대만 세미가 Nvidia의 AI 붐을 플레이할 주식이 아닌 이유

지난주 TSMC 주가는 하루만에 12% 급등

엔비디아

(NVDA)는 예상보다 훨씬 높은 XNUMX월 분기 수익 예측을 제공했습니다. Nvidia는 대만에 기반을 둔 파운드리를 사용하여 모든 고급 AI 반도체를 제조합니다.

수요일 JP Morgan의 분석가인 Gokul Hariharan은 5년 TSMC 매출의 약 2023%만이 AI에서 나올 것으로 추정한다고 경고했습니다.

"AI 노출이 여전히 매우 적고 다른 영역의 수요 개선이 여전히 상당히 부진한 상황에서 [2023년 하반기] TSMC의 EPS 업그레이드를 볼 가능성은 낮습니다."라고 그는 썼습니다.

애널리스트는 TSMC가 엔비디아의 AI 사업을 모두 갖고 있지만 올해 전체 물량은 1.6만~1.8만대로 크지 않을 것으로 보고 있다. Nvidia는 제조 및 패키징을 위해 TSMC에 지불하는 것보다 훨씬 더 높은 가격 인상으로 AI 칩을 판매한다고 Hariharan은 지적했습니다.

다른 문제: TrendForce에 따르면 TSMC는 타사 칩 제조 사업에서 약 59%의 시장 점유율로 매우 지배적입니다. 전반적인 반도체 침체에서 면역되기에는 너무 큽니다.

TSMC의 34분기 매출의 44%와 60%를 각각 차지한 스마트폰과 PC의 주요 최종 시장이 곧 반등할 것이라는 증거는 없습니다. TSMC는 작년 몇 달 동안 매출이 전년 대비 XNUMX% 이상 증가한 후 지난 XNUMX월과 XNUMX월에 두 자릿수 판매 감소를 보고하기 시작했으며 이는 경기 침체가 더 진행될 수 있음을 의미합니다.

Bernstein 애널리스트 Mark Li는 목요일 "NVIDIA가 주요 AI 프로세서 제공업체이고 TSMC가 이 칩의 유일한 파운드리 공급업체이지만 TSMC의 광범위한 고객 기반으로 인해 기여도가 희석되었습니다."라고 말했습니다.

Li 역시 단기적으로 AI가 TSMC 수익의 낮은 한 자릿수 비율이 될 것이라고 추정했습니다. 애널리스트는 Nvidia가 가장 포괄적인 소프트웨어 도구 세트와 프로그래밍 플랫폼 생태계를 제공함으로써 하드웨어 이상의 가치를 창출한다고 말했습니다.

에서 김태에게 편지 쓰기 [이메일 보호]