세계 최고의 자금 운용사, 2023년 글로벌 주식 회복 전망

(블룸버그) — 세계 최대 투자자 중 일부는 내년에 주식이 두 자릿수 낮은 상승률을 보일 것으로 예상하지만 반등 경로는 직선이 아닐 것입니다.

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최근 인플레이션이 정점에 이르렀고 연준이 곧 기조를 바꿀 수 있다는 낙관론이 있는 가운데 Bloomberg News 설문 조사 응답자의 71%가 주가가 상승할 것으로 예상하고 19%는 하락할 것으로 예상했습니다.

134명의 펀드매니저를 대상으로 한 비공식 설문조사는 BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management 및 Amundi SA를 포함한 주요 투자자들의 견해를 포함하며 29월 7일부터 2023월 XNUMX일 사이에 실시되었습니다. 인플레이션 이후 XNUMX년에는 우크라이나 전쟁과 매파적인 중앙은행이 올해 주식 수익률을 강타했습니다.

지난해 비슷한 조사에서 중앙은행의 공격적인 긴축 정책이 2022년 주식에 가장 큰 위협이 될 것이라고 예측했습니다.

다음은 XNUMX개 차트에서 설문조사의 주요 포인트입니다. 설문 조사에 대한 자세한 내용을 보려면 여기를 클릭하십시오.

적당한 이득

글로벌 주가가 상승할 것으로 예상하는 사람들은 10년 평균 2023% 상승을 예상합니다. 이는 MSCI All-Country World Index의 역사적 평균 수익률과 일치하지만 주식이 각각 2009%와 2019%.

투자자들은 연초에 대해 신중한 입장을 유지하고 있으며 주식 시장 상승이 2023년 하반기로 치우칠 것으로 예측합니다. 응답자들은 일반적으로 특정 부문의 경우 경기 침체를 통해 이익을 방어할 수 있는 회사를 선호했습니다. 배당금 지급자와 보험, 건강 관리 및 저 변동성 주식이 그들의 선택이었습니다.

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가장 큰 위험

잠재적인 회복에 대한 가장 큰 위협은 참가자의 48%와 45%가 각각 언급한 투자자의 감시 목록에서 완고하게 높은 인플레이션 또는 깊은 경기 침체로 어느 정도 서로 연결되어 있습니다.

XNUMX월 미국 소비자 물가 데이터, 금리 결정 및 연준과 유럽중앙은행의 논평을 포함하여 투자자들을 기다리고 있는 헤드라인 위험의 광란이 있는 다음 주에 앞으로 나아갈 길에 대한 단서가 나올 수 있습니다.

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테크 리바운드

조사에 따르면 올해 금리가 오르면서 타격을 입은 미국 기술주도 다시 호조를 보일 수 있다고 합니다. 응답자의 절반 이상이 해당 부문을 구매할 것이라고 말했습니다.

최근 랠리에도 불구하고 채권 밸류에이션이 상대적으로 저렴하고 내년 채권금리 하락이 예상된다. 그러나 많은 참가자들이 세그먼트로 돌아갈 때 매우 선별적으로 경기 침체기에도 비즈니스 모델과 탄력적인 재무 구조를 확립한 회사에만 투자할 것을 제안함에 따라 광범위한 "매수 성장" 접근 방식에서 감정이 바뀌고 있습니다.

중국 기회

투자자의 약 60%는 특히 중국이 코비드 제로에서 멀어짐에 따라 중국에 대해 낙관적입니다. 올해 초의 슬럼프는 20년 평균보다 훨씬 낮은 밸류에이션으로 미국이나 유럽의 동료들에 비해 더 매력적입니다.

이 지역을 멀리하라고 조언하는 사람들에게는 정치 및 규제 위험이 너무 큽니다. 그리고 빅 테크와 유사하게 강세론자들은 주식을 선택할 때 매우 선별적이라고 제안합니다.

연료

펀드매니저에게 인플레이션과 성장에 대한 더 좋은 소식은 더 강한 성과를 위한 촉매제가 될 수 있습니다. 응답자의 거의 70%가 그들이 잠재적인 긍정적인 주요 요인이라고 말했습니다. 그들은 또한 중국의 완전한 재개방과 우크라이나의 휴전을 상승 요인으로 언급했습니다.

성패를 좌우하는 요소로서 인플레이션과 성장에 대한 강조는 Bank of America Corp.의 최근 펀드매니저 설문조사 결과와 일치합니다. 경기 침체에 대한 기대치는 2020년 XNUMX월 이후 가장 높았으며, 저성장과 고인플레이션이라는 "스태그플레이션" 시나리오는 "압도적으로" 컨센서스 견해였습니다.

반대 의견

자금 관리자에 대한 건설적인 견해는 월스트리트가 예측하는 것과 상충됩니다. 별도의 블룸버그 전략가 조사에서는 유럽의 경우 2% 미만, 미국 주식 시장의 경우 1% 미만의 수익이 예상됩니다.

2023년 상반기 글로벌 성장 모멘텀 약화로 이어지는 중앙은행의 공격적인 통화 정책은 내년 주식 시장이 본질적으로 평탄할 것으로 예상하는 전략가들이 인용하는 주요 주장 중 하나입니다. 그러나 그들은 실질 채권 수익률의 하락으로 주식에 대한 영향이 부분적으로 상쇄될 것이라고 예측합니다.

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