부활로 가격 전쟁에 대한 두려움에 박차를 가하는 중국 기술 거인

(Bloomberg) - 중국의 인터넷 기업들은 중국 정부가 마진을 위협하고 투자자들을 놀라게 하는 경쟁의 갑작스러운 급증에 박차를 가하는 인터넷 단속을 완화하기 시작한 이후 서로를 능가하기 위한 노력에 박차를 가하고 있습니다.

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수년에 걸친 단속 기간 동안 침체되거나 확장을 제한하려 했던 기업들이 이제 족쇄가 풀리는 것을 느끼면서 전투가 벌어지고 있습니다. 베이징은 이 부문의 코로나 이전 전성기를 표시한 모든 사람을 위한 자유로의 복귀를 승인하지 않았지만 최근 몇 주 동안 Big Tech가 발표한 공격적인 캠페인이 가격 전쟁을 약화시키는 유령을 되살리고 있습니다.

전자상거래 선두업체 JD.com Inc.는 PDD와 같은 경쟁업체와 경쟁하기 위해 8억 위안(10억 달러)의 보조금 캠페인을 계획하고 있다는 언론 보도 후 화요일 1.5% 이상 폭락했습니다. Meituan은 홍콩으로 확장하고 있으며 본토에서 10,000명을 고용하는 캠페인에 착수했다고 합니다. 이는 145억 달러 규모의 중국 식품 분야에서 ByteDance Ltd.와 같은 신규 진입자들과의 치열한 경쟁을 물리치기 위한 노력입니다.

온라인 상거래 외에도 NetEase Inc.와 MiHoYo는 게임 선두업체 Tencent Holdings Ltd.와의 전투를 강화하고 있으며, 검색 엔진 운영자 Baidu Inc.는 인공 지능을 기반으로 한 새로운 채팅 서비스를 출시하여 광고 수익을 빼앗으려 하고 있습니다. Alibaba Group Holding Ltd. 및 Tencent를 좋아합니다.

자세히 보기: 중국 거대 기술 기업 Meituan, ByteDance 대응을 위해 10,000명 고용

이니셔티브의 쇄도는 베이징이 업계의 영향력을 억제하기 위한 노력으로 최근 몇 달 동안 덜 엄격해진 것처럼 보인 후에 나온 것입니다. 성장 계획으로 인해 많은 주가가 상승했지만 경쟁 심화로 인해 수익 마진이 심각하게 저하될 수 있는 더 큰 위험도 있습니다.

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그 우려가 기술주에 부담이 되고 있다. Hang Seng Tech Index는 10월에 설정한 연중 최고치에서 3.7% 이상 하락했습니다. 게이지는 화요일 4%까지 하락했고 올해 최저 종가를 기록했습니다. 이 부문의 가장 큰 주식 중 알리바바와 텐센트는 모두 XNUMX% 이상 하락했습니다.

Union Bancaire Privee in Singapore의 Vey-Sern Ling 전무이사는 "그들은 XNUMX년 동안 신중하고 비용을 절감한 후 다시 투자하고 경쟁할 의향이 있습니다"라고 말했습니다. "기업들은 중국의 소비 전망과 규제 환경의 정상화에 대해 낙관하고 있습니다. ”하지만 보조금 기반 경쟁은 전체 전자 상거래 산업에 부정적이라고 그는 덧붙였습니다.

JD.com은 예산 쇼핑 앱인 Pinduoduo와의 경쟁을 특별히 목표로 하는 보조금 캠페인 보고서에 따라 화요일 손실을 주도했습니다. 주가는 XNUMX개월 만에 가장 많이 떨어졌다.

Union Bancaire Privee의 Ling은 "공격적인 보조금 캠페인에 착수하는 것은 JD.com이 Pinduoduo의 시장 점유율 압박에 직면하고 있다는 점을 인정하는 것일 수 있습니다."라고 말했습니다.

비용에 민감한 소비자를 유인하기 위한 공세는 또한 물류와 같은 요소에서 인터넷 리더의 우월성이 신규 진입자와 소규모 플레이어의 경쟁을 좌절시키기에 충분하지 않다는 것을 시사합니다.

Bloomberg Intelligence의 말

Tencent의 국내 게임 사업의 영광은 과거의 일이 될 수 있습니다. 게임은 한때 Tencent의 수익 성장 엔진이었습니다. 2023년은 중국 게임 부문에 더 나은 해로 보이지만, 우리는 시장에 구조적 변화가 있었다고 믿습니다. 우리는 Tencent의 국내 게임 판매가 2024-26년까지 대체로 평탄한 수준을 유지할 것으로 예상합니다.

– Robert Lea 및 Tiffany Tam, 애널리스트

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–Edwin Chan과 Jeanny Yu의 도움으로.

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