 졸리 지출 시즌을 매우 좋아하는 경향이 있으므로 연말에 발생하는 경향이 있는 랠리에 대한 이름이 있습니다."라고 말했습니다. "'산타클로스 랠리'는 'Sell in May and Walk Away'만큼 예측력이 있다고 생각합니다. 최소한의 우연일 뿐이죠."

구호 집회의 큰 시험

미국의 500대 주요 주가지수는 주간 급락을 기록한 반면 주식은 9.9월 저점에서 반등했습니다. S&P XNUMX은 XNUMX월 저점에서 금요일까지 XNUMX% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는
DJIA,
-0.90 %
16.5 % 증가하고 Nasdaq Composite
COMP,
-0.70 %
Dow Jones Market Data에 따르면 6.6% 상승했습니다.

그러나 많은 월가의 최고 분석가들은 특히 주식 시장이 최근 저점에서 반등할 여지가 부족할 가능성이 높습니다.

그렇다면 투자자들은 경고를 무시하고 있는 것일까? 연말 랠리의 필연성에 대한 이야기에도 불구하고 최근 몇 차례 랠리 시도는 실패했으며 월스트리트의 CBOE 변동성 지수는
VIX,
2.42%,
또는 "공포 게이지"는 금요일 종가에 22.86이었습니다. VIX가 20 미만으로 떨어지면 잠재적인 시장 변동에 대한 투자자의 두려움이 완화되고 있음을 의미할 수 있습니다.

미국 주가 지수는 금요일에 마감되었습니다. S&P 500은 0.7% 하락했습니다. 다우지수는 0.9%, 나스닥지수는 0.7% 떨어졌다. S&P 500이 주간 3.4% 하락하면서 2.8개의 주요 지수가 상당한 손실을 기록했습니다. Dow Jones Market Data에 따르면 이번 주 다우 지수는 4%, 나스닥 종합 지수는 거의 XNUMX% 하락했습니다.

CPI와 연준의 결정 후 얼마 지나지 않은 다음 주, 투자자들은 목요일에 XNUMX월 소매 판매 데이터와 산업 생산 지수를 받고 금요일에는 S&P Global의 깜짝 PMI 수치를 받게 됩니다.

-— Joseph Adinolfi가 이 기사에 대한 보고를 기고했습니다..

참조 : BNP Paribas는 100년 간의 시장 붕괴를 연구했습니다. 다음은 다음과 같습니다.