모기지 금리가 걱정된다면? Fed의 금리 인상이 의미하는 바는 다음과 같습니다.

새로운 모기지를 위해 시장에 나가거나 조정 가능한 이자율이 있는 모기지가 있는 경우 걱정할 수 있습니다. 인플레이션 억제를 위한 연준의 노력 주거비를 올리게 됩니다.

경제학자들은 연준의 움직임과 모기지 금리 사이에 연관성이 있다고 말하지만 연준의 단기 금리 인상에 초점을 맞추는 것은 오해의 소지가 있습니다. 실제로 30년 고정 모기지의 평균 이자율은 낮은 수요일 연준이 XNUMX개월이 조금 넘는 기간 동안 네 번째로 단기 금리를 인상할 준비가 되어 있음에도 불구하고 일주일 전보다.

연방 공개 시장 위원회가 바로 그렇게 했습니다. 수요일에 연방기금금리 목표 — 은행이 하룻밤 대출에 대해 서로 청구하는 금액 — 2.25%에서 2.5%로 증가한 1.5%에서 1.75% 범위. 그것의 목표는 0월까지 0.25%에서 XNUMX%였습니다.

그것은 상당한 도약이지만 분석가들은 모기지 금리가 크게 반응할 것으로 예상하지 않습니다. 연준의 금리 움직임이 모기지와 기타 장기 대출에 간접적인 영향만 미치기 때문입니다. 그것들은 모기지 이자율에서 작용하는 여러 요인 중 하나일 뿐입니다.

연준의 역할

연방 기금 금리의 인상은 모기지와 같은 장기 대출을 포함하여 신용 시장을 통해 파급되는 경향이 있습니다. 당신이 보면 10년 만기 국채 금리 — 모기지 이자율과 같은 방향으로 움직이는 경향이 — 2021년 말과 2022년 초에 인플레이션이 시작되면서 천천히 상승한 다음 연준이 XNUMX월에 연방기금 금리를 인상하기 시작하면서 급등한 것을 볼 수 있습니다.

그러나 10년 만기 국채 금리는 30년 모기지 평균 금리와 마찬가지로 XNUMX월 중순 정점을 찍은 뒤 연준의 연방기금 금리 인상 계획에도 불구하고 다시 낮아졌다. 몇 번 더 올해. 이러한 단절은 다른 힘이 작용하고 있음을 나타냅니다. 연준이 대차대조표에서 모기지 관련 자산을 처리하는 방식입니다.

연준은 2007~09년 경기 침체와 팬데믹(세계적 대유행) 기간 동안 채권 매수를 계속했으며 모기지 담보부 증권과 재무부 채권을 급락했습니다. 시티 내셔널 로치데일(City National Rochdale)의 상무이사 겸 선임 이코노미스트인 폴 싱글(Paul Single)은 이러한 유가 증권에 대한 수요가 증가하면서 가격이 높아져 금리가 낮아졌다고 말했습니다. 낮은 인플레이션 및 기타 요인과 결합된 이러한 움직임은 모기지 이자율을 3% 미만으로 낮추는 데 도움이 되었습니다.

이야기는 계속됩니다.

이제 연준은 반대 방향으로 가고 있다. XNUMX월에 대차대조표에 추가하는 것을 중단했고 보유자산을 축소하기 시작함 감손을 통해: 이미 소유하고 있는 채권이 만기가 되거나 발행인이 상환함에 따라 연준은 이를 대체하기 위해 더 적은 수의 새로운 채권을 매입할 것입니다. 35월까지 매달 60억 달러의 모기지 담보 증권과 XNUMX억 달러의 국채를 축소할 계획입니다.

즉, 연준은 월 120억 달러 상당의 증권을 매입하던 것에서 월 95억 달러의 장부를 정리할 수 있도록 허용했습니다. 싱글은 "다른 사람이 사야 할" 채권이 연간 2.5조XNUMX억 달러 이상이라고 말했다.

온라인 모기지 브로커인 모티(Morty)의 로버트 헥(Robert Heck) 모기지 담당 부사장은 연준이 "지난 15년 동안 지금까지 가장 많은 모기지 담보 증권 구매자"였다고 말했습니다. 그 시장에서 철수하기로 한 결정은 해당 증권의 공급을 크게 증가시켜 가격을 낮추고 금리를 올릴 것이라고 Heck은 말했습니다.

그러나 연준은 자신의 계획에 대해 명시적으로 밝혔으며 이제 증권 가격은 수요와 공급에 대한 예상 효과를 반영하고 있다고 Heck은 말했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 연준 지도자들이 모기지 담보 증권에 대한 계획에 대해 이야기하는 방식이 변경되면 금리에 더 많은 변화가 발생할 수 있다고 말했습니다.

그리고 연준이 포트폴리오를 자연스럽게 축소시키는 대신 모기지 담보 증권을 적극적으로 판매하기 시작한다면 "금리에 상당히 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 Heck은 말했습니다. 즉, 모기지 금리가 상승할 것이라는 의미입니다.

인플레이션은 어떻습니까?

그런 다음 인플레이션의 X 요인이 있으며 특히 인플레이션 대출 기관과 투자자가 미래에 기대하는 금액이 있습니다.

싱글은 연준의 최근 인상으로 연방기금금리가 경제를 자극하지도 둔화시키지도 않고 경제학자들이 중립적인 영역으로 간주하는 수준까지 밀어붙였다고 말했다. 싱글은 그러나 연준이 계획한 다음 몇 번의 인상은 금리를 "제한적인 영역으로" 밀어넣을 것이며 "이 모든 것이 경제 전체에 영향을 미칠 것"이라고 말했다.

연준은 경제의 인플레이션 열을 깨기 위해 노력하고 있습니다. 국가를 불황에 빠뜨리지 않고, 그러나 경제 건전성의 일반적인 지표는 혼란스럽게 뒤죽박죽. 국내총생산(GDP)이 급락하고 소비자 신뢰가 무너졌지만 실업률은 여전히 ​​낮고 기업 이익은 대체로 견조하며 소비지출은 계속해서 자라다., 느리지만.

연준이 인플레이션을 완화한다면 모기지 금리가 낮아질 것이라고 Heck은 말했습니다. 실제로 투자자들은 인플레이션이 최고조에 달했을 수도 있다고 믿는 조짐을 보이고 있다고 그는 덧붙였습니다.

그러나 우리가 인플레이션에 대한 모퉁이를 돌더라도 금리가 즉시 하락할 것이라고 기대하지 마십시오. "시장이 이와 같은 큰 움직임을 완전히 용서하는 데는 매우 오랜 시간이 걸립니다."라고 Heck은 말했습니다.

이 이야기는 원래에 출연 로스 앤젤레스 타임스.