세계 최고의 주식 전략가는 투자자들이 다시 함정에 빠지고 있다고 말합니다.

2021년 말, S&P 500이 XNUMX년 연속 두 자릿수 수익률을 기록한 후 많은 월스트리트 전략가들은 확신했다 주식 시장은 2022년에도 계속 치솟을 것입니다. 그러나 Morgan Stanley의 최고 투자 책임자이자 미국 주식 전략가인 Mike Wilson은 그렇게 낙관적이지 않았습니다. 윌슨은 "불과 얼음” 또는 금리 상승과 경제 성장 둔화는 주가에 악영향을 미치고 투자자들에게 어려운 한 해로 이어질 것입니다.

XNUMX년 내내 주식 시장이 상승할 때마다 윌슨은 다음과 같이 경고했습니다. 함정. 그리고 그는 옳은 것으로 판명되었습니다. S&P 500은 20년에 약 2022% 하락하여 한 해를 3,839로 마감했습니다. 평균 예측.

이제 최근 미국 경제 데이터가 침체를 촉발하지 않고 인플레이션이 길들여지는 "연착륙"에 대한 희망이 높아지면서 전략가는 투자자들이 똑같은 오래된 실수를 반복하고 있다고 말합니다. S&P 500은 인플레이션과 경기침체 우려가 사라지는 가운데 지금까지 5% 이상 급등했지만 윌슨은 기업 실적이 여전히 타격을 입을 것으로 믿고 있어 상승세가 또 한 번 더 이어질 것으로 보고 있습니다. 베어 마켓 랠리.

"약세 시장의 마지막 단계는 항상 가장 까다롭고 우리는 그러한 헤드 페이크에 대해 높은 경고를 해왔습니다."라고 그는 일요일 연구 노트에 썼습니다. "우리의 작업과 프로세스가 수익에 대해 설득력 있게 약세를 보였기 때문에 우리는 이번 랠리를 물지 않을 것입니다."

500년 S&P 2023에 대한 월스트리트의 컨센서스 수익 추정치는 주당 228달러이지만 경기 침체가 없더라도 모건스탠리는 올해 주당 순이익이 195달러에 불과할 것으로 예상하고 있습니다. 윌슨은 일요일에 기업의 비용이 매출보다 빠르게 증가하고 있으며 이는 결국 이윤을 잠식할 것이라는 "증거가 늘어나고 있다"고 말했습니다. 이 때문에 그는 올해 S&P 180의 주당 순이익이 500달러라는 "베어 케이스"를 "점점 더 주시하고 있다"고 말했습니다.

"우리의 작업은 우리 모델과 그 어느 때보다 큰 미래 추정치 사이의 격차로 인해 수익이 더욱 침식되었음을 보여줍니다."라고 그는 썼습니다. "지난 두 번 우리 모델은 컨센서스보다 훨씬 낮았고 S&P 500은 34%와 49% 하락했습니다."

최근 주식 전략가 영예 1위를 차지한 윌슨 기관 투자자 상반기 실적이 투자자들을 실망시킬 수 있다는 그의 우려는 이번 조사만이 아니다. UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 마크 해펠 최고투자책임자(CIO)는 월요일 메모에서 현재 S&P 500과 같은 광범위한 지수에서 불리한 위험-보상 트레이드 오프가 있다고 생각한다고 말했습니다.

"우리는 특히 기업 이익 성장에 대한 지속적인 압박에 대한 우리의 전망을 고려할 때 단기적으로 시장이 반등할 여지가 많지 않다고 봅니다."라고 그는 수입에 대한 윌슨의 우려를 반영했습니다.

윌슨 말했다 S&P 500은 기업 이익 마진이 악화됨에 따라 올해 상반기에 약 25% 하락한 3,000이 될 수 있으며 일부 경영진은 지나치게 낙관적인 전망을 재고해야 합니다. 그러나 그 후 전략가는 새로운 강세장이 시작되어 "절호의 구매 기회” 블루칩 지수가 연말까지 3,900으로 반등함에 따라 투자자들에게.

윌슨은 계속해서 최근 주가 급등을 환영한다고 말하며 약세장의 마지막 헐떡임의 "필요한 조건"이라고 주장했습니다. 지난 50년 동안 주식 시장 랠리는 약세장의 공통된 특징이었습니다. 6.5 시간 평균적으로.

윌슨은 최근의 랠리는 "이 약세장의 거울 홀에 있는 잘못된 신호와 오해의 소지가 있는 반성"의 한 예라고 말하며 투자자들에게 더 나은 주식 매수 기회가 다가오고 있기 때문에 인내심을 가질 것을 권고했습니다.

이 이야기는 원래 포춘닷컴

출처: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html