Terra가 지구에 떨어진 후 스테이블 코인 시대를 준비하십시오

스테이블코인은 안전하고 합리적이며 둔한 암호화폐 세계의 지루한 삼촌으로 여겨졌습니다. 그들은 아마 무엇 나카 모토 사토시 염두에 두었지만 순수한 암호화폐의 혼란에서 벗어나 평온함과 유용성의 안심할 수 있는 안식처가 되어야 합니다.

가치가 명목 화폐에 고정되어 있기 때문에 스테이블코인은 빨리 부자가 되는 계획을 제공하기보다는 유용하게 쓰였습니다. 그들은 완전히 현금화할 필요 없이 자본을 저장할 수 있는 더 안전한 장소를 제공하고 자산이 변동성 토큰이 아닌 명목 화폐로 표시되도록 함으로써 암호 화폐 생태계에서 중요한 역할을 합니다.

그러나 XNUMX월의 사건은 암호화 안정성이 여전히 애매하다는 것을 보여주었습니다. 정부가 반응을 늦추면서 Terra의 LUNA 토큰(이후 Luna Classic(LUNC)으로 이름이 변경됨) 값이 XNUMX에 가깝게 떨어졌습니다., 그 과정에서 60억 달러를 낭비했습니다. 확실한 결론은 스테이블코인 실험이 실패했다는 것입니다. 그러나 Terra의 지구 추락은 스테이블 코인이 세계 경제 시스템에서 확립되고 수용되며 유익한 구성 요소가 될 새로운 시대의 전조라고 믿습니다. 그리고 이제서야 시행되고 있는 규정은 이미 유통기한이 훨씬 지난 것 같습니다.

모든 스테이블코인이 평등하게 태어난 것은 아닙니다.

지금 당장은 그럴 가능성이 없어 보인다면, 몇 개의 스테이블 코인이 실패한다고 해서 전체 개념이 사라지는 것은 아닙니다. 다른 스테이블코인은 견고한 기반 위에 구축되었으며 예상대로 작동하고 있습니다.

무슨 일이 일어나고 있는지 알고리즘 안정 코인. 이들은 불안정한 기반 위에 세워졌기 때문에 목적에 적합하지 않은 동전입니다. 항상 비평가들이 있었습니다. 일부는 Terra를 Ponzi 사기라고 불렀고 그것과 다른 알고리즘이 점점 더 많은 사람들이 그것을 구입해야만 가치가 있을 것이라고 주장했습니다.

알고리즘 스테이블 코인은 규제되지 않으며 동일한 양의 기본 법정 화폐로 뒷받침되지 않습니다. 대신, 그들은 가격을 조정하기 위해 사용 가능한 토큰 공급을 생성하거나 파괴하기 위해 스마트 계약을 배포합니다. 그것은 Anchor라고 불리는 인위적으로 높은 이자를 지불하는 메커니즘에 의해 뒷받침되고 충분한 사람들이 그것을 믿었던 동안 작동하는 시스템입니다. 그 신뢰가 XNUMX월 초에 증발하기 시작하자 수문은 고전적이고 오래된 은행 운영 방식으로 열렸습니다.

그러나 명목 화폐를 포함하여 자산으로 뒷받침되는 다른 종류의 스테이블 코인이 있습니다. 테더(USDT), 시가 총액 기준 세계 최대 스테이블 코인 출판 토큰이 준비금에 보관된 자산에 의해 완전히 뒷받침됨을 입증하기 위해 자산 등록부. Tether의 달러 대비 가치는 현재의 혼란을 포함하여 일관되게 유지되었으며, 12월 0.97일에는 가치가 $XNUMX로 떨어졌을 때 상대적으로 약간의 변동이 있었습니다.

서클 CEO 제레미 알레 이어 자신의 트위터 계정에 USD Coin(USDC) 가치 기준으로 두 번째로 큰 스테이블 코인은 완전히 다른 자산으로 뒷받침됩니다.

2/ USDC 준비금은 3개월 이하 만기의 미국 국채로 구성된 현금 및 단기 미국 정부 채무로 전액 보유됩니다.
- 제레미 알레 이어 (제라얼르) 2022 년 5 월 13 일

USDC는 기본 작업인 미국 달러 추적에서 테더보다 훨씬 더 나은 성과를 보였습니다.

규제당국은 대응이 느렸다…

규제 당국은 Terra 붕괴 전에 스테이블 코인에 대한 초점을 강화하고 있었지만 일어난 일을 고려할 때 조금 늦을 수도 있습니다. 미국에서, 조 바이든 대통령 서명 9월 XNUMX일 디지털 자산의 책임 있는 개발 보장에 관한 행정 명령 — 광범위한 암호화 산업의 예상치 못한 승인에.

영국은 XNUMX월 초 규제하겠다는 뜻을 밝혔다. 아직 지정되지 않은 스테이블 코인. 같은 달, 미국 상원 은행위원회의 수석 위원인 Patrick Toomey 상원의원은 "2022년의 Stablecoin Transparency of Reserves and Uniform Safe Transactions Act"를 발표했습니다. 미국 달러 또는 기타 자산.

아이러니하게도 6월 XNUMX일자 파이낸셜 타임즈와의 인터뷰에서 투미 상원의원은 테라가 제로 가치로 추락하기 시작했을 때 이렇게 말했습니다. 라는 규제 기관은 "나쁜 일이 발생하기 전에" 스테이블 코인을 규제하기 위해 더 많은 조치를 취해야 합니다. 그러나 그조차도 상황이 얼마나 빨리 전개될지 예측하지 못한 것 같습니다.

"그는 스테이블코인이 이제 너무 많은 가치가 있어 운영자를 은행처럼 규제해야 한다고 믿는 민주당원이 추진하는 보다 엄격한 조치에 대해 반발했습니다."

그 이후로 상황이 더 빠르게 움직이기 시작했습니다. Terra 경로가 시작된 5월 9일경, 규제 당국은 신속하게 경계 수준을 높였습니다. XNUMX월 XNUMX일 발표된 보고서에서, 미국 연준은 말했다 스테이블코인은 "실행에 취약"했고 자산에 대한 투명성이 부족했습니다. 그리고 재닛 옐런 재무장관은 최근 가드레일의 긴급한 필요성에 대해 언급하면서 의회가 이르면 올해 안에 법안을 제정하는 것이 "매우 적절할 것"이라고 말했습니다.

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다른 곳에서는 XNUMX월에 일본이 의회에서 법정화폐가 아닌 디지털 화폐 형태를 규제한 최초의 국가이자 지금까지 가장 큰 경제 국가 중 하나가 되었습니다. 엔화 연동 스테이블코인 규제 승인. 이것은 Terra-collapse와 관련이 없었지만 2021년 XNUMX월 일본 금융청에서 처음 제안한 제도를 기반으로 합니다. 새로운 법은 액면가 상환을 보장하고 규제 기관에 대한 스테이블 코인 생성을 제한하며 더 엄격한 자금 세탁 방지 조치를 요구합니다.

... 그리고 요점을 놓치고 있습니다

이러한 경고와 새로운 정책 단계에도 불구하고 알고리즘 기반 스테이블 코인과 자산 기반 스테이블 코인 간의 명확한 구분이 누락된 것으로 보입니다. 제 생각에는 자산 기반 법정화폐 스테이블 코인은 정부의 규제를 받아야 하며 준비금으로 할 수 있는 것에 대한 자본 적정성 규칙과 제한이 있어야 합니다.

Algo 스테이블코인이 클래스로 살아남는다면 소비자의 어깨에 남아 있는 위험에 대한 광범위한 건강 경고가 제공되어야 합니다. Algos는 혁신의 긴 라인에서 가장 최신입니다. 다음은 오래 걸리지 않을 것이며 규제 기관도 이에 대해 준비하지 않을 것입니다. 현실은 사람들이 자신의 자산과 부를 돌봐야 한다는 것입니다. 완전히 분산된 환경에서는 항상 사람들이 자신의 자산을 주의 깊게 보호해야 합니다.

그리고 현실이 규제 기관의 따라잡을 수 있는 능력을 능가한다는 느낌을 더하여 USDC와 같이 완전히 지원되는 코인의 존재는 미국 정부가 자체 중앙 은행 디지털 통화를 개발할 필요를 없애는 것 같습니다. 디지털 달러."

새벽이 오기 전 가장 어둡다

이 글을 쓰는 시점에서 우리는 Terra 붕괴가 불과 몇 주밖에 남지 않았습니다. 결과적으로 스테이블 코인은 클라우드 아래에 있으며 2021년 XNUMX월 가격이 정점을 찍은 이후 계속 압박을 받고 있는 더 광범위한 블록체인 토큰 생태계에 대한 장기적인 영향은 여전히 불분명합니다.

많은 논평가들이 암호화폐의 우울함을 즐기고 있으며, 사토시 나카모토가 촉발한 전체 암호화폐 프로젝트에 대해 많은 사람들이 느끼는 잠재적인 회의론을 불러일으키고 있습니다.

제 생각에는 스테이블 코인에 관한 한 "동트기 전에 가장 어둡다"는 경우입니다. 대부분의 사람들은 모든 스테이블코인이 평등하게 태어날 수 없다는 것을 이해하지 못했고 지금도 이해하지 못합니다. 이제 명백한 바와 같이 알고리즘 스테이블 코인은 일어나기를 기다리고 있는 재앙이었습니다. 완벽하게 뒷받침되는 스테이블 코인(이상적으로는 미국, 영국, 일본 등지에서 계획되거나 채택되는 규제 환경 내에서)은 미래의 하이브리드 암호화폐 경제에서 중요한 역할을 하는 완벽하게 합리적인 옵션입니다. 그들의 시간이 왔습니다.