Williams-Sonoma 및 Fiesta 레스토랑 그룹

XNUMX월 실적 요약

가장 매력적인 주식(+8.8%)은 500년 5.5월 7일부터 2022년 1월 2022일까지 S&P 3.3(+33%)을 31% 초과했습니다. 최고 실적의 대형주는 27%, 최고 실적의 소형주는 40% 상승했습니다. 전반적으로 가장 매력적인 500개 종목 중 XNUMX개 종목이 S&P XNUMX을 능가했습니다.

가장 위험한 주식(+7.9%)은 500년 5.5월 7일부터 2022년 1월 2022일까지 숏 포트폴리오로서 S&P 2.4(+.12%)을 18% 하회했습니다. 최고 실적의 대형주 공매도는 14%, 최고 실적의 소형주 공매도는 36% 하락했습니다. 전반적으로 500개의 가장 위험한 주식 중 XNUMX개가 S&P XNUMX을 공매도에서 능가했습니다.

가장 매력적인 / 가장 위험한 모델 포트폴리오는 동일한 가중치의 롱 / 숏 포트폴리오보다 0.9 % 더 나은 성과를 보였습니다.

이번 달에 XNUMX개의 새로운 주식이 가장 매력적인 목록에 올랐고 XNUMX개의 새로운 주식도 가장 위험한 목록에 떨어졌습니다. 가장 매력적인 주식은 높은 투자 자본 수익률(ROIC)과 낮은 가격 대 경제 장부가치 비율을 가지고 있으며 상승하고 있습니다. 대부분의 Dangerous 주식은 시장 평가에 내포된 잘못된 수익과 긴 성장 상승 기간을 가지고 있습니다.

XNUMX월 가장 매력적인 주식 특징: Williams-Sonoma
WSM

Williams-Sonoma는 XNUMX월의 가장 매력적인 주식 모델 포트폴리오의 주요 주식입니다.

Williams-Sonoma는 지난 8년 동안 매년 복리로 16%의 수익을, 세후 순 영업 이익(NOPAT)을 복리로 7% 성장시켰습니다. Williams-Sonoma의 NOPAT 마진은 2012 회계연도의 14%에서 TTM(Trailing-1.5months) 동안 2.8%로 증가했으며 투자 자본 회전율은 같은 기간 동안 11에서 2012로 증가했습니다. NOPAT 마진의 증가와 투자 자본 회전율은 회사의 투자 자본 수익률(ROIC)을 41년 XNUMX%에서 TTM에 비해 XNUMX%로 끌어올렸습니다.

그림 1 : 2012 년 이후 수익 및 NOPAT

코로나로 인한 전자상거래의 가속화와 재택근무 추세는 많은 기업이 그랬던 것처럼 Williams-Sonoma의 TTM NOPAT을 향상시킵니다. 지난 보고서에서 자세히 설명했듯이 Williams-Sonoma의 강력한 옴니채널 운영 덕분에 비즈니스에 대한 코로나XNUMX 부스트가 사라진 후에도 계속해서 점유율을 유지하고 더 나은 성과를 낼 수 있다고 생각합니다.

Williams-Sonoma는 저평가되어 있습니다.

주당 $155의 현재 가격에서 WSM의 PEBV(가격 대비 장부가치) 비율은 0.7입니다. 이 비율은 시장이 Williams-Sonoma의 NOPAT이 30%까지 영구적으로 감소할 것으로 예상한다는 것을 의미합니다. 이러한 기대는 NOPAT를 지난 16년 동안 매년 복리로 14%, 지난 XNUMX년 동안 매년 복리로 XNUMX% 성장시킨 회사에 대해 지나치게 비관적으로 보입니다.

Williams-Sonoma의 NOPAT 마진이 10%(TTM 14% 대비)로 떨어지고 회사가 향후 1년 동안 연간 복리로 212% 미만으로 NOPAT를 성장시킨다 해도 현재 주가는 주당 $37의 가치가 있습니다. 이는 XNUMX%의 상승 여력입니다. 이 역 DCF 시나리오 이면의 수학 보기. Williams-Sonoma가 역사적 수준에 따라 더 많은 이익을 성장시킨다면 주식은 더 많은 상승 여력을 갖게 됩니다.

My Firm의 Robo-Analyst Technology가 재무 관련 서류에서 발견 한 중요 세부 사항

다음은 Williams-Sonoma의 10-Q 및 10-K에서 Robo-Analyst 결과를 기반으로 한 조정에 대한 세부 사항입니다.

손익 계산서: 나는 81만 달러의 조정을 했고, 41만 달러의 비영업 비용(매출의 1% 미만)을 제거하는 순 효과를 냈습니다.

대차 대조표: 828억 512만 달러의 순 감소와 함께 투자 자본을 계산하기 위해 133억 5만 달러를 조정했습니다. 가장 주목할만한 조정 중 하나는 자산 감액으로 XNUMX억 XNUMX만 달러였습니다. 이 조정은 보고된 순 자산의 XNUMX%를 나타냅니다.

밸류에이션: 주주 가치를 1.2억 달러 감소시키는 순 효과로 1.2억 달러를 조정했습니다. 주주 가치에 대한 가장 큰 조정은 총 부채가 1.2억 달러였습니다. 이 조정은 Williams-Sonoma 시가총액의 11%를 나타냅니다.

가장 위험한 주식 특집: Fiesta Restaurant Group
FRGI

Fiesta Restaurant Group(FRGI)은 XNUMX월의 가장 위험한 주식 모델 포트폴리오의 주요 주식입니다.

Fiesta Restaurant Group의 NOPAT은 53년 2015만 달러에서 TTM에 비해 6만 달러로 떨어졌습니다. 회사의 NOPAT 마진은 8%에서 2%로 떨어졌고 투자 자본 회전율은 같은 기간 1.0에서 0.5로 떨어졌습니다. NOPAT 마진 감소 및 투자 자본 회전율은 Fiesta Restaurant Group의 ROIC를 8년 2015%에서 1% TTM으로 끌어 올렸습니다. 비즈니스의 진정한 현금 흐름인 경제적 수입도 12년 2015만 달러에서 TTM을 통해 마이너스 20만 달러로 떨어졌습니다.

그림 2: 2012년 이후 NOPAT

Fiesta 레스토랑 그룹은 열악한 위험/보상 제공

열악한 펀더멘털에도 불구하고 Fiesta Restaurant Group의 주가는 상당한 이익 성장을 위해 가격이 책정되어 있으며, 주가가 과대 평가되었다고 생각합니다.

주당 8달러의 현재 가격을 정당화하기 위해 Fiesta Restaurant Group은 NOPAT 마진을 5%로 개선하고(팬데믹 이전 2% TTM 및 12년 NOPAT 감소에 비해) NOPAT를 XNUMX년 동안 매년 복리로 XNUMX% 증가시켜야 합니다. . 이 역 DCF 시나리오 이면의 수학 보기. 5% NOPAT CAGR은 Fiesta Restaurant Group의 NOPAT가 2016년부터 2021년까지 매년 감소했고 TTM NOPAT이 전년도 기간에 비해 55% 감소했다는 사실을 제외하고는 그다지 많지 않아 보일 수 있습니다. 지나치게 낙관적이다.

Fiesta Restaurant Group이 TTM NOPAT 마진을 2%로 유지하고 NOPAT를 향후 3년 동안 매년 복리로 1% 성장시킬 수 있다고 해도 현재 주식 가치는 현재 주가에서 96% 하락한 $XNUMX/주 미만입니다. 이 역 DCF 시나리오 이면의 수학 보기.

이러한 각 시나리오에서는 Fiesta Restaurant Group이 운전 자본이나 고정 자산을 늘리지 않고도 매출, NOPAT 및 FCF를 늘릴 수 있다고 가정합니다. 이 가정은 가능성이 희박하지만 현재 가치 평가에 내재된 기대치가 얼마나 높은지를 보여주는 진정한 최상의 시나리오를 만들 수 있습니다.

내 회사의 재무 신고에서 발견 된 중요한 세부 정보 Robo-Analyst 기술

다음은 Fiesta Restaurant Group의 10-Q 및 10-K에서 Robo-Analyst 결과를 기반으로 한 조정에 대한 세부 사항입니다.

손익 계산서: 38억 2만 달러의 조정을 했으며 순 효과로 1억 XNUMX만 달러의 영업외 수익(매출의 XNUMX%)이 제거되었습니다.

대차 대조표: 317억 279만 달러의 순증가와 함께 투자 자본을 계산하기 위해 160억 49만 달러를 조정했습니다. 가장 주목할만한 조정 중 하나는 자산 감액으로 XNUMX억 달러였습니다. 이 조정은 보고된 순 자산의 XNUMX%를 차지했습니다.

밸류에이션: 235억 191만 달러를 조정했으며 주주 가치는 22억 11만 달러로 순 감소했습니다. 총 부채를 제외하고 주주 가치에 가장 눈에 띄는 조정은 XNUMX만 달러의 초과 현금이었습니다. 이 조정은 Fiesta Restaurant Group 시가총액의 XNUMX%를 나타냅니다.

공개: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler 및 Brian Pellegrini는 특정 주식, 스타일 또는 테마에 대해 글을 쓰는 데 대해 어떠한 보상도 받지 않습니다.