월요일에 Biden-Xi 회담 후 중국에 대한 우울이 널리 퍼질까요?

조 바이든 대통령은 월요일 인도네시아 발리에서 시진핑 중국 국가주석과 회담할 예정이며 시장에 대한 질문은 이들의 만남이 기존의 지정학적 긴장을 고착화하고 미·중 간 표류를 고착화할 것인가, 그렇지 않을 것인가 하는 것이다.

MSCI 중국 지수는 금요일에 거의 4% 상승했습니다. 시장은 상황에 대해 꽤 만족하는 것 같습니다. 그것이 실제로 현상이 거의 유지되고 약간의 상승 여력이 있음을 의미하더라도 말입니다.

금요일의 중국 주식 시장 상승은 헤지 펀드 매니저이자 CNBC 연구원인 Kyle Bass가 자신의 트위터 피드에서 기업과 투자자들이 중국을 떠날 준비를 해야 한다고 경고한 이후 나온 것입니다. 그는 시 주석이 전쟁 발발 상태에 있으며 미국은 이를 용납하지 않을 것이라고 말했습니다.

G20 회의를 제외하고 월요일에 있을 회담은 백악관이 무엇을 용인하고 무엇을 허용하지 않을 것인지를 알려줄 것입니다.

바이든 전 부통령은 취임 이후 301억 달러 규모의 중국산 수입품에 대해 트럼프 대통령의 300조 관세를 유지했으며 중국 공개 방산업체에 대한 자본시장 제재를 강화했다. 이로 인해 중국 정부를 위해 무기와 스파이 장비를 제조하는 상하이나 홍콩 상장 기업에서 투자자들이 빠져나갔습니다. 최근 바이든의 상무부는 미국산 컴퓨터 하드웨어를 구매할 때 더 많은 제한을 받는 중국 기술 회사가 지배하는 목록인 소위 엔티티 목록에 신제품과 새로운 회사를 추가했습니다.

이것이 중국의 급성장하는 반도체 산업을 방해하는지 여부는 알 수 없지만 중국 소비자 전자 제품이 뒤뜰에서 미국 브랜드를 지배하는 것을 막을 수는 없을 것입니다. 말그대로 화웨이와 샤오미가 애플의 라이벌AAPL
라틴 아메리카 전역의 Motorola.

FORBES에서 더중국의 금융 발자국은 라틴 아메리카에서 깊어집니다.By 케네스 라포자

월요일 발리 회담에서 시장의 주요 관심사는 바이든이 대만에 대해 시진핑을 밀어붙일지 여부가 될 것이며, 이로써 중국 공산당 총재는 이번 주 초에 언급한 전쟁 기반의 Bass를 유지하기가 더 쉬워질 것입니다. 그리고 백악관이 시진핑이 블라디미르 푸틴 대통령과 러시아-우크라이나 전쟁 종식에 대해 이야기할 것이라고 믿을 수 있는지 여부.

볼로디미르 젤렌스키와 푸틴 그 자신은 시 주석에서 동등한 동맹국을 갖고 있지만 워싱턴과 브뤼셀에서는 동등한 동맹국이 아니다. 시진핑은 우크라이나에서 전쟁을 끝내는 데 도움이 될 것이라고 말했고, 바이든은 남중국해를 놓고 덜덜 떨면서 다소 낙관적일 것이라고 말했습니다.

301조 관세 철폐를 암시하는 바이든 역시 중국에 대해 매우 낙관적일 것으로 보인다. 그리고 시진핑이 코로나 제로가 모두 끝났다고 말하는 것은 중국 A주에 두 배의 이익이 될 것입니다.

매크로 투자 연구 책임자인 블라디미르 시뇨렐리(Vladimir Signorelli)는 “우리는 마이크로칩처럼 이 시장이나 저 시장에서 라이벌이 될 것이지만 군사적 경쟁자가 되지는 않을 것입니다.”라고 말했습니다. 뉴저지주 롱 밸리에 있는 회사 Bretton Woods Research. “나는 중국을 상자에 넣어 러시아에 넘겨주는 것이 미국의 이익에 도움이 된다고 생각하지 않습니다. 닉슨 시대부터 워싱턴은 러시아와 중국이 동맹을 맺는 것을 원하지 않았고 러시아와 중국은 동맹을 맺고 있다”고 말했다.

관세 전면에. 시그노렐리는 “바이든이 관세가 인플레이션을 낮출 것이라고 말하는 것을 볼 수 있지만 그가 관세를 없애는 데는 내기를 걸지 않을 것”이라고 말했다.

지난 몇 주 동안 우리는 2000년대 중반에 형성된 각 지역에서 가장 큰 신흥 시장의 긴밀한 그룹인 BRICS 동맹의 확장에 대한 이야기를 들었습니다. 이 동맹의 핵심에는 재정적 어려움에 처한 경우 자체 중앙 은행을 통해 서로를 돕기로 한 합의가 있습니다. 이것은 BRICS가 서구 주도의 국제통화기금(IMF)에 의존할 필요가 없도록 하는 방법이었습니다.

러시아의 최근 문제를 감안할 때 이러한 중앙 금지 조치가 모스크바에 도움이 되지 않은 한 가지 가능한 이유는 제재 때문이었습니다. 그들이 러시아 중앙 은행에 달러 생명선을 제공했다면 제재 위험의 문을 열 수 있었을 것입니다. 중앙 은행이 피하는 경향이 있습니다.

대신 중국과 인도는 러시아 상품의 거대한 구매자가 되어 러시아 석유 및 가스에 대한 "금지" 이후 유럽에 손실된 부족분을 보충했습니다. (유럽은 여전히 ​​러시아의 석유와 가스를 수입하며 보통 제XNUMX자 경로를 통해 수입하고 있습니다.)

확대된 BRICS 컨소시엄의 통합은 틀림없이 미국의 제XNUMX 수출 상품인 미국 달러에 대한 수요 감소를 의미할 수 있습니다. 이는 미국에 큰 역풍이 될 것입니다. 세계 최대의 신흥 시장 은행을 대신하여 재무부 채권에 대한 수요가 감소하면 국내에서 더 높은 이자율이 발생하기 때문입니다. 그리고 더 높은 이자율은 미국의 수조 달러 부채를 관리하는 데 훨씬 더 많은 비용을 들게 할 것입니다.

사우디는 이미 중국에 위안화로 석유를 판매할 수 있다고 밝혔지만 거래가 위안화로 이뤄졌는지는 불분명하다.

올라프 숄츠 독일 총리는 지난주 베이징을 방문하여 주로 워싱턴에서 주도한 EU-중국 냉전의 올리브 가지와 유사한 것을 제안했습니다.

중국 주식: 매수자가 되어야 합니까?

중국에 대해 좀 더 낙관적일 때인가?

Signorelli는 "확실하지 않을 수 있습니다."라고 말합니다. "하지만 코비드 제로가 죽으면 중국이 움직이고 있습니다."

홍콩과 중국 본토 주식은 목요일 국무원이 제한적인 코로나바이러스 정책을 완화하기로 결정했기 때문에 오늘 좋은 성과를 보이고 있습니다. 홍콩 현지 관리들은 이제 베이징의 칙령을 따르기보다 정책에 대한 더 많은 통제권을 갖게 될 것입니다.

뉴욕에 있는 거대한 중국 ETF 회사인 KraneShares의 CIO인 Brendan Ahern은 베이징이 "대량 코비드 테스트를 제거함으로써 모든 사람들의 좌절감을 알고 있음을 보여주었다"고 말했습니다. “정부 시설의 검역소에서 노출된 사람들과 발병 지역을 떠나는 사람들을 위한 자택 검역소를 없애고 있습니다. 정부도 밀접 접촉자 파악을 중단할 것”이라고 말했다.

아직 이 시장에서 빠져나오지 못한 사람들에게는 반가운 소식입니다. 투자자들은 중국에서 관세가 필요하지 않습니다. 그들의 국내 경제는 충분히 큽니다. 보잉 때문에 미국에 투자하지 않는 유럽 펀드 매니저와 같습니다.BA
그리고 애벌레CAT
유럽에 비행기와 덤프트럭을 판매하기 위해 30%의 관세를 부과해야 합니다.

중국의 가장 큰 ETF는 지난 40개월 동안 모두 12% 이상 하락하여 이머징 마켓 펀드가 하락했습니다.

예를 들어, 방금 자신의 자리를 선택하고 멕시코를 선택한 투자자는 EWW
또는 브라질 EWZ
올해에는 각각 4.8%와 8.8% 증가할 것이다. 그러나 그들이 모든 신흥 시장에 투자했다면 MSCI 신흥 시장 지수에서 가장 큰 비중을 차지하는 중국 때문에 22%의 손실을 입었을 것입니다.

제로 covid는 중국에 호의를 베풀지 않았습니다.

주택 시장은 중국에게 호의적이지 않았습니다.

지정학적 위험은 중국에게 도움이 되지 않았습니다.

그러나 월요일의 발리 회의는 장기적인 지정학적 위험이 남아 있음에도 불구하고 감정 변화가 될 수 있습니다.

Ft상무장관, 중국 관세 인하가 인플레이션을 크게 완화시키지 못할 것이라고 경고

미국 상장 기업 회계 감독 위원회(PCAOB)의 감사인들이 이번 주에 홍콩을 떠났습니다. 지금까지 투자자들은 중국 상장 기업이 마침내 제XNUMX자의 회계 감사를 허용할 것이라는 긍정적인 신호로 받아들였습니다. 우리는 그것이 어떻게 진행되는지 볼 것입니다. 중국 공산당은 특히 페트로차이나와 같은 국유 기업에 반대합니다. 이것은 전형적인 중국의 움직임일 수 있습니다. 지금 흔들고, 약속하고, 절대 이행하지 마십시오. PCAOB는 수년간 중국에 이를 요구했지만 소용이 없었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 제XNUMX자 감사를 허용하지 않는 중국 기업을 상장폐지하겠다고 위협하고 있다.

마지막으로 전자상거래 대기업 징동닷컴(JD.com)은 중국이 아직 살아 있다는 신호로 소비자들이 오늘 중국에서 열린 2022년 광군절을 맞이하고 있다고 전했다. 중국 블랙프라이데이입니다.

회사에 따르면 판매 데이터는 "성장하는 소비자 신뢰"를 보여주었습니다. 그러나 JD는 기록적인 판매에 대해 자랑하지 않았으며, 이는 중국이 아직 그 자체가 아님을 시사합니다.

발리 회의는 일반적인 정치가 농담이 될 것입니다. 관세가 핵심이 될 것입니다. 제거는 중국에 대해 낙관적이지만 바이든에게는 중국에 대한 약점의 신호입니다. 중간고사가 끝나면 백악관에는 중요하지 않을 수 있습니다. 시진핑은 바이든에 대한 코로나XNUMX 제한 조치에 대해 이야기할 것 같지 않지만, 공급망 문제가 발생하면 그럴 수도 있습니다. 시진핑이 코로나XNUMX를 포기할 준비가 되었다는 신호는 모두 낙관적입니다. 그 후 중국 무역의 주요 위험은 워싱턴에서 나옵니다. 그러나 바이든이 인플레이션 완화를 구실로 관세를 철폐한다면 바람은 중국의 등을 돌릴 것입니다.