Vertex는 Arbitrum에서 하나의 수직 통합 애플리케이션으로 묶인 현물, 무기한 및 통합 자금 시장을 제공하는 교차 마진 분산형 거래소(DEX) 프로토콜입니다.
Vertex는 하이브리드 통합 중앙 지정가 주문장(CLOB) 및 통합 자동 시장 메이커(AMM)에 의해 구동되며 쌍별 LP 시장의 포지션이 주문장을 채울 때 유동성이 증가합니다. Vertex는 기본 Arbitrum 레이어 2(LXNUMX)의 일괄 트랜잭션 및 낙관적 롤업 모델로 인해 최소한의 가스 요금과 MEV를 제공합니다. 여기에서 Vertex의 스마트 계약은 위험 엔진과 핵심 제품을 제어합니다.
Vertex의 공동 설립자 Darius Tabatabai와의 인터뷰에서 Vertex의 비전, 퍼블릭 메인넷 출시, 다양한 기능, 향후 로드맵 등에 대해 이야기했습니다.
1. Vertex를 만드는 비전은 무엇이었습니까? 플랫폼이 해결하고자 하는 문제는 무엇입니까?
Vertex의 사명은 최고의 탈중앙화 거래 경험을 제공하는 것입니다. 오늘날의 DeFi는 단편화되고 자본 비효율적이며 익숙하지 않고 위협적이며 불편합니다. 탈중앙화 프로토콜은 중앙화 거래소(CEX)와 경쟁하려는 주류 사용자의 진입 장벽을 줄여야 합니다.
Vertex는 통합된 교차 마진으로 현물, 무기한, 자금 시장을 묶는 수직 통합 거래소를 통해 이 문제에 접근합니다. 하이브리드 오더북-AMM 설계와 결합된 Vertex는 CEX와 경쟁할 수 있는 짧은 대기 시간 성능을 달성하는 동시에 수동적 유동성과 온체인 DeFi 앱의 자체 수탁의 이점을 제공할 수 있습니다. 이 모두는 보다 자본 효율적인 설계로 이루어집니다.
AMM의 페어와이즈 LP는 오더북을 채우고 오더북의 시장 효율성 및 가격 발견 메커니즘의 장점을 LP'ing의 인기와 결합하고 온체인 DeFi 자산의 롱테일을 교환합니다.
2. Vertex가 암호화 공간에서 다른 DEX와 차별화되는 점은 무엇입니까?
혼잡한 DEX 필드와 Vertex를 구분하는 몇 가지 주목할만한 측면이 있습니다.
첫째, Vertex는 DeFi의 세 가지 핵심 프리미티브를 단일 애플리케이션에 통합하여 올인원 DeFi 경험을 제공합니다. 사용자는 암호화 자산을 현물 또는 무기한으로 롱/숏으로 거래하거나, 내장된 머니 마켓으로 차용/대출하거나, 온체인 AMM으로 패시브 LP 시장 쌍으로 거래할 수 있습니다. 이는 다양한 유형의 사용자에게 보다 자본 효율적인 교환 플랫폼을 제공하는 동시에 사일로 DeFi 앱 간 전환의 거래 비용을 줄입니다.
둘째, Vertex의 고유한 디자인은 Arbitrum과 궁극적으로 많은 DeFi를 위한 유동성 허브로 진화하기에 적합한 위치에 있습니다. 특히, 여러 제품을 통합 마진 엔진으로 묶는 이점은 마진 요구 사항을 줄이고 시장에서 포지션을 표현하는 데 더 많은 자본 유연성을 제공하는 데 도움이 됩니다. API/SDK는 또한 HFT 친화적인 거래를 가능하게 하는 동시에 구성 가능한 DeFi 앱이 DEX의 낮은 수수료와 짧은 대기 시간 성능을 활용할 수 있도록 합니다. 전반적으로 이 경험은 다른 DeFi 애플리케이션이 아키텍처를 활용할 수 있는 기존 DEX보다 CEX에서 거래하는 것과 같은 느낌을 주기 위한 것입니다.
셋째, Vertex의 Hybrid Orderbook-AMM 모델은 대부분의 기존 DEX의 특징이 아닌 방식으로 가격 발견 프로세스를 지원합니다. 예를 들어 주문서가 지연 시간이 짧은 주문 매칭을 지원하는 반면 AMM은 온체인에서 롱테일 자산을 지원하면서 검열 저항성을 보장합니다. 오더북과 AMM의 유동성은 함께 융합되어 CLOB(central-limit order book exchanges)와 AMM 사이에서 흔히 볼 수 있는 트레이드 오프 사이의 격차를 해소합니다.
시퀀서 오더북을 통해 Vertex는 더 낮은 수수료 모델과 더 나은 유동성으로 롱테일 DeFi 자산 지원을 추가하면서 유동성을 보다 효과적으로 확장할 수 있습니다.
3. Arbitrum에서 플랫폼의 퍼블릭 메인넷 출시가 Vertex를 암호화 생태계에서 어떻게 추진할 것입니까?
주요 KPI는 거래량입니다. 3월 말에 퍼블릭 메인넷 출시는 우리의 비전에 대한 궁극적인 테스트였으며, 그 이후로 약 24주 동안 총 60개에 걸쳐 총 4천만 달러가 넘는 가장 높은 XNUMX시간 거래량을 달성했습니다. 현물 및 영구 쌍. 당연히 해야 할 일과 개선해야 할 일(그리고 채울 데이터가 더 많음)은 항상 더 많지만, 다가오는 로드맵이 우리가 가고자 하는 곳에 도달하는 데 도움이 될 것이라고 확신합니다.
더 많은 자본이 Arbitrum으로 유입됨에 따라 Vertex는 Ethereum 거래 시장 점유율의 상당 부분을 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. Vertex의 장기 목표를 구현하는 것과 관련된 많은 노력에는 Vertex 주변에 구성 가능한 생태계(예: 델타 중립 금고, 옵션 등)를 구축하고 사용자가 거래할 때 원하는 다양한 기능을 출시하는 데 도움이 포함됩니다. 교환(CEX 또는 DEX), 제품 최적화 및 Vertex가 Ethereum 사용자가 선호하는 거래 장소로 유동성을 확장합니다.
4. 거래 속도를 높이기 위해 Vertex에서 사용하는 "오프체인" 프로그래밍에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까?
물론 이것은 좋은 질문입니다. Vertex는 주문서와 매칭 엔진을 호스팅하는 오프체인 시퀀서를 사용합니다. 시퀀서는 15~30밀리초의 대기 시간을 제공합니다. 시장가 주문을 넣은 후 체결되는 데 걸리는 시간입니다. 이 속도는 대부분의 중앙 집중식 교환과 비슷합니다. 이에 비해 온체인 DEX의 대기 시간은 일반적으로 기본 블록체인의 블록 시간의 함수입니다. 어떤 블록체인도 30밀리초의 블록 시간을 가지지 않으므로 Vertex의 시퀀서는 매우 빠릅니다.
그러나 속도만이 시퀀서의 유일한 유틸리티는 아닙니다. 기관 시장 조성자 및 고주파 거래 회사와 같은 자동화된 거래자는 API 또는 SDK를 통해 시퀀서에 연결할 수 있습니다. 그들은 거래소에 깊은 유동성을 제공하기 위해 지정가 주문을 인용할 수 있고 다른 거래 장소와의 가격 일관성을 보장하기 위해 XNUMX초 미만의 차익 거래를 실행할 수 있습니다. 깊은 유동성과 가격 일관성은 시장에서 매우 중요한 기능입니다. 함께 그들은 더 나은 가격 발견을 촉진합니다.
또한 시퀀서에는 DEX의 핵심 기능이 Arbitrum의 온체인에 유지되는 중요한 보호 장치가 포함되어 있습니다. 예를 들어 Vertex의 모든 핵심 제품 논리, 청산 및 보관은 다른 DEX와 유사하게 온체인에서 제어됩니다. 시퀀서는 절대 보관하지 않습니다.
거래를 위조하거나 거래 및 인출을 중지할 수 없습니다. Vertex는 자체 보관 및 온체인 결제의 이점을 유지합니다.
시퀀서가 다운되면 프로토콜은 오더북이 없는 온체인 AMM인 "Slo-Mo" 모드로 알려진 기본 상태로 되돌아갑니다.
시퀀서가 오프체인인 동안 Vertex DAO가 제어하는 시퀀서의 분산 네트워크를 구현하여 시간이 지남에 따라 분산될 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이는 DAO가 출시되면 계획입니다.
5. Hybrid Orderbook-AMM 설계는 어떻게 Vertex의 성능을 극대화합니까?
하이브리드 오더북-AMM 설계는 두 가지 주요 방법으로 성능을 향상시킵니다. 그 중 하나는 앞서 언급한 오프체인 오더북의 낮은 대기 시간 및 시장 효율성 메커니즘을 수동적 유동성 및 자기 수탁과 융합하는 기능입니다. 온체인 AMM.
두 번째 방법은 조금 더 미묘한 차이가 있으며 채굴자 추출 가능 가치(MEV)를 중심으로 진행됩니다. 기본적으로 이더리움의 XNUMX계층에서 트랜잭션을 새 블록에 넣는 유효성 검사기는 자신이 채굴하는 블록 내에서 트랜잭션을 포함, 제외 또는 재정렬하는 기능을 통해 거래 흐름의 우선 순위를 지정할 수 있습니다. 채굴자들이 이러한 기회를 통해 얻을 수 있는 이익의 양은 MEV입니다.
이러한 조작에서 추출한 가치는 수익성이 있으며 일반적으로 잠재적으로 수익성이 있는 거래에서 MEV 봇에 의해 무의식적으로 앞장설 수 있는 소매 사용자를 위해 온체인에 유해한 흐름을 생성할 수 있는 제로섬 관행으로 간주됩니다. 이것은 MEV 운영자가 이익을 얻는 것과 함께 사용자 비용으로 사용자로부터 가치를 "추출"합니다.
온체인 오더북 DEX는 또한 MEV에 취약합니다. 여기서 온체인 활동은 트랜잭션 재주문, 제외 또는 포함에서 가치를 추출하는 봇의 "다크 포레스트"에 표시됩니다. 이러한 봇은 점점 보편화되고 있습니다.
Vertex에서 오프체인 주문서가 있으면 온체인 MEV 봇에 노출되지 않고 선입선출(FIFO) 방식으로 거래를 처리할 수 있습니다. 또한 시퀀서가 밀리초 대기 시간 단위로 작동하기 때문에 이더리움 레이어 XNUMX의 더 긴 블록 시간에 비해 선행 실행 이후 MEV에서 이익을 얻는 것이 더 어려워져 Vertex 주문서에서 MEV에 대한 인센티브가 감소합니다.
상대적으로 MEV 방지를 위해 구축된 온체인 오더북은 FBA(빈번한 배치 경매)라는 것을 자주 사용하는데, 이는 모든 가격이 불연속적으로 균일하도록 강제합니다. FBA의 약점은 모든 거래가 동일한 가격으로 발생하면 입찰-매도 스프레드가 제거된다는 것입니다. 시장 조성자의 이익은 매수-매도 스프레드에서 나오므로 FBA는 기본적으로 유동성 공급을 억제합니다. 그 결과 당연히 유동성은 낮아지고 변동성은 높아집니다.
MEV의 문제에 대한 추론은 어렵고 진행 중인 연구의 매력적인 영역입니다. 일반적으로 Vertex의 디자인은 사용자로부터 추출되는 가치를 최소화하는 것을 추구합니다.
6. Vertex의 교차 마진 설계는 효과적인 포트폴리오 관리 측면에서 사용자에게 어떤 이점을 제공합니까?
간단한 대답은 교차 마진을 통해 자본으로 더 많은 일을 할 수 있다는 것입니다. 마진 요구 사항을 줄이고 위험/보상 비율을 최적화하며 단일 포지션 청산 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다. Vertex의 통합 교차 마진을 통해 예금, PnL 및 포지션이 계정 마진에 기여할 수 있습니다.
예를 들어, 1 wBTC가 있는 경우 포지션이 서로 상쇄되기 때문에 거래할 남은 자본에 최소한의 영향을 미치면서 1 wBTC를 영구적으로 매도할 수 있어야 합니다. 여기서 중복성은 프로토콜에 의해 자동으로 인식됩니다. 이것은 1 wBTC 영구 매도 포지션이 사용자의 1 wBTC 현물 보유에 추가 마진을 요구하는 격리 마진과 반대입니다.
7. 플랫폼에서 제공하는 수직 통합 스팟 및 영구 기능에 대해 문의하십시오..
현물과 무기한은 모두 Vertex에서 거래할 수 있습니다. 그러나 정말로 특별한 점은 두 시장이 대출을 통한 포지션에 대한 수동적 수익률과 함께 대출을 통해 레버리지 현물 포지션을 용이하게 하는 머니 마켓과 통합되어 있다는 것입니다.
모든 미실현 PnL 및 기타 자산 가치는 레버리지를 사용하는 모든 거래에 대한 마진 요구 사항에 자동으로 계산됩니다. XNUMX개의 통합 시장(현물, 영구 및 자금 시장)은 이전에 DeFi에서 흔하지 않았던 자본 효율성을 가능하게 합니다.
8. Vertex는 미래 금융 시스템에서 중요한 역할을 수행하는 것을 목표로 합니까?
우리는 사람들이 수직 통합된 DEX의 가치와 CEX의 낮은 대기 시간 성능 특성을 희생하지 않고 자본 효율성을 극대화하는 상호 이점을 확인함에 따라 더 많은 거래가 Vertex에서 통합될 것이라고 믿습니다.
9. Vertex의 미래에 무엇이 놓여 있는지 로드맵?
우리는 현재 사용자 피드백을 통합하고, 프런트 엔드를 개선하고, 원클릭 거래(트리거 주문 포함)와 같은 새로운 기능을 추가하고, 사람들이 거래하고 담보로 사용할 수 있는 새로운 자산을 나열하는 데 주력하고 있습니다.
우리는 위의 기능 외에 출시 이후로 예정된 일부 기능 및 앱 업그레이드에 대해 침묵을 지켰지만, 노련한 트레이더와 소매 사용자 모두에게 상당한 소음을 발생시킬 수 있는 몇 가지 흥미로운 출시가 단기간에 있습니다.
Vertex에 대한 자세한 내용은 공식 웹 사이트를 확인하십시오.
면책 조항 : 이것은 유료 게시물이며 뉴스 / 조언으로 취급해서는 안됩니다.
출처: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/