(Bloomberg) — 뉴욕과 홍콩의 거래소에서는 중국 기술 기업에 대한 긍정적인 분위기가 뚜렷합니다. Alibaba Group Holding Ltd. 및 Tencent Holdings Ltd.와 같은 주식이 수년 최저치에서 급등하면서 새로운 강세장에 대한 이야기가 나옵니다. 점점 더 커지고 있습니다.
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그러나 중국 기술 분야에 깊이 관여하고 있는 경영진, 기업가, 벤처 캐피탈 투자자들과 이야기를 나눠보면 더욱 낙관적인 그림이 나옵니다. XNUMX명 이상의 업계 관계자와의 인터뷰에 따르면, 거대 기술 기업에 대한 공산당의 탄압이 점차 완화되고 있다는 징후에도 불구하고 전망은 여전히 장밋빛이 아닙니다.
이들 내부자들은 지난 XNUMX년 동안의 높은 성장률이 다시는 돌아오지 않을 것이라는 불안한 인식과 함께 편집증과 마비가 계속되고 있다고 설명합니다.
알리바바(Alibaba)와 텐센트(Tencent)는 수년간 엄청난 확장을 이어온 후 실망스러운 2022년에 한 자릿수 매출 성장을 달성할 것으로 예상됩니다. 한 저명한 스타트업 창업자는 관심을 끌기 때문에 해당 회사로부터 자금을 전달하겠다고 말했습니다. 또 다른 사람은 그의 회사가 공무원들이 다시 두 배로 줄어드는 것은 시간 문제라는 가정하에 진행되고 있다고 말했습니다.
베이징에 본사를 둔 세 번째 기업가는 최근 자신의 기술 유니콘 지분을 매각했으며 정부가 무엇을 허용할지에 대해 더 명확해질 때까지 새로운 벤처를 시작하는 것을 꺼린다고 말했습니다.
“중국의 기술 단속이 일어났습니다. 그 기업가는 보복이 두려워 익명을 요구하며 이렇게 말했습니다. “경제 침체로 인해 중국 기술 기업에 대한 규제 압력이 현재로서는 제동을 걸었을 수 있지만, 중국 규제 당국이 플랫폼 기업에 대한 통제를 다시 느슨하게 하는 것은 상상할 수 없습니다.”
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표면적으로는 1조 달러 규모의 중국 인터넷 산업이 마침내 잔혹한 평가에서 벗어나고 있습니다. Jack Ma의 궁지에 몰린 Ant Group Co.가 오랫동안 실패했던 기업공개(IPO)를 부활시킬 준비가 되어 있습니다. 최근 수많은 새로운 비디오 게임이 앱 스토어에 승인되었습니다. 그리고 대대적인 데이터 보안 조사 이후 베이징은 곧 차량 공유 회사인 디디 글로벌(Didi Global Inc.)에 벌금만 부과할 수도 있습니다.
지난 몇 주 동안의 전화 회의에서 최고 경영진은 다시 한 번 제품 구축과 수익 창출에 집중할 수 있는 새로운 시대를 선포했습니다. 정부가 영리 교육 회사를 금지하면서 지난 여름 거의 전멸될 뻔한 온라인 교육 운영업체인 Koolearn Technology Holding Ltd.를 예로 들어 보겠습니다. 전자상거래에 대한 추진이 소셜 미디어에서 입소문을 낸 후, 13월 60일 하루 동안 열광적인 거래가 진행되는 동안 회사의 주가는 두 배로 올랐습니다. 알리바바는 홍콩에서 2020월 최저치보다 52% 급등했지만 주가는 여전히 전일의 절반 수준에 거래되고 있습니다. 60년의 최고 가치는 투자자들이 아직 단속 이전의 호황 시대로 돌아가는 가격을 책정하지 않고 있다는 신호입니다. 미국 상장 주식의 나스닥 골든 드래곤 중국 지수는 올해 저점 대비 XNUMX% 상승해 최고치보다 약 XNUMX% 낮은 수준을 유지했습니다.
전자상거래 대기업인 JD.com Inc.의 소매 부문 책임자인 Xin Lijun은 Bloomberg Television에 베이징이 "점진적으로 일부 정책 신호를 발표하기 시작했습니다"라고 말했습니다. 그러나 “'고삐를 잡지 않고 말을 타는' 과거로의 복귀는 거의 불가능하다”고 말했다.
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그럼에도 불구하고 스타트업 대표들은 투자자들에게 너무 안주하지 말라고 경고했습니다. 규제 당국이 2020년 Ant의 IPO 계획을 취소하고 전 세계 자본 시장에 충격을 준 후 온도 변화는 명백했습니다. 스타트업은 대규모 투자자로부터 자금을 피했습니다. 업계 리더들은 권력 강화에 대해 불안해졌습니다. 마 같은 억만장자들은 숨어들었다.
베이징은 중요한 행사에 앞서 단속하는 오랜 전통을 가지고 있습니다. 시진핑이 유례없는 XNUMX선 승리를 거둘 것으로 예상되는 올해 당대회는 그만큼 의미가 크다. 일부에서는 정부가 코로나바이러스 억제와 높은 글로벌 인플레이션으로 황폐화된 경제를 살리기 위해 일시적으로 규제를 느슨하게 하고 있을 뿐이라고 우려합니다.
샤먼에 본사를 둔 Keeko Robot Technology의 설립자인 Guo Changchen은 "규제 완화의 조짐이 보이기 시작했다고 생각합니다. 사실 지난 몇 년 동안 우리는 이러한 '야만적인 성장'을 목격했습니다."라고 말했습니다. 인공지능 교육 스타트업. “규정이 있고 그 규정이 명확하다면 우리는 이 시스템 내에서 개발을 진행할 수 있습니다.”
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창업자들은 2021년에 도입된 미로 같은 정부 규제로 인해 그들의 삶이 어려워졌다고 말합니다. 규칙은 플랫폼 경제부터 소셜 미디어에서 허용되는 엔터테인먼트 종류까지 모든 것을 관리합니다. 업계의 거의 모든 측면을 면밀히 조사하면 냉각 효과가 발생합니다. 단속 과정에서 사라진 미국 돈은 돌아올 기미를 보이지 않는다. JPMorgan은 한동안 중국을 "투자 불가능"이라고 불렀던 월스트리트 기관 중 하나였습니다.
올해 주가 상승을 차치하더라도 중국은 한때 실리콘밸리의 주요 경쟁자로 꼽혔음에도 불구하고 여전히 벤처캐피털 투자 감소를 겪고 있습니다. 리서치 회사인 Preqin의 데이터에 따르면 40년 첫 34개월 동안 국내 거래 가치는 2022년 전보다 약 6.2% 감소한 90억 달러를 기록했습니다. 한편, 벤처캐피탈과 사모펀드는 XNUMX억 달러를 조달해 지난해 XNUMX~XNUMX월 대비 XNUMX% 이상 감소했다.
중국의 규제 완화로 명백한 수혜를 입은 이들도 험난한 상황에 직면해 있습니다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 규제 당국은 바이두(Baidu Inc.)가 XNUMX월부터 새로운 게임을 출시할 것을 승인했지만 회사는 게임 개발 및 퍼블리싱 부문을 보류하고 직원을 축소했다고 합니다. 이는 계획된 게임 중 하나인 "The Advancing Rabbit"이 결코 출시되지 않을 것임을 의미합니다.
Bloomberg News가 등록 추적기인 Qicchacha에서 볼 수 있는 회사 기록을 분석한 결과, 105월 이후 새로운 라이센스를 취득한 11개 게임 회사 중 최소 XNUMX개가 더 이상 정상적으로 운영되지 않고 있습니다. 일부 스튜디오는 회사를 해산했습니다. 다른 사람들은 자신의 웹사이트를 없애거나 채용 정보나 임대 목록 등을 위해 웹사이트의 용도를 변경했습니다.
창의적인 선택은 여전히 엄격하게 규제됩니다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 지난 XNUMX월 상하이의 릴리스 게임즈(Lilith Games)는 자사의 애니메이션 스타일 그래픽이 규제 기관을 통과할 가능성이 낮다고 판단한 후 새로운 모바일 게임을 취소했다고 합니다. 중국 검열관은 음란한 이미지(예: 일본 애니메이션에서 인기 있는 성적인 이미지나 노골적인 이미지)에 대해 낮은 관용을 보입니다.
상하이에 본사를 둔 컨설팅 회사인 Gamehunter의 헤드헌터인 Jesse Sun은 "라이센스 중단으로 인해 게임 개발자 전반에 걸쳐 해고와 업무 효율화가 촉발되었습니다."라고 말합니다. “많은 중소 규모 스튜디오에게는 막다른 골목입니다.”
중국이 거대 기술 기업을 계속 표적으로 삼는 이유: QuickTake
최상의 시나리오에서도 한때 중국의 거대 기술 기업은 이제 사실상 한 자릿수 성장을 견인하는 유틸리티 기업이 되었습니다. 무자비한 규제 시대에 많은 사람들이 문샷을 추구하는 것을 두려워합니다.
Ant가 다시는 역사상 최대 규모의 IPO를 성사시킬 가능성은 거의 없습니다. 디디추싱은 해외 진출을 철회했다. 그리고 Tencent와 Alibaba는 소셜 미디어, 온라인 상거래와 같은 보다 안전하고 친숙한 베팅에 집중하는 동시에 핀테크와 같이 아직 파괴되지 않은 분야에서는 점차 선두를 양보할 것이라고 말했습니다.
한 농업 스타트업 창업자는 최근 투자자에게 자신의 돈이 “무질서한 자본 확대”로 간주되는지 물었다고 말했다. 시진핑 주석은 그 범위를 명시하지 않은 채 이 용어를 사용하여 기술 거물에 대한 규제 감독이 필요한 이유를 설명했습니다.
창업자는 “그 투자자는 대답할 수 없었다”고 회상했다. “사실 정답은 아무도 모릅니다.”
(XNUMX번째 문단에 주식 실적에 대한 세부 정보 추가)
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