연준의 XNUMX월 회의가 최고 금리를 알리는 데 도움이 될 수 있는 이유

종종 연준의 보도 자료에서 몇 마디로 귀결됩니다. 연준은 5월 성명을 통해 약 2023%의 최고 금리에 가까워질 수 있다는 조기 신호를 제시했습니다. 연준은 XNUMX월이나 XNUMX년 XNUMX월 후속 회의에서 금리 인상 폭을 축소할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 제롬 파월 연준 의장은 XNUMX월 기자 회견에서 금리 인상의 일시 중지에 대해 이야기하는 것은 "매우 시기상조"라고 밝혔습니다. 우리는 오늘 거기에 없습니다.

연준은 0.75월 2일에 금리를 2023% 포인트 인상했습니다. 이는 최근 회의와 일치하는 비교적 공격적인 조치입니다. 그러나 연준은 궁극적으로 금리 인상을 완화하기 위해 무엇을 해야 하는지 논의하고 있습니다. 아직 금리 인상을 중단하지는 않았지만 XNUMX년 상반기에는 중단할 가능성이 있습니다.

이번 XNUMX월 FedSpeak의 변경 사항

연준은 이제 더 조심스러운 언어로 옮겼습니다. 연준의 2월 XNUMX일 보도 자료의 관련 부분이 있습니다.

“위원회는 인플레이션을 시간이 지남에 따라 2%로 되돌릴 수 있을 만큼 충분히 제한적인 통화 정책 기조를 달성하기 위해 목표 범위를 지속적으로 인상하는 것이 적절할 것으로 예상합니다. 목표 범위의 향후 증가 속도를 결정할 때 위원회는 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동 및 인플레이션에 영향을 미치는 시차, 경제 및 금융 발전을 고려할 것입니다.”

이전에는 XNUMX월 회의에서와 같이 연준이 "목표 범위의 지속적인 인상이 적절할 것으로 예상한다"고만 말했습니다.

이는 연준이 앞으로 몇 달 동안 금리 인상을 중단할 수 있는 기준을 제시하고 있음을 의미합니다. 연준이 계획을 얼마나 앞섰는지 고려할 때 이것이 일시 중지가 임박했음을 의미하지는 않지만 데이터가 예상대로 진행된다면 최소한 더 작은 금리 인상을 시도할 가능성이 높습니다.

정책 시사점

이것이 의미하는 바는 연준이 이미 2022년 4월에 기본적으로 2022%에서 거의 XNUMX%로 금리를 극적으로 인상했다는 사실을 고려하기 시작할 것이라는 것입니다.

이러한 인상이 XNUMX월에 시작되었고 많은 사람들이 통화 정책이 그 영향을 느끼기까지 약 XNUMX년이 걸릴 수 있다고 생각한다는 점을 감안할 때 연준은 적어도 XNUMX월 인상 가능성을 고려한 후에도 인플레이션과 싸울 수 있을 만큼 충분히 할 기회가 있다는 신호를 보내고 있습니다. .

연준은 이미 정책이 미국 주택 시장에 제한적인 것으로 판명됨 모기지 비용이 2022년에 치솟았기 때문입니다. 그러나 Powell은 미국 주택 시장이 "매우 과열되어" 있기 때문에 주택 가격 하락은 현재 연준의 우려 사항이 아닐 수 있다고 말했습니다.

예, Fed는 예상대로 다른 경제 지표도 주시할 것입니다. 여전히 금리가 급격히 올랐다는 사실이 연준의 의사 결정 과정에서 중요한 요소가 됩니다.

인플레이션 예측

초창기입니다. 연준은 언어를 부드럽게 하기 시작했지만 경제 데이터에 실질적인 변화가 없다면 XNUMX월과 아마도 XNUMX월에도 의미 있는 인상이 가능할 것입니다.

현재 예측에서 불행히도 다가오는 소비자 물가 지수 인플레이션 데이터는 연준이 원하는 것을 제공할 것 같지 않습니다. 그럼에도 불구하고 통화 정책이 더욱 엄격해짐에 따라 인플레이션 데이터가 개선의 징후가 전혀 나타나지 않는 한 연준은 금리 인상을 계속할 의지가 줄어들 것입니다.

파월 의장은 금리 수준에 대한 연준의 평가와 금리가 얼마나 엄격한지 여부가 연준이 단기 인플레이션 데이터에서 보는 것만큼이나 중요할 수 있다고 지적했습니다. 이는 인플레이션 데이터가 훨씬 더 장밋빛이 되기 전에 연준이 금리를 일시 중지할 수 있음을 의미합니다.

XNUMX월 회의 시간 및 확인 사항

연준은 2022년에 한 번 최종 회의를 가질 예정이며 예상 금리 결정은 14월 2일 수요일 오후 XNUMX시(동부 표준시)입니다.

그 모임에서는 말보다 행동이 더 중요할 수 있습니다. 0.5월 금리 인상은 거의 확실해 보인다. 그러나 수준은 흥미로울 것입니다. 현재 선물 시장은 가장 가능성이 높은 시나리오로 금리를 2023%포인트 인상하고 금리가 일시 정지될 가능성을 시사하고 있습니다. 이는 연준이 XNUMX년 XNUMX월 회의에서 금리 인상을 중단할 수 있음을 의미합니다.

그러나 연준이 0.75월에 2023% 포인트 인상할 경우 일시 중지는 더 멀어져 0.5년 XNUMX월 또는 그 이후에 올 수 있습니다. 그 시나리오는 충분히 가능하지만 XNUMX월의 XNUMX% 포인트 이동보다 가능성은 낮습니다.

마찬가지로 연준이 금리를 0.25% 포인트만 인상하면 2023년에 일시 중지가 더 임박할 수 있습니다. 시장은 특히 현재의 경제 데이터가 지지적이지 않은 상태에서 그 가능성이 훨씬 낮은 결과로 보고 있습니다. 모든 위원회 참가자들이 XNUMX월의 대규모 인상에 투표한 것도 주목할 만합니다. 그것은 오늘 일시 정지가 임박했다는 신호가 아닙니다.

연준은 이번 주기의 최고 금리 도달에 대해 이야기하기 시작했습니다. 우리는 아직 거기에 도달하지 않았지만 5년 상반기에 피크 비율이 약 2023%로 예상됩니다.