연준의 금리 인상이 인플레이션을 끌어내릴 것인가? 아마도 아닐 것이다, 새로운 연구 결과

우리 모두는 지금 인플레이션이 나쁘다는 것을 알고 있습니다. 그러나 연준의 조치가 도움이 되는 결과를 가져올까요?

새로운 연구 결과에 따르면 아마도 그렇지 않을 것입니다.

재무 분석 회사인 HCWE & Co.의 리서치 이사인 David Ranson은 "금리 인상이 인플레이션 억제의 원인이라는 일반적인 견해는 두 변수 사이에 음의 상관관계가 있음을 의미합니다."라고 썼습니다.

달리 말하면, 연준의 금리 인상 정책이 효과가 있다면 금리 인상이 발표된 후 몇 달 안에 인플레이션이 하락하는 것을 볼 수 있을 것입니다. 또한 금리 인하 후 인플레이션이 상승하는 경우 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

연준의 분석 경제학자들에게는 불행하게도 그것은 사실이 아닌 것 같다고 Ranson은 보여줍니다. 그리고 XNUMX월 날짜와 함께 7.1% 인플레이션 수치, 그것은 은행에 XNUMX~XNUMX달러가 있는 모든 사람을 걱정해야 합니다.

여기 당신이 알아야 할 것이 있습니다.

첫째, 금리 인상은 일반적으로 현재 인플레이션 수준과 양의 상관관계가 있습니다. 정상입니다. 연준의 정책에 따르면 인플레이션 문제가 없을 때 정책 팀이 정책을 인상할 것이라고 거의 기대하지 않을 것입니다.

그러나 그것은 흥미롭고 걱정스러운 다음 발견입니다.

“미국 역사는 양의 상관관계를 명백히 보여줍니다. […] 금리 움직임은 [또한] 수행원 올해의 인플레이션.” 랜슨 강조.

그는 표준 소비자 물가 지수보다 더 민감한 경향이 있는 생산자 물가 지수를 사용하여 인플레이션을 추적합니다.

Ranson은 1955년까지 거슬러 올라가는 데이터를 사용하여 연구를 수행했고, 1954년까지 거슬러 올라가는 월별 데이터를 사용하여 별도의 연구를 수행했습니다. 결과는 동일했습니다.

랜슨은 "[데이터]는 연준의 목표 금리 변화가 예상대로 인플레이션에 영향을 미친다는 징후를 보이지 않는다"고 썼다. "어쨌든 금리 인상은 금리 인하보다 지속적으로 더 많은 인플레이션을 초래합니다."

직설적으로 말하면 데이터는 연준의 최근 금리 인상 이면에 있는 아이디어를 뒷받침하지 않습니다.

Paul Volcker가 연준을 이끌고 1980년대 초 인플레이션을 억제했을 때 금 시장이 수행하는 역할을 고려할 가치가 있다는 생각에 뛰어들기 전에.

Ranson은 금이 일반적으로 미래 인플레이션에 민감하다는 사실을 지적합니다. 1980년의 경우 연준이 조치를 취하기도 전에 금 가격이 하락하고 있었습니다. 그는 다음과 같이 설명합니다.

• “[금 가격]은 800년 1980월 온스당 XNUMX달러 이상으로 정점을 찍은 것으로 유명하며 그 후 급격한 하락을 시작했습니다. 이 발생 전에 볼커 의장은 1981년 XNUMX월에 도달한 최고점까지 금리를 밀어붙였습니다.”

다시 말하지만, 1980년대 초 인플레이션율 하락은 금리 인상과 일치했습니다. 그러나 이러한 금리 인상이 반드시 인플레이션 하락의 원인은 아닙니다.