미국 기관이 아시아 소매 상인보다 우세했습니까?

비트코인은 2013월 역사상 두 번째로 강세를 보였고 40년 이후 최고를 기록했습니다.

CoinGecko의 연구 책임자 Zhong Yang Chan은 Cointelegraph에 "2023년 XNUMX월, 특히 지난 XNUMX주 동안 디지털 자산 펀드로의 순 기관 유입이 있었으며 비트코인이 가장 큰 수혜자였습니다."라고 말했습니다.

한편, 30월 XNUMX일 CoinShares 블로그 유명한 기관 참여의 좋은 척도인 디지털 자산 투자 상품에서 관리 중인 총 자산은 비트코인을 중심으로 28억 달러로 증가했습니다.BTC), 현재 주기에서 43년 2022월의 저점보다 XNUMX% ​​증가했습니다.

이 강세의 이유는 인플레이션 성장 일시 중지와 같은 거시적 요인에서 BTC 공매도 압박과 같은 보다 기술적인 이유에 이르기까지 누구에게 물었는지에 따라 다양했습니다. 다른 곳에서는 Matrixport의 연구 보고서에 따르면 기관투자자들이 "암호화폐를 포기하지 않고 있다"고 말하면서 85월 비트코인 ​​구매의 12%가 미국 기관투자자들의 결과였다는 것을 암시합니다. 암호화폐 서비스 제공업체는 많은 투자자들이 미국의 XNUMX월 XNUMX일 소비자 물가 지수 인쇄물을 "비트코인 및 기타 암호화 자산을 구매하기 위한 확인 신호"로 사용했다고 덧붙였습니다.

거의 모든 이익은 미국 시장 시간 동안 발생했습니다.

그러나 Matrixport는 어떻게 월별 BTC 성장의 최대 85%를 미국 기관 투자자에게 돌리게 되었습니까? 싱가포르 기반 회사로서 설명 최근 시장 개요에서: “가장 놀라운 통계는 비트코인의 연초 대비 +40% 상승이 거의 모두 미국 시장 시간 동안 발생했다는 것입니다. [...] 비트코인 ​​움직임의 85%입니다.” Matrixport는 계속해서 다음과 같이 말했습니다.

"우리는 항상 아시아는 개인 투자자가 주도하고 미국은 기관 투자자가 주도한다는 가정하에 일해 왔습니다."

따라서 비트코인의 시세가 미국 시장 거래시간에 상승했다가 아시아 거래시간에 하락하는 경우, XNUMX월에 일어난 것처럼 보였던 경우 미국 기관투자가가 매수했다고 가정할 수 있습니까? 비트코인을 아시아 소매상들이 팔고 있는 동안 — 일종의 음양 행위? 분명히 그렇습니다. 미국 거래 시간 동안 "'안정적인 손'으로 알려진 기관"은 딥을 이용하고 있다고 Matrixport는 덧붙였습니다.

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이것이 정말로 XNUMX월에 BTC의 가격을 상승시킨 것입니까? 모나드 블록체인을 개발한 모나드 랩스(Monad Labs)의 공동 설립자이자 CEO인 키온 혼(Keone Hon)은 “개인적으로는 아시아 소매 및 미국 기관 투자자들이 순 비트코인 ​​흐름의 두 가지 주요 동인이라는 가정이 타당하다”고 말했다. 물론 다른 시장 참가자도 있습니다. 그러나 흐름을 보면 "불규칙한 흐름"이 가장 큰 영향을 미칩니다. Hon:

“현재 시장에서 기관 플레이어는 2021년 초와 유사하게 잠재적으로 새로운 또는 갱신된 수요 소스를 나타냅니다. 한편 소매 측면에서는 Binance, Bybit, Okex 및 Huobi와 같은 아시아 중심 거래소가 현물 거래량의 대부분을 차지하며 거의 모든 파생 상품 거래량.”

그러나 다른 사람들은 그렇게 확신하지 못합니다. 크립토컴페어(CryptoCompare)의 제이콥 조셉(Jacob Joseph) 리서치 애널리스트는 “트레이더의 신원과 관련된 데이터가 없기 때문에 미국 시장이 기관 투자자에 의해 주도되고 아시아 시장이 소매업체에 의해 주도된다는 것을 확인할 방법이 없다”고 말했다.

물론 아시아, 특히 한국에서는 KRW가 USDT, BUSD, USD 다음으로 네 번째로 큰 거래 쌍을 나타냅니다. 정량화.

그럼에도 불구하고 그는 Matrixport 보고서가 흥미롭다는 점을 인정하며 “우리 데이터에 따르면 XNUMX월 BTC 수익의 XNUMX/XNUMX 이상이 미국 시장 시간에 기인할 수 있으며 과거 시간별 데이터도 평균 이상을 보여줍니다. 거래량은 이 시간 동안 거래됩니다.”

싱가포르에 본사를 둔 디지털 자산 회사인 Amber Group의 기관 영업 이사인 Justin d'Anethan은 Cointelegraph에 "85%가 올바른지 여부를 말할 지표가 없습니다."라고 말했습니다. 그는 XNUMX월 랠리를 광범위하고 거시적으로 주도하는 것으로 보는 경향이 있었는데, 특히 인플레이션이 낮아지고 있고 미 연준이 금리를 계속 인상하지 않을 것이라는 기대가 있었습니다. 그는 덧붙였다:

“주식, 금, 부동산, 그리고 암호화폐가 상승하는 것을 볼 수 있습니다. 이는 특히 FOMO가 시작될 때 대규모 기관과 소규모 투자자 모두에 의해 추진될 것입니다.”

D'Anethan은 또한 Coinbase의 최근 프리미엄 지수를 살펴보았습니다. 그것은 일반적으로 더 큰 미국 기업이 쇼핑을 하고 있는지 확인하는 좋은 지표입니다. 지금 당장은 음소거되고 긍정적으로 보이지만 아마도 옆에 앉아 있던 현금을 재할당하는 것일 것입니다.”

제이콥은 미국 기관 활동을 측정하는 더 좋은 방법은 "그들에게만 서비스를 제공하는" 거래소를 살펴보는 것이라고 말했습니다. 이와 함께 "가장 큰 암호화폐 기관 거래소인 CME 그룹은 59월에 월간 거래량이 84.1% 증가했습니다." 또 다른 기관 중심 거래소인 LMAX Digital도 "거래량이 평균보다 높은 XNUMX% 증가했습니다." 다른 거래소의 거래량 증가.”

그렇다면 아시아 소매상들이 미국 시장 시간에 영업하지 않는다고 누가 장담하겠습니까? 예를 들어 Chan은 시장이 "미국 시간 동안 더 많이 움직이는 경향이 있지만" CoinGecko는 이것이 "미국 통화 정책이 현재 암호화폐 시장과 더 넓은 금융 시장에 미치는 엄청난 영향력을 반영하는 것"이라고 인정했습니다. 거래자들은 시장이 변동성이 있다고 생각할 때 가장 활동적이며, 현재 환경에서 아시아 거래자들도 잠재적인 시장 움직임을 포착하기 위해 'Fed 감시'에 끌렸을 수 있습니다.”

Fidelity Digital Assets의 연구 책임자인 Chris Kuiper는 Bitcoin의 최근 가격 움직임을 설명하기 위해 지적할 수 있는 단일 이벤트나 촉매제는 없다고 Cointelegraph에 말했습니다. 그러나 그에게 "유동성 코인의 증가, XNUMX년 이상 이동하지 않은 코인, 거래소에서 코인의 지속적인 유출 등 형성되고 있는 상황을 고려할 때 이는 놀라운 일이 아닙니다." 두 가지 요인 모두 BTC 공급을 낮추고 더 높은 움직임을 위한 무르익은 조건을 만듭니다.

Kuiper는 또한 "지난 몇 주 동안 많은 양의 공매도가 청산되면서" BTC 상승의 요인으로 선물 및 파생 상품 시장을 언급했습니다. D'Anethan도 가능한 동인으로 "공매도자가 압박을 받고 있다"고 언급했습니다. "그 자체로는 [물가] 상승의 원인이 아니지만 상황이 상승하면 이를 가속화합니다."

앞서 찾고

2023월이 제도적 측면에서 비트코인에 대한 어떤 약속을 했다는 데 동의한다면 반드시 XNUMX년까지 지속될 것이라고 가정할 수 있습니까?

"어떤 플레이어가 전염을 피했는지에 대한 시장의 명확성이 높아짐에 따라 우리는 특히 최근 붕괴의 주요 문제점을 해결하기 위해 혁신적인 양육권 계약이 등장함에 따라 작년 하반기 동안 배제되었던 신규 진입자의 증가를 보게 될 것입니다." 디지털 자산 거래 플랫폼 Enclave Markets의 CEO인 David Wells는 Cointelegraph에 말했습니다.

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제도적 모멘텀을 유지하기 위해서는 더 많은 조치가 필요하다고 경영진은 말했습니다. Wells는 "제도적 흐름을 진정으로 끌어들이기 위해 암호화폐 시장은 적절한 헤지 및 위험 관리를 허용하는 보다 정교한 제품을 구축해야 합니다."라고 덧붙였습니다. 그러나 그의 낙관적인 공급자는 도전에 맞설 것입니다.

인플레이션이 정점에 도달한 것으로 보이며 많은 사람들이 미국 연준과 아마도 다른 중앙 은행들이 금리를 강화하는 속도를 늦출 것으로 예상한다고 Kuiper는 말했습니다. 그것이 반드시 위험 자산 가격의 상승을 의미하는 것은 아니지만 "장기적으로 기관 및 기타 자산 할당자는 중앙 은행이 과거처럼 공격적으로 완화된다면 다시 한 번 비트코인으로 전환할 수 있습니다."라고 결론지었습니다.