다우존스 산업 평균에 대한 관심을 멈춰야 하는 이유

Standard & Poor's 500(^ GSPC) 인덱스이지만 상대적으로 말하자면 다우존스 산업 평균(^ DJI)?

어제 시장보다 더 이상 가지 마십시오. (2월 XNUMX일)

S&P는 이날 1.47% 상승했고 다우지수는 0.11% 하락했다. 그리고 무엇을 추측합니까? 단일 주식, UnitedHealth Group (유엔), Dow가 계산되는 엉뚱한 방식으로 인해 그 차이의 상당 부분을 차지했습니다.

잠시 후에 살펴보겠지만 S&P와 Nasdaq(^ IXIC)가 계산되고 Dow가 계산되는 방식이 작년에 두 지수와 Dow 사이에서 본 큰 차이와 올해 지금까지 본 큰 차이의 대부분을 설명합니다.

또는 그 문제에 대해 이번 주.

주의 처음 5일 동안 나스닥은 XNUMX% 상승했습니다. (목표)이전에 Facebook이었던 는 목요일에 23% 상승했습니다. S&P는 2.7% 상승했고 다우지수는 0.2% 상승에 그쳤습니다. (UnitedHealth를 계산에서 빼더라도 다우지수는 0.5% 상승에 그쳤을 것입니다.)

정확히 유명한 세대 이름이 아닌 UnitedHealthcare와 같은 하나의 주식이 그렇게 큰 영향을 미칠 수 있다는 사실은 인식을 왜곡합니다. 그리고 이것은 시장 평론가들이 다우에 대해 아무리 많이 이야기하더라도 Dow에 많은 관심을 기울이지 말아야 하는 이유입니다.

이제 UnitedHealth로 돌아가서 목요일 장 마감 시 다우 지수가 26.12달러 하락하여 다우 지수에서 무려 172포인트나 깎인 방법을 보여드리겠습니다. 이는 이날 다우지수 39포인트 하락의 XNUMX배 이상이다.

어떻게 하나의 주식이 Dow에 그렇게 큰 영향을 미칠 수 있습니까?

다우는 지수가 아니라 평균이기 때문입니다.

다우는 1885년 처음 시작했을 때 12개 주식의 가격을 더한 뒤 12로 나누어 계산했다. 당시에는 그것이 시장 지표를 계산하는 유일한 방법이었다. 그러나 요즘에는 개별 주식의 총 시장 가치와 같은 훨씬 더 많은 정보를 138년 전보다 거의 즉시 사용할 수 있습니다.

이야기는 계속됩니다.

이것이 Standard & Poor's가 500년에 S&P 1956을 만들었고, National Association of Securities Dealers가 1971년에 Nasdaq을 만든 방식입니다.

대조적으로 다우는 여전히 평균입니다. 그러나 계산이 복잡해집니다. 30개 구성 주식의 가격을 더하고 그 합계를 다우 제수라고 하는 것으로 나눕니다. S&P Dow Jones Indices의 수석 지수 애널리스트인 Howard Silverblatt에 따르면 요즘 제수는 정확히 0.15172752595384입니다.

다우의 1개 주식에서 30달러 변동은 다우를 1을 제수로 나눈 값만큼 움직입니다. 또는 우리의 목적을 위해 6.59 포인트입니다.

UnitedHealth는 주당 470.83달러로 Dow의 최고가 주식입니다. 지금까지. 따라서 UnitedHealth의 1달러 변동은 UnitedHealthcare 보유자에게는 거의 의미가 없지만 Dow의 경우 1달러 변동은 Apple의 1달러 변동과 동일하게 계산됩니다. 각 주식의 시장 가치를 기반으로 하는 S&P 500에서 Apple의 $1 움직임(AAPL)는 UnitedHealth에서 17달러 움직임의 약 1배를 계산합니다. UnitedHealth의 16억 947만 주에 비해 Apple의 발행 주식수는 약 XNUMX억 주이기 때문입니다.

S&P 지수가 계산되는 방식과 30종목 다우 평균이 계산되는 방식의 차이는 투자자들이 S&P 인덱스 펀드로 몰려들고 다우를 거의 완전히 무시하는 이유입니다. S&P가 다우보다 시장 현실을 더 잘 반영하기 때문입니다.

2021년 말부터 가장 최근에 이용 가능한 수치는 S&P 지수가 7.1조 40억 달러, 다우 지수가 XNUMX억 달러에 조금 못 미치는 것으로 나타났습니다. 그러나 Dow는 투자자의 돈에 관한 한 거의 제로 시장 점유율을 가지고 있지만 엄청난 마음을 가지고 있습니다. 일일 주식 시장 이야기를 읽거나 보거나 들을 때 다우는 항상 거기에 있으며 종종 첫 번째 지표로 언급됩니다.

작년에 Dow는 놀라운 마진으로 S&P와 Nasdaq을 능가했습니다. 나스닥은 34% 하락했고 장외(OTC) 주식과 뉴욕 증권 거래소에서 거래되는 주식을 모두 보유하고 있는 S&P는 19% 하락했지만 다우 지수는 약 9% 하락에 그쳤습니다. 그 주된 이유는 다우 지수에 포함되지 않았지만 S&P와 나스닥에서 큰 비중을 차지하는 소수의 대형주들이 작년에 큰 타격을 입었기 때문입니다.

몇 가지 예: Tesla (TSLA) 65%, Meta는 64%, Amazon은 XNUMX% 감소했습니다. (AMZN) 49% 하락, 알파벳 (구그)이전에 Google이었던 은 39% 하락했습니다.

올해는 패턴이 역전됐다. 어제까지 22개 주식과 17년에 폭락한 다른 대형주들의 최근 급격한 상승 덕분에 Nasdaq은 연초 대비 9% 상승했고 S&P는 3% 상승했으며 Dow는 고작 XNUMX% 상승했습니다. .

세 가지 주요 시장 지표 간의 이러한 큰 차이가 올해에도 계속될까요? 나도 몰라, 아무도 몰라. 하지만 다우 지수가 구시대 유물이긴 하지만 그것에 대해 글을 쓰는 것을 거부하기 어렵다는 것을 알고 있습니다. 결국, 그것은 우리 모두가 듣고 자란 시장 지표입니다.

그러니 Dow 뉴스를 마음껏 들으세요. 신경쓰지 마세요. 그리고 투자 결정에 영향을 미치지 않도록 하십시오.

50년 이상 비즈니스에 대해 글을 써온 Allan Sloan은 비즈니스 저널리즘의 최고 영예인 Gerald Loeb Award를 XNUMX번이나 수상했습니다. 그는 XNUMX년 동안 XNUMX개의 다른 카테고리에서 Loebs를 수상했습니다.

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