자신감을 높이려고 노력하는 과정에서 바이낸스의 장부가 블랙박스라는 사실이 서류에 드러났습니다.

저희와 텔레그램 뉴스 속보에 대한 최신 정보를 얻을 수 있는 채널

바이낸스세계 최대 암호화폐 거래소인 , 고객 인출 급증 디지털 토큰 가치의 급격한 하락.

거래소는 강력한 재무 상태와 "수탁자로서의 책임을 진지하게 받아들이고 있기 때문에"지난 주 6시간 동안 약 72억 달러의 순유출을 "보폭 중단"하지 않고 관리했다고 주장했습니다. 조창핀바이낸스의 설립자인 은 지난달 라이벌 거래소인 FTX가 몰락한 후 자신의 회사가 투명성을 포용하는 데 있어 "본보기를 보여주겠다"고 약속했습니다.

회사의 핵심인 올해 22조 달러 이상의 거래를 처리한 대규모 Binance.com 거래소는 대부분 대중의 시야에서 숨겨져 있습니다. 로이터 분석에 따르면 바이낸스의 기업 파일링.

Binance는 Binance.com 또는 Binance.com의 위치 공개를 거부합니다. 수익, 이익 및 보유 현금과 같은 기본 재무 데이터를 보류합니다. 비즈니스에는 자체 암호 화폐가 있지만 대차 대조표에 어떤 영향을 미치는지 말하지 않습니다. 고객은 빌린 자금으로 마진 거래를 할 수 있고 암호화폐 자산으로 담보 대출을 받을 수 있습니다. 그러나 이러한 베팅의 규모, 바이낸스가 해당 위험에 얼마나 노출되어 있는지 또는 인출 비용을 지불하기 위해 준비금에 얼마나 많은 돈을 따로 보관했는지에 대해서는 자세히 설명하지 않습니다.

미국 라이벌과 달리 코인베이스나스닥에 상장된 바이낸스는 상장 기업이 아니기 때문에 종합 재무제표를 공개할 의무가 없습니다. 업계 데이터에 따르면 바이낸스는 2018년 이후 외부 자금을 조달하지 않았으므로 현재 외부 투자자에게 재무 세부 정보를 공개할 필요가 없습니다.

바이낸스는 적극적으로 감독에 저항했습니다. 회사 메시지 및 전직 직원, 고문 및 비즈니스 파트너와의 인터뷰에 따르면 Zhao는 새로운 미국 거래소를 설립하여 바이낸스의 주요 운영을 미국 규제 조사로부터 "격리"하려는 중위의 계획을 승인했습니다. Zhao는 이 부서가 평판이 좋은 로펌의 도움으로 설립되었다고 주장했지만 계획 승인을 거부했습니다.

이후 바이낸스는 전체 거래량의 절반 이상을 차지합니다. 암호화폐 시장에서 미국 규제 당국은 특히 암호화폐가 비즈니스를 수행하는 방식에 관심을 가집니다. 로이터 통신에 따르면 일부 검사는 바이낸스와 일부 최고 경영진을 기소할 충분한 증거가 있다고 생각합니다. 회사는 미국 법무부에서 조사 중t 잠재적인 자금 세탁 및 제재 위반.

제출은 거래소가 "규제 라이센스, 등록, 승인 및 승인"을 가지고 있다고 주장하는 14개 관할 지역의 바이낸스 부서에서 작성되었습니다. 유럽 연합, 두바이, 캐나다의 여러 회원국이 이러한 장소에 속합니다. Zhao에 따르면 이러한 승인은 Binance의 "전세계에서 완전한 라이센스 및 규제를 받는 여정"에서 중요한 단계로 언급되었습니다.

파일에 따르면 이 부서는 바이낸스 운영에 대한 제한된 양의 정보만을 당국에 제공한 것으로 보입니다. 예를 들어, 장치와 주요 Binance.com 거래소 간에 이동하는 금액은 공개 문서에 공개되지 않습니다. 로이터의 분석에 따르면 여러 유닛이 비활성화된 것으로 보입니다.

이전 규제 기관 및 재무 담당 임원에 따르면 이러한 이웃 기업은 규제되지 않은 주요 거래를 위한 겉치레에 불과합니다.

합법성의 베니어판을 만들기 위해 규제 명명법을 선택합니다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 인터넷 집행국(Office of Internet Enforcement) 국장을 지낸 존 리드 스타크(John Reed Stark)는 이 그룹이 "합법성의 겉치장을 만들기 위해 규제 명칭을 채택하고 있다"고 주장했습니다. Stark에 따르면 FTX의 운영보다 더 중요한 것은 Binance의 것입니다. 재무 상황과 관련하여 "투명성, 햇빛, 어떤 종류의 확인도 전혀 없습니다."

바이낸스 최고전략책임자 패트릭 힐만(Patrick Hillmann)에 따르면 14개 관할 구역에 대한 로이터의 분석은 "분명히 거짓"이었습니다. 해당 시장의 규제 기관에 공개해야 하는 재무 및 기업 정보의 양이 엄청나며 종종 XNUMX개월의 공개 프로세스가 필요하다고 그는 말했습니다. 미국 사탕 제조업체 Mars와 같은 비상장 기업과 교환을 비교하면서 그는 계속해서 “우리는 비상장 회사이며 기업 재정을 공개할 의무가 없습니다.”라고 말했습니다. Mars는 성명에서 자사의 기업 지배 구조 및 재무 보고 기준을 Binance와 비교하는 것은 "터무니없다"며 자사의 제품과 서비스는 "엄격하게 규제된다"고 말했습니다.

Hillmann은 또한 FTX의 설립자가 미국 당국으로부터 사기 혐의를 받고 있다고 지적했습니다. 그는 이러한 주장이 정확하다면 “어떤 규정이 있었든 간에 사기일 것”이라고 주장했다.

해결해야 할 퍼즐

분석가들은 암호화폐 거래소가 사용자 자금을 어떻게 관리하는지에 대한 법무부의 조사와 우려를 비난했습니다. Binance 지난 주 유출량이 급증했습니다. 또한 일부 암호화 토큰 인출은 거래소에서 중단되었습니다. 지난 금요일 투자자를 안심시키려는 바이낸스의 노력은 준비금을 확인하기 위해 고용한 회계 법인이 암호화폐 회사와의 협력을 중단하면서 좌절되었습니다.

Zhao의 공개 의견, 이전 회사 성명서, 블록체인 데이터 및 벤처 캐피털 거래는 모두 바이낸스의 재정에 대한 힌트를 제공합니다.

Binance에 따르면 120억 34천만 명이 넘는 사용자가 있습니다. Zhao는 2021월에 거래량이 90년에 150조 달러에 이를 것이라고 밝혔습니다. 지난달 그는 인터뷰에서 바이낸스 수익의 "1.9%"가 암호화폐 거래에서 나온다고 주장했습니다. 그는 사업이 수익성이 있고 "상당히 많은 현금 보유고"를 가지고 있다고 덧붙였다. PitchBook 데이터에 따르면 바이낸스는 2018년부터 총 1억 달러에 달하는 XNUMX개 이상의 벤처 투자를 했습니다. FTX의 붕괴 이후 Zhao는 어려움을 겪고 있는 암호화폐 사업에 투자하기 위해 XNUMX억 달러 규모의 펀드도 설립했습니다.

그러나 일반 대중이 거래량 데이터를 사용할 수 있음에도 불구하고 바이낸스의 거래 의존 수익에 대한 신뢰할 수 있는 추정치는 얻기 어렵습니다.

현물 거래의 경우 바이낸스는 최대 0.1%의 수수료를 부과합니다. 파생 상품에 대한 수수료 구조는 더 복잡합니다. 연구원인 CryptoCompare의 정보와 4.6월까지 4.6조 6.4천억 달러의 현물 거래량을 기반으로 Reuters는 바이낸스가 최대 0.04억 달러의 수익을 올렸을 것으로 추정했습니다. 바이낸스는 16조 달러 규모의 파생 상품 거래량에 최대 XNUMX%의 수수료를 부과하여 최대 XNUMX억 달러의 수익을 올렸을 수 있습니다.

독립 투자 컨설턴트인 Joseph Edwards에 따르면 수수료 제로 거래 및 기타 할인과 같은 바이낸스의 프로모션이 수익 감소에 기여했을 수 있습니다. 이 수치는 이름을 밝히지 않기를 원하는 세 번째 암호 분석가에 의해서도 뒷받침되었습니다.

그는 비용을 낮게 유지함으로써 거래소가 "대기업 준비금을 축적"할 수 있었으며 "우리 수익의 대부분은 거래 수수료에서 발생한다"고 덧붙였습니다. Hillmann에 따르면 Binance의 "자본 구조는 부채가 없으며" 회사는 사용자를 위해 취득하고 보유하는 자산과 별도로 수수료 수익을 유지합니다.

사용자는 바이낸스에서 돈을 빌리고 암호화폐를 담보로 예치할 수 있어 파생 상품 거래의 가치를 최대 125배까지 높일 수 있습니다. 이로 인해 사용자에게 막대한 이익 또는 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. Hillmann에 따르면 Binance는 파생 상품 및 현물 거래에 대한 모든 사용자 예금을 자체 준비금과 XNUMX:XNUMX 비율로 지원하여 예금이 안전하고 간단하게 인출되도록 합니다. 그는 Binance가 손실이 담보 가치를 초과할 때 사용자의 포지션을 매각하도록 요구하는 엄격한 청산 절차를 가지고 있다고 주장했습니다. 그에 따르면 바이낸스는 "극단적인 시장 변동성으로 인해" 사용자 포지션이 마이너스로 전환될 경우 부족분을 메우기 위해 "매우 잘 자본화된" 보험 기금을 보유하고 있습니다.

올해 거래소가 얼마나 손실을 입었느냐는 질문에 Hillmann은 다음과 같이 대답했습니다.

업계에서 가장 위험 회피가 적은 프로그램 중 하나는 Binance의 위험 부서에서 관리합니다. 이는 플랫폼과 사용자 모두를 보호합니다.

중국에서 태어나고 자란 캐나다 시민권자인 Zhao는 회사가 성장하는 동안 엄격한 비밀 유지 문화를 유지했습니다. Zhao는 바이낸스의 재무 정보를 지키고 있습니다. 이 보고서는 바이낸스의 재무 규정 준수 및 국제 규제 기관과의 상호 작용에 대해 올해 뉴스 조직이 발표한 시리즈 중 하나였습니다.

그와 함께 일했던 두 사람에 따르면 바이낸스의 전 CFO 웨이 저우도 XNUMX년 임기 동안 회사의 모든 계정에 접근할 수 없었다. 작년에 떠난 Zhou는 의견을 요청받은 후 의견을 제공하지 않았습니다.

완전한 투명성

Zhao와 다른 경영진은 누가 주요 거래소를 통제하는지 공개적으로 공개하는 것을 일관되게 자제했습니다. 그러나 최고 규정 준수 책임자인 Samuel Lim은 케이맨 제도의 중재 사건에서 2020년에 제출된 민간 법원 제출에서 케이맨 제도 회사인 Binance Holdings Limited가 소유하고 운영한다고 밝혔습니다.

바이낸스는 올해 프랑스, 스페인, 이탈리아, 두바이를 포함한 여러 국가의 정부 기관으로부터 라이선스 또는 승인을 받았습니다. 지난 XNUMX월 바이낸스가 이탈리아에서 암호화 서비스 제공업체로 등록되면 바이낸스가 "완전히 투명하게" 운영될 것이라고 선언한 자오는 이러한 발전을 칭찬했습니다. 그러나 로이터 분석에 따르면 현지 규제 기관에 등록된 단위 중 어느 것도 기본 바이낸스 거래소에 대한 명확한 창을 제공하지 않는 것으로 나타났습니다.

로이터는 14개 관할 구역 각각에서 바이낸스의 현지 부서에 대한 감독에 대해 문의했습니다. 스페인, 뉴질랜드, 호주, 캐나다, 프랑스, 리투아니아에서 응답한 XNUMX명 중 XNUMX명은 그들의 역할이 기본 거래소를 감독하는 것과 관련이 없으며 해당 부서는 의심스러운 거래에 대한 현지 보고 요구 사항만 준수하면 된다고 말했습니다.

주요 바이낸스 거래소와의 연결과 관련하여 로이터 통신은 지역 바이낸스 부서 및 계열사 대표들에게도 질문했습니다. 남아공의 FiveWest라는 한 회사만이 응답했습니다. 케이프타운에 본사를 둔 FiveWest는 바이낸스의 남아프리카 사용자를 위한 암호화폐 파생상품 거래를 촉진하기 위해 "최소한의 연간 라이센스 수수료"를 받고 있다고 관리 이사인 Pierre van Helden이 말했습니다.

Van Helden은 “Binance가 전 세계적으로 어떻게 운영되는지는 우리에게 불분명합니다. 그는 계속해서 Zhao의 비즈니스는 규정 준수와 관련하여 "협조적"이었고 FiveWest는 표준이 충족되었는지 확인하기 위해 정기적으로 모임을 가졌습니다.

아일랜드에 있는 다른 바이낸스 회사의 단위 자본 기반과 소유권만이 바이낸스가 이탈리아에서 공개적으로 사용할 수 있는 기업 서류에 공개됩니다. 이탈리아 기업 Binance Italy SRL의 등재 주소는 남부 도시 레체에 있는 상업 및 주거용 건물 모음입니다.

조사된 바이낸스 유닛 중 XNUMX개만이 파일에 더 포괄적인 정보를 제공합니다. 가장 철저한 그림은 Bifinity UAB라는 리투아니아 회사에서 제공합니다. 한 규제 문서에서 Bifinity는 자신을 "바이낸스의 공식 법정화폐-암호화폐 결제 제공업체"라고 밝혔습니다. 달러, 유로 및 기타 기존 통화는 명목 화폐로 간주됩니다.

또한 Bifinity는 Binance와 그 자회사가 "주요 전략적 비즈니스 파트너"라고 밝혔습니다. 비피니티는 816년 연간 보고서에서 자산 총 137억145만 유로, 순이익 2021억421만 유로(185억XNUMX만 달러)를 기록했다고 밝혔다. 비피니티는 단일 특수관계자에게 약 XNUMX억XNUMX만 유로의 '관련 비용'과 함께 XNUMX억XNUMX만 유로를 지급했다고 밝혔으나 이 특수관계자가 바이낸스인지는 밝히지 않았다.

연례 보고서에 따르면 비피니티는 147명의 직원이 있음에도 불구하고 웹사이트나 연락처 정보를 공개하지 않는다. 이 회사의 CEO인 사울리우스 갈라틸티스(Saulius Galatiltis)는 논평 요청에 응답하지 않았다. 비피니티는 비즈니스 센터인 리투아니아의 수도 빌니우스에 등록된 주소지의 세입자 게시판에 등재되어 있지 않습니다.

최소한의 정보보다 더 많은 정보를 제공하는 다른 바이낸스 위치는 스페인에 있습니다. 지난 1.5월 스페인 중앙은행에 등록됐으며 지난 회계연도 매출은 약 9,000만 유로, 이익은 XNUMX유로에 불과했다. Binance Spain SL 부서의 어느 누구도 논평을 할 수 없었습니다. 기자는 마드리드에 있는 코워킹 시설인 회사 등록 사무소를 찾았다. 연락처 정보를 제공하지 않은 채 접수원은 바이낸스 스페인의 소규모 팀이 한 달 전에 이사했다고 언급했습니다.

걸프만에서는 아부다비, 바레인, 두바이가 올해 바이낸스 라이선스 또는 권한을 부여했습니다. Zhao는 지난 XNUMX월 블룸버그에 두바이가 "가까운 미래"의 운영 기지가 될 것이라고 밝혔습니다. 바이낸스의 두바이 기반 법인이 제출한 서류에는 재무 활동이나 주요 바이낸스 플랫폼과의 연결에 대한 정보가 제공되지 않습니다.

이러한 정보는 일부 회사 직원에게도 불분명했습니다. 응용 프로그램에 대한 직접적인 지식을 가진 사람은 Binance가 두바이에서 라이센스를 신청할 때 글로벌 수익 수치를 숨겼다고 주장합니다. 소식통에 따르면 아랍 에미레이트의 대다수 고객이 바이낸스의 기본 거래소에 등록했으며 허가를 받은 두바이 회사는 적어도 늦여름까지 상당한 거래 수익을 얻지 못했다고 합니다.

예비 증명

바이낸스의 라이벌인 후오비, OKX, 바하마에 기반을 둔 FTX와 같은 수많은 암호화폐 거래소는 세이셸과 같은 역외 지역에서 운영됩니다. 재무 보고 및 기업 투명성에 대한 표준은 일반적으로 미국보다 이들 국가에서 더 느슨합니다.

미국 최대 거래소, 코인베이스(COIN.O), 2021년 월스트리트에 상장할 예정입니다. 다른 공개 기업과 마찬가지로 감사를 받은 분기별 손익 계산서 및 연간 재무 보고서를 제출해야 합니다. Coinbase는 가장 최근의 수익 보고서에 수익, 이익, 현금 보유 및 거래량에 대한 정보를 포함했습니다.

미국 금융 서비스 회사인 BTIG의 디지털 자산 연구 책임자인 Mark Palmer에 따르면 상장 회사의 공개와 다른 역외 거래소의 구분은 "정말 밤낮"입니다.

우리는 사기업이고 우리가 순종하는 공개 투자자가 없지만 Coinbase는 상장 회사이며 해당 정보를 투자자와 공유해야 합니다. 현재 바이낸스는 상장할 필요가 없습니다. 왜냐하면 상장의 주된 이유는 자본을 조달하기 위해서이기 때문입니다.

Coinbase의 대변인 Elliott Suthers는 "빅 XNUMX" 회계 법인 중 하나인 Deloitte가 분기별로 회사의 재무를 검토하여 "고객이 우리의 말에 의존할 필요가 없도록 한다"고 밝혔습니다. Suthers는 “거래소는 고객에게 재무 정보를 공개할 의무가 있다고 생각합니다. 다른 거래소에서도 동일한 전략을 채택할 것을 촉구합니다.

붕괴 전 FTX와 같은 일부 비상장 거래소는 자금 조달 중에 재무 정보를 공개합니다. 그러나 비즈니스 정보 제공업체 크런치베이스(Crunchbase)의 정보에 따르면 바이낸스는 2018년 이후 외부 투자자로부터 자금을 지원받지 않았습니다. 우리는 벤처 캐피탈 투자가 없기 때문에 누구에게도 빚진 것이 없다고 Zhao는 15월 XNUMX일 CNBC에 말했습니다.

FTX 창립자 Sam Bankman-Fried, 지난주 미국 검찰은 주식 투자자와 고객에게 수십억 달러를 사취한 혐의로 기소했습니다. 자금이 FTX에서 Bankman-hedge Fried의 펀드인 Alameda Research로 비밀리에 이체되고 있는 사실이 밝혀졌습니다.

Binance 또는 Zhao가 플랫폼을 사용하는 시장 조성 회사를 소유하고 있는지는 확실하지 않습니다. 별도의 미국 거래소인 Binance.US는 2020년 XNUMX월 SEC로부터 모든 시장 조성자, 소유자 및 거래 활동에 대한 데이터를 제출하도록 요청하는 소환장을 받았습니다.

"투명성에 대한 약속"의 일환으로 바이낸스는 지난 달 웹 사이트에서 XNUMX개의 중요한 토큰 보유에 대한 "스냅샷"을 공유했으며 나중에 불특정 시점에 전체 정보를 공유하겠다고 약속했습니다.

데이터 회사인 Nansen에 따르면 인출 및 가격 변동을 거쳐 70월 10일 스냅샷 당시 약 54.7억 달러였던 보유 자산은 17월 XNUMX일에는 XNUMX억 달러로 떨어졌습니다. 달러에 고정된 스테이블 코인”: 시장 선두주자 테더와 바이낸스의 BUSD. 난센 데이터에 따르면, BNB, Binance가 만든 독점 토큰은 자산의 약 9%를 나타냅니다.

시장 데이터에 따르면, BNB는 다섯 번째로 큰 암호화폐입니다. 현재 사용 중이며 시가총액은 약 40억 달러입니다. Binance가 부과하는 거래 수수료는 토큰 소유자에게 할인됩니다. Zhao는 BNB가 Binance에서 담보로 사용되지 않는다고 말했습니다. Alameda는 회사의 내부 FTT 토큰을 담보로 사용하여 FTX 및 기타 대출 기관으로부터 대출을 확보했습니다.

Zhao는 암호화폐 거래소에 대한 감사가 FTX의 파산 이후 파산을 막을 수 있는 확실한 방법이 아니라고 주장했습니다. 그는 TechCrunch 면접관에게 이렇게 말했습니다.

"감사를 더 많이 하면 정말 좋지만 이 특정 사례를 예방할 수 있을지 확신이 서지 않습니다."

지난 XNUMX월 Zhao는 컨퍼런스에서 바이낸스가 "완전한 감사를 받았다"고 밝혔습니다. Zhao는 바이낸스의 재무 결과와 대차대조표가 독립 기관에서 감사를 받고 있다고 응답했습니다.

"서로 다른 위치에 있는 여러 감사자… 모든 목록이 지금 내 머릿속에 있는 것은 아닙니다."

그는 이제 거래소의 암호화폐 보유량에 대한 "보유고 증명" 검사를 지원합니다. 사용자는 자신의 보유량이 블록체인 데이터 검사에 포함되어 있고 거래소의 준비금이 자신의 자산과 일치하는지 시스템을 통해 확인할 수 있어야 합니다.

바이낸스는 비트코인 보유량을 조사하기 위해 회계법인 마자르를 고용했습니다. 회사는 7월 XNUMX일 말 현재 보유 주식을 조사했습니다. XNUMX월 XNUMX일에 발표된 보고서에서 Mazars는 Binance가 더 많은 것을 가지고 있음을 발견했습니다. 비트 코인 사용자로 인한 부채보다 자산입니다. "합의된 절차 업무"라고 하는 수표는 감사인이 계정 증명을 개인적으로 인증하는 "보증 업무가 아님"으로 설명되었습니다. 그러나 Zhao는 트위터에 “보유량의 확인된 증거. 투명도."

나중에 Mazars는 웹사이트에서 보고서의 웹페이지를 제거했습니다. 커뮤니케이션 이사인 Josh Voulters는 금요일에 다음과 같이 주장했습니다.

일반 대중이 이러한 보고서를 어떻게 해석할지 걱정하기 때문에 암호화폐 회사에 대한 보유고 증명 감사를 중단했습니다.

이 확인 시스템이 거래소의 준비금에 대한 통찰력을 제공하지만 XNUMX명의 분석가, 변호사 및 회계 전문가는 여전히 전체 감사가 필요하다고 말했습니다.

두 변호사에 따르면 이 시스템은 거래소의 암호화폐에 대한 작은 스냅샷만 제공하기 때문에 보호되지 않습니다. 다른 사람들은 전통적인 감사와 동일한 수준의 회사 재무 정보를 제공할 수 없다고 주장했습니다.

Needham & Company의 분석가인 Todaro는 바이낸스의 대차대조표에 "색깔이 없다"고 주장했습니다.