일본 은행이 정책을 변경하지 않은 후 엔화 하락

이번 주 통화정책 성명을 발표한 마지막 중앙은행은 일본은행(BoJ)이었습니다. 이번 주 중앙은행의 조치에 대해 많은 이야기가 나왔습니다. 이번 주는 통화 시장에서 가장 격동적인 한 주가 될 것입니다.

이는 연준이 75bp 금리를 인상할 수 있다는 시장의 인식으로 시작됐고, 유럽중앙은행의 긴급 회의와 영란은행, 스위스 국립은행의 금리 인상으로 이어졌습니다.

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당연히 일본은행도 같은 일을 할 것이라는 기대가 커졌습니다. 즉, 적어도 매파적 성명을 전달하거나 매파적 방향 전환을 신호하는 것입니다.

이에 일본 엔화는 기대감으로 강세를 보였다. 어제 일본 은행의 임박한 매파적 수사로 보이는 것에 대해 거의 XNUMX개의 큰 숫자 또는 XNUMX핍이 떨어졌습니다.

그러나 일본은행은 그런 일을 하지 않았다. 실제로는 그 반대였습니다.

정책을 그대로 유지했을 뿐만 아니라 실제로 중앙은행이 현재보다 더 많은 완화를 해주기를 바라는 반대자가 있었습니다. 그와 같이 엔화는 방향을 바꾸고 어제의 모든 이익과 그 이상을 되돌려 주었습니다.

엔화가 앞으로 어떤 영향을 미칠까요?

일본은행은 수익률 곡선 통제 프로그램을 운영하고 있습니다. 이 프로그램에 따라 일본의 자금 조달 조건을 유리하게 유지하기 위해 수익률을 제한하려고 합니다.

따라서 수익률에 대한 압력을 유지하기 위해 국채를 매입합니다.

그러나 글로벌 금리 상승으로 인해 일본 금리도 상승하게 됩니다. 따라서 다른 중앙은행들이 긴축을 더 많이 할수록 일본은행은 수익률 제한을 더 완화해야 합니다.

이번주와 지난주에 보았듯이 다른 중앙은행들은 긴축정책을 시행하고 있습니다. 지난주 호주중앙은행(RBA)은 시장 예상보다 더 큰 금리 인상을 단행했습니다. 이번 주 연준과 스위스 국립은행도 마찬가지였습니다.

이러한 모든 조치는 글로벌 수익률을 높이고, 일본 은행은 다른 은행들이 정반대의 조치를 취하고 있는 상황에서 더 많은 완화 조치를 취하도록 강요합니다. 따라서 일본은행이 긴축정책을 서두르지 않고 있어 가까운 시일 내에 엔화 가치가 상승하는 환경을 상상하기는 어렵습니다.

요약하자면, 엔화는 기껏해야 단기 및 중기적으로 굳건해질 수 있지만, 동종 국가에 비해 계속해서 하락할 가능성이 높습니다.