2023년의 와일드카드 시나리오와 걱정하지 않아도 되는 것

2022년은 시장, 경제, 지정학 전반에 걸쳐 극적인 해였습니다. 2023년은 더 많은 동일하고 더 큰 변화를 가져올 수 있습니다. David Skilling과 나는 다음 해가 정치가 '다른 수단에 의한 전쟁큰 지역 간의 전략적 경쟁이 국제 정치 경제에 작용하는 지배적 주제가 될 것이라는 의미에서. 이 노트에서 우리는 이것의 핵심 요소인 와일드카드 시나리오와 합의가 과잉 반응하고 있다고 생각하는 상황에 초점을 맞춥니다.

유라시아의 봄: 러시아의 정권교체를 주시하라 중국의 불안(중국이 코로나2023 팬데믹에 맞서고 있는 상황과 경제적 성과 개선이라는 흥정 끝에 도달할 수 있는 중국 공산당의 제한된 능력과 씨름하면서); 그리고 이란의 거의 혁명(허가 공간은 커질 것이지만 완전한 정권 교체는 없을 것 같습니다). 그리고 러시아 국경 주변의 정치적 발전을 주시하십시오.

갑작스런 강세장 성장과 인플레이션의 안정화와 생산성 르네상스에 관한 것입니다. 거시적 역풍 뒤에는 기술 발전(AI에서 생명공학 및 자동화에 이르는)뿐만 아니라 혁신 및 새로운 비즈니스 모델에 대한 지속적인 비즈니스 투자가 있습니다. 채팅 GPT는 최근의 한 예일 뿐입니다.

중동의 재구성: 이스라엘이 아랍 세계와의 연결을 발전시키고 걸프만 국가들이 아시아로 선회하고 보다 독립적인 위치를 개척함에 따라 구조적 움직임이 진행 중입니다. 또한 이 지역에서 이란의 행동에 잠재적인 변화가 있는지 주시하십시오.

기후 변화의 전환점: 파키스탄의 홍수에서 유럽의 가뭄에 이르기까지 극한 날씨의 발생률이 점점 더 명백해지고 있습니다. 기후 변화에 대한 전 세계적 태도에 공공/정치적 티핑 포인트를 야기하는 더 극단적인 기상 현상에 주의하십시오.

코로나가 돌아왔다: 팬데믹은 대부분의 국가(중국 제외)에서 배경 소음이 되었습니다. 사례와 초과 사망이 계속해서 증가하고 있지만 대부분의 선진국에서는 더 이상 상당한 경제적 영향이 없습니다. 그러나 새로운 변종은 계속해서 개발되고 있으며 더욱 악성인 변종은 전 세계 국가에 상당한 정치적, 경제적 압박을 가할 수 있습니다.

핀테크가 전략적이 됨: 대규모 기관과 규제 기관은 네트워크와 결제 시스템을 통제하려고 합니다. 이는 디지털 자산에서 일어나고 있습니다. 전략적 경쟁이 금융 전반에 만연함에 따라 '오래된' 자금 은행과 '신' 기술 핀테크가 합병합니다. 미래의 금융 네트워크를 구축하기 위한 경쟁이 시작됩니다.

걱정하지 않아도 되는 것들

대만 침공: 이것은 잠재적으로 치명적인 결과를 초래할 수 있는 아시아에서 가장 큰 단일 위험입니다. 그리고 일각에서는 중국의 침공 시기가 앞당겨졌다고 평가한다. 그러나 우리의 감각은 이것이 단기적으로는 불가능하다는 것입니다. 러시아의 우크라이나 침공에 대한 관찰 결과와 마찬가지로 경제적 비용이 주요 억지력입니다.

유럽 ​​금융 위기: 유럽은 유럽 기업 및 국가 채무자에게 압력을 가하는 금리 인상부터 유럽의 탈산업화로 이어지는 에너지 가격 급등에 이르기까지 지속적으로 위험에 노출되어 있습니다. 그러나 우리는 유럽의 금융 충격 위험이 완만하다고 평가하고 유럽 산업 활동은 지금까지 에너지 가격 충격에 잘 적응하고 있습니다.

단단한 Brexit: Johnson과 Truss 행정부의 혼란 이후 영국 정치는 온건한 방향으로 전환되고 있습니다. 브렉시트의 경제적 비용은 더욱 명확해지고 있으며, 그 중심은 숙박시설로 이동하고 있습니다. 예를 들어 북아일랜드의 파열은 있을 법하지 않습니다. 미래의 노동당 정부는 또한 EU와의 더 나은 참여를 향한 느린 걸음을 계속할 것입니다. Brexit의 공식적인 반전은 여전히 ​​가능성이 매우 낮습니다.

핵 충격: 우리는 러시아가 핵무기를 사용하지 않을 것으로 예상하지만, 북한과 이란은 계속해서 핵무기와 운반 능력을 개발할 것입니다.

스태그플레이션: 지금은 1970년대가 아닙니다. 성장이 회복되고 노동 시장은 강세를 유지하며(실질 임금 상승률이 대체로 마이너스였더라도) 인플레이션은 2023년까지 급격하게 감소할 가능성이 있습니다. 고통 지수는 1970년대보다 훨씬 낮고 그렇게 남아 있습니다.