Luna Fall 이후 트레이더는 여전히 Stablecoin에 의존할 수 있습니까?

스테이블코인은 암호화폐 세계에서 계속해서 중요한 역할을 하고 있습니다. Terra/UST, USDD, DEI 및 NIRV에 영향을 미치는 최근 사건에서 이러한 자산이 항상 안정적인 것은 아니지만 앞으로 한동안 관련성이 유지될 것입니다. 그러나 스테이블코인의 미래는 오늘날 사람들에게 익숙한 것과 조금 다를 수 있습니다. 

스테이 블코 인이란?

스테이블코인은 블록체인 기반 자산으로 항상 1달러(또는 1유로/GBP/어떤 통화에 고정되어 있든)의 가치를 유지합니다. USDT 및 USDC와 같은 중앙 집중식 스테이블 코인은 은행 준비금에 의존하여 유통 중인 모든 자산이 법정 화폐 또는 기타 금융 상품으로 동등한 지원을 받을 수 있도록 합니다. 이러한 스테이블 코인에는 중개자(USDT의 경우 테더, USDC의 경우 Circle)가 포함되지만 법정 통화 지원으로 인해 "가장 안전한" 스테이블 코인 옵션이기도 합니다.

다른 프로젝트는 고정을 유지하기 위해 알고리즘 접근 방식을 탐색할 수 있습니다. 한 가지 좋은 예는 이더리움 생태계의 기본 스테이블 코인인 DAI입니다. MakerDAO 프로토콜은 사용자가 150%의 담보 비율을 준수해야 하지만 사용자는 암호화폐 담보를 제공하여 DAI를 획득할 수 있습니다. $1.5 in을 획득하려면 $1의 암호화 자산을 제공해야 합니다. DAI. 과잉 담보는 항상 DAI에서 암호화 자산으로 전환하기에 충분한 준비금을 보장합니다.

사용자는 차용한 스테이블 코인을 상환하기 위한 이익을 찾아 다른 암호화 자산과 거래하거나 분산형 거래소에서 유동성을 제공하여 수확량 농업에 참여하기 위해 종종 스테이블코인을 활용합니다. 또한 스테이블 코인은 가치가 변동하지 않기 때문에 상품 및 서비스에 대한 결제 수단으로 사용될 수 있습니다. 

불행히도, 다른 스테이블코인은 법정화폐 보유고나 과도한 담보 없이 법정화폐에 페그를 유지하려고 시도합니다. 이러한 접근 방식을 시도한 수많은 통화가 눈에 띄게 실패했지만 개발자는 계속해서 불가능한 것을 달성하기 위해 노력하고 있습니다. 그 목표가 불가능한 것은 아니지만 지금까지 시도한 접근 방식은 비참하게 실패했습니다. 

Luna/UST의 장엄한 종말

2022년은 스테이블 코인 산업에 흥미로운 출발점이 되었습니다. 이러한 고정 자산은 상대적으로 높은 시가 총액을 유지하지만(적어도 USDT 및 USDC에 관한 경우) 알고리즘 버전은 몇 가지 심각한 문제와 위험을 내포하고 있습니다. 이는 Terra 네트워크의 알고리즘 스테이블 코인인 UST가 며칠 만에 페그에서 $0.01 미만으로 급락했을 때 더욱 분명해졌습니다.

몇 가지 요인이 이 인기 있는 스테이블코인의 몰락에 기여합니다. UST가 주로 다른 암호화폐에 의해 뒷받침되었기 때문에 지속적인 시장 변동성이 문제였습니다. 그 담보의 가치가 떨어지기 시작하면서 시장 고정을 유지하는 것이 점점 더 어려워졌습니다. 컬럼비아 경영대학원 교수인 오미드 말레칸(Omid Malekan)은 한 걸음 더 나아가 표지 UST는 "필연적인 죽음의 나선"입니다. 

보다 구체적으로, 알고리즘과 자매 통화인 LUNA를 사용하여 $1 페그를 유지하는 것은 사실상 불가능합니다. 사용자는 UST를 발행하고 LUNA에서 동등한 가치가 파괴된 것을 볼 수 있습니다. 그러나 거래자는 UST가 $1의 가치가 있더라도 항상 LUNA에서 $1에 대해 1 UST를 줄일 수 있습니다. 이는 궁극적으로 UST가 가치를 계속해서 흘리는 동안 대규모 LUNA 인플레이션을 초래하는 큰 문제가 되었습니다. 궁극적으로 두 통화 모두 가치를 잃었고 스테이블 코인은 완전히 폐기되었습니다.

UST의 몰락은 전혀 예상치 못한 것이 아니었다. 다양한 스테이블코인이 알고리즘적 접근을 시도했지만 큰 성공을 거두지 못했습니다. UST는 이전 시도보다 훨씬 오래 지속되었지만 완전한 붕괴는 동일한 운명을 부여합니다. 또한 UST Depegging은 더 많은 사용자가 LUNA를 위해 스테이블 코인을 현금화하도록 하여 자산 가치를 부풀리고 악순환을 계속했습니다. 

과거의 실수로부터 배우기

LUNA와 UST에 영향을 미치는 문제가 반복되어서는 안 된다는 것은 분명합니다. 불행히도 알고리즘 스테이블 코인도 사라지지 않을 것으로 보입니다. 영향을 미치는 최근 문제에도 불구하고 니르브 과 의, 그러한 통화가 알고리즘을 통해 법정 통화 페그를 유지할 수 있다는 희망은 여전히 ​​있습니다. 다시 말하지만 불가능한 목표는 아니지만 이전 접근 방식은 분명히 효과가 없습니다.

암호 담보 스테이블 코인의 대열에 합류하는 것은 GTON 캐피탈 달러 (GCD). 스마트 계약을 통해 미국 달러에 대한 소프트 페그를 유지하고 암호 화폐를 담보로 제공하여 발행할 수 있습니다. 또한, GCD는 이더리움에 구축된 낙관적 롤업 네트워크인 GTON 네트워크의 가스 통화가 될 것입니다. 거래 수수료를 충당하기 위해 휘발성 암호화 자산을 사용하는 대신 스테이블 코인으로 이를 수행할 수 있습니다.

거래 수수료와 연계하여 GCD의 유통을 줄이는 방법을 만드는 것이 합리적입니다. 그 스테이블코인의 성공은 202년 XNUMX월 베타가 시작될 GTON 네트워크에 얼마나 많은 관심이 있는지에 달려 있습니다. 다른 낙관적 롤업 솔루션과 암호화폐 담보 스테이블코인이 비슷한 견인력을 놓고 경쟁하지만 GCD가 사용되는 첫 번째 자산이 될 것입니다. 롤업을 위한 가스 통화로, 경쟁 우위를 제공할 수 있습니다.

새로운 스테이블 코인을 발행하는 다른 프로젝트에는 Aave Protocol(GHO, 암호화 자산이 과도하게 담보됨), 재출시된 Beanstalk Farms 스테이블 코인(BEAN, 이전에 75만 달러 이상 해킹됨), Stablesats(비트코인 기반 합성을 만들기 위한 라이트닝 네트워크 기반 파생 상품)이 포함됩니다. 달러) 등 다양한 아이디어와 접근 방식으로 공간이 계속 뜨거워지고 경쟁이 치열해지며 의심할 여지 없이 많은 새로운 기회를 창출합니다. 

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