22월 XNUMX일, 폴리티코 신고 연방 무역 위원회 변호사가 Northrop Grumman에서 결론을 내린 익명의 출처를 기반으로 합니다.
사실이라면 FTC가 Lina Khan 의장 아래에서 보다 활동적인 반독점 입장을 취했을 뿐만 아니라 FTC가 올해 초 Lockheed Martin과의 합병을 차단했기 때문에 흥미로운 의미가 있습니다.
Northrop Grumman이 Orbital ATK 인수를 종결하기 위해 수락한 계약(동의 법령으로 알려져 있음)은 결과적인 결합이 반경쟁 관행에 참여하는 것을 방지하기 위해 고안되었습니다.
기업들은 종종 경쟁력을 강화하기 위해 합병을 시도합니다. 그러나 제안된 거래가 기업에 시장에서 너무 많은 권한을 부여하여 잠재적으로 독점의 생성으로 이어질 경우 독점 금지법, 특히 셔먼 독점 금지법 및 클레이튼 독점 금지법을 위반할 수 있습니다.
고체연료 트라이던트 C4 미사일. 대형 고체 로켓 모터의 국내 시장은 ... [+]
위키 백과
2017년에 제안된 Northrop Grumman과 Orbital ATK의 합병은 미사일의 주요 생산업체와 그러한 미사일에 동력을 공급하기 위한 국내 최대 로켓 모터 제조업체를 결합하기 때문에 그러한 잠재력이 있는 것으로 간주되었습니다. 따라서 취득자에게 다른 미사일 생산업체와 경쟁할 때 불공정한 이점을 제공할 수 있습니다.
합병 검토를 주도한 FTC는 발사체와 장거리 핵무기에 사용되는 대형 고체 로켓 모터를 제작하는 Orbital의 역할에 주로 관심을 보였습니다.
합병이 제안되었을 당시 Northrop과 Boeing은
지상 기반 전략 억지력으로 알려진 Minuteman 교체 프로그램은 미국의 전략적 억지력을 유지하는 데 중요했으며 수십 년 동안 수백억 달러의 가치가 있을 것입니다.
보잉 팀은 외부 공급업체로부터 대형 고체 로켓 모터를 구매할 계획이었으며, 이 중 냉전 이후 통합된 부문에서 살아남은 국내 공급업체는 단 두 곳뿐이었습니다.
Aerojet이 최근에 캘리포니아에서 Arkansas로 사업장을 이전했기 때문에 이 회사는 소규모 공급업체인 Aerojet Rocketdyne을 심각하게 고려하지 않았습니다. 보잉은 에어로젯 모터를 포함하는 경우 위험 때문에 미사일 제안이 더 낮은 점수를 받을 수 있다고 우려했습니다.
그 결과 Northrop Grumman이 인수를 제안한 회사인 Orbital ATK가 남게 되었습니다. 합병이 성사되면 보잉은 Minuteman III 후속 제품을 건설할 권리를 놓고 경쟁하고 있는 회사와 미사일 제안에 대한 경쟁에 민감한 정보를 공유해야 할 것입니다.
이러한 우려에 대해 FTC가 합병을 진행하기 위한 조건으로 두 가지 유형의 솔루션을 부과했을 수 있습니다. 하나는 Northrop이 Orbital ATK의 나머지 부분을 획득하기 위한 조건으로 대형 고체 로켓 모터 사업을 매각해야 하는 구조적 구제책이었습니다. 다른 가능성은 거래가 그대로 유지되지만 Northrop은 시장에서 공정한 방식으로 운영하기로 약속하는 행동 구제책이었습니다.
FTC는 Northrop 측의 단순한 서약 이상을 포함하는 후자의 과정을 선택했습니다. 즉, 미사일 계약을 놓고 경쟁하는 회사와 이를 사용할 수 있는 제5자로부터 Boeing의 독점 데이터를 보호하기 위해 내부 방화벽을 설정해야 합니다. 데이터는 보잉에 손해를 입힙니다. 그 결과 공정위가 2018년 XNUMX월 XNUMX일에 고시한 동의령이 나왔다.
그러나 동의 결정의 조건에 대한 합의에 도달하는 것은 과정의 시작에 불과했습니다. Boeing의 데이터를 보호하기 위해 정확히 어떤 조치를 취해야 하는지에 대해 Boeing과 Northrop 간에 협상이 있어야 했습니다. 협상은 오랫동안 계속되었고 보잉은 결국 Northrop이 둘 다 추구하고 있는 미사일 계약에 대한 더 나은 위치를 확보하기 위해 연기하고 있다는 결론을 내렸습니다.
Politico 기사에 따르면 Northrop의 변호사는 Boeing이 경쟁에서 Northrop을 따라잡기 위해 동의 계약 내용에 대해 충분히 고지했다고 생각합니다. 보잉은 일 년 중 대부분의 시간 동안 작업을 중단해야 했으며 Northrop-Orbital과 데이터를 공유할 수 있을 때까지 공군이 실행 가능한 제안을 제출하기 위한 마감일을 정하기에는 너무 늦었다고 주장했습니다.
공군으로부터 적절한 시간 연장을 확보하지 못한 후 Boeing은 경쟁에서 탈락했고 Northrop Grumman은 기본적으로 지상 기반 전략 억제력을 획득했습니다.
현재 업계에서는 프로그램에서 Northrop Grumman의 성과가 고르지 않아 지연되고 인센티브 비용이 손실되었다는 소문이 있습니다.
소문이 정확한지 아닌지에 관계없이 Northrop-Orbital 동의 계약이 구현된 방식은 제안된 합병이 독점 금지 문제를 제기할 때 행동 구제책이 신뢰할 수 없다는 FTC 의장 Khan의 믿음을 강화했습니다.
Khan은 6년 2021월 XNUMX일 Elizabeth Warren 상원의원에게 보낸 서한에서 다음과 같이 말했습니다.
이제 Northrop이 합병 계약 조건을 위반했다고 분명히 결론을 내린 후 FTC는 어떻게 해야 합니까? FTC가 합병을 허용하지 않았다면 보잉이 미사일 경쟁에서 승리했을 것이기 때문에 위반으로 인해 발생하는 부당한 이익을 단순히 몰수하는 것만으로는 충분하지 않습니다.
반면에 Northrop Grumman이 이 늦은 날짜에 기존 Orbital 비즈니스 라인을 매각하도록 강요하는 것은 해당 라인이 이미 기업 프레임워크에 통합된 지 오래였기 때문에 회사에 매우 해로울 것입니다.
한 가지 옵션은 FTC가 처음 거래를 검토할 때 주요 관심사였기 때문에 대형 고체 로켓 모터 제조에 종사하는 회사의 해당 부분만을 강제로 매각하는 것입니다. Northrop Grumman의 추진 장치가 현재 어떻게 구성되어 있는지에 따라 그것도 매우 복잡할 수 있습니다.
하지만 한 가지 분명한 것은 (1) 회사가 합병 계약의 중요한 부분을 위반했을 수 있다고 결론을 내리고 (2) FTC가 Lockheed Martin 간의 유사한 거래를 차단한 후 Northrop-Orbital 조합을 그대로 두는 것은 거의 의미가 없습니다. 에어로젯 로켓다인.
이는 Aerojet이 현재 Northrop-Orbital이 누리고 있는 기능적 및 재정적 시너지를 박탈하고 시장에서 구조적 불리한 위치에 놓이게 하고, 따라서 대형 고체 로켓 모터 시장을 FTC가 반대하는 것과 같은 종류의 독점으로 몰아갈 것입니다.
이 논평에서 언급된 모든 회사(Aerojet, Boeing, Lockheed, Northrop 및 Orbital)는 한 번쯤 내 싱크 탱크에 기여했습니다.
출처: https://www.forbes.com/sites/lorenthompson/2022/08/09/will-the-ftc-try-to-unwind-northrop-grummans-2018-merger-with-orbital-atk/