Morgan Stanley CIO에 따르면 주식 시장 랠리가 '소원에 불과할 수 있는 이유'

그녀는 "불안정한 XNUMX분기 이후 미국 주식과 채권 시장은 서로 다른 이야기를 하고 있다"고 말했다.
TMUBMUSD10Y,
2.715%
시장은 수익률이 상승하고 채권 가격이 하락할 뿐만 아니라 짧은 수익률 곡선 역전으로 인한 경기 침체 신호이기도 합니다.

이는 S&P 500 지수와 대조된다.
SPX,
1.12%
이후 집회 수정 영역을 벗어나는 중 지난달 또는 수정 저점에서 10% 상승했습니다. 수요일 종가 기준으로 다우존스 마켓 데이터에 따르면 벤치마크는 7.3월 3일의 마지막 최고치에서 XNUMX% 떨어져 있습니다.

나스닥 종합 지수
COMP,
2.03%,
공격적으로 더 높은 금리에 대한 기대에 타격을 입었지만 수요일은 15년 19월 2021일 종가보다 약 XNUMX% 낮습니다.

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Shalett은 탄력성은 다음을 포함한 금융 조건을 극적으로 긴축하려고 하는 연방 준비 제도 이사회의 경제에 대한 "연착륙" 능력에 대한 과신을 반영할 수 있다고 주장했습니다.ts는 신속하게 축소 계획 대차 대조표.

그녀는 "이러한 공격적인 긴축은 연준의 정책 집행을 매우 복잡하게 만들 것이며, 역사적 사례에 따르면 중앙은행이 경제를 부드럽게 착지하더라도 시장은 종종 훨씬 더 큰 충격을 느낀다"고 썼다.

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아마도 주식 시장 투자자들은 "실질" 금리 인상의 장기 전망과 미국의 경기 침체 또는 유럽의 경기 침체 위협을 포함하여 우크라이나 전쟁의 다른 잠재적 역풍을 무시할 수 있습니다.

대신 Shalett는 "채권 시장에서 나오는 보다 신중한 신호가 앞으로의 가능성 있는 경로를 더 잘 반영할 수 있다"고 생각합니다.

급하게 올라간 후 2019 년 초 이후 최고, 10년물 국채 수익률은 수요일에 2.688%로 소폭 하락했습니다.

"우리는 더 합리적으로 가격을 책정하기 위해 위험을 찾고 있으며 투자자들은 지수 수준 및 메가 캡 기술 이익이 현실의 힘에 영향을 받지 않는다는 확인을 위해 수익 조정 추세를 관찰해야 한다고 믿습니다."라고 Shalett가 말했습니다.

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