레저 여행이 계속 증가함에 따라 이 유람선 주식이 JP모건이 가장 좋아하는 이유

애덤은 카니발과 특히 로열 캐리비안이 "미래 자본 약속(신규 선박 주문, 만기 부채에 대한 원금 상환)의 규모와 시기를 고려할 때 단기적인 금융 시장 상황의 썰물과 흐름에 더 취약하다"고 말했다.

가격 데이터에 대한 그의 분석에 따르면 노르웨이는 적어도 내년까지 시세 상승의 혜택을 받아야 하며 카니발은 안정적인 가격을 볼 수 있을 것으로 예상하고 로열 캐리비안은 하락할 수 있다고 말했습니다.

노르웨이는 "프리미엄 가격으로 더 작고 민첩하며 젊은 함대를 보유하고 있다"고 그는 적었다. 강력한 억눌린 레저 여행 수요와 육상 기반 휴가 대안에 비해 크루즈 라인이 제공하는 매력적인 가치 제안을 배경으로 긍정적인 성장이라고 생각합니다.”

Adam은 Carnival의 주가가 올해 지금까지 Royal Caribbean과 Norwegian의 주가보다 뒤쳐져 다른 두 이름의 경우 약 52%에서 22% 하락한 것과 비교하여 그의 노트 발표 당시 23% 하락했다고 언급했습니다. 가격을 헤지하지 않기 때문에 회사의 오래된 차량 및 연료 비용 노출과 같은 요인에 비추어 Adam에 따르면 이러한 저조한 ​​성과는 "대부분 정당화"됩니다.

"그 도전에도 불구하고 CCL은 지금까지 가장 크고 가장 다각화된 크루즈 선사이며 높은 재무 레버리지와 업계 최고의 규모의 조합은 결국 상승세에서 주가를 능가하는 결과를 낳을 수 있습니다."라고 그는 썼습니다. "그러나 우리가 주식에 대해 더 긍정적이 되려면 단기적인 점유율 증가가 장기적인 가격을 희생시키면서 오지 않는다는 것을 확신할 필요가 있습니다."

Royal Caribbean의 다운그레이드에 대해 그는 주식 거래나 자산 매각을 통해 추가 자본을 조달해야 할 수 있는 회사의 상대적 레버리지에 대해 우려하고 있습니다.

"현재 수준에서 3.5억 달러의 주식 거래는 주주들에게 ~20% 희석될 것입니다."라고 Adam은 썼습니다. "즉, 향후 1~2년 동안 추가 자본 및/또는 높은 이자부 부채 인상이 뚜렷한 가능성이 있습니다."

Royal Caribbean의 주식은 화요일 오전 거래에서 1.8% 하락했으며 Carnival의 주식은 1.0%, Norwegian의 주식은 0.5% 하락했습니다.