홍콩에서 E-HKD의 발전 - 화폐의 미래 방식은?

연구에 따르면 90%의 조사 전 세계 중앙 은행은 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)의 미래 발행을 모색하고 있습니다. Blockchain.News는 홍콩 디지털 화폐의 전망과 채택 가능성을 알아보기 위해 업계 전문가들을 인터뷰했습니다.

e-HKD의 전망

최근 토론 논문에서 출판 홍콩 통화청(HKMA)에 의해 현지 규제 기관이 일반 대중에게 소매 중앙 은행 디지털 통화(rCBDC) 또는 디지털 홍콩 달러(e-HKD) 개발에 대한 자문을 요청했습니다. 토론 문서는 광범위한 문제를 다루는 XNUMX가지 핵심 질문과 함께 광범위한 문제를 나열합니다.

•  e-HKD의 잠재적 이점과 과제
•  사생활 보호와 불법 행위 방지의 균형
•  기존 결제 시스템과의 상호 운용성
• 법적, 디자인 및 정책적 관점에서의 고려 사항
• 민간부문 참여도 

e-HKD의 역할

e-HKD 기술 자료에 따르면 rCBDC는 은행 간 도매 시스템과 소매 사용자 지갑 시스템의 XNUMX단계 배포 모델로 나눌 수 있습니다. 백서.

“도매 CDBC는 중앙은행과 시중은행 또는 기타 기관 간 이체에 사용되는 반면, 소매 CDBC는 시중은행과 일반 대중 간 소매 거래 이체에 사용됩니다.” 홍콩중문대학교(CUHK)의 재무 및 부학장(외부 참여)이 설명했습니다.

소매 CBDC와 관련하여 대중 사이에서 발생할 수 있는 의구심이 홍콩의 다른 다양한 옵션 중에서 시장이 여전히 다른 디지털 결제 도구를 필요로 하는 이유가 될 수 있습니까?

국제통화기금(IMF) 싱가포르 사무소의 전 경제학자 츄(IMF)와 모건스탠리는 “디지털 HKD가 시급하게 필요하지 않은 것이 사실”이라고 인정했다.

그러나 "e-HKD가 있으면 물리적인 지폐와 동전을 가지고 다닐 필요가 없어져 우리 삶이 훨씬 더 편리해질 수 있으며 장기적으로 거의 모든 결제가 휴대전화를 탭하는 것만으로 이루어질 수 있습니다"라고 Chew는 말했습니다.

또한 "HKMA의 통화 정책 전달 메커니즘은 e-HKD를 통해 더 효율적이 될 수 있습니다"라고 Chew는 덧붙였습니다.

또한, 학자는 디지털 화폐가 장기적으로 대중의 교환 매체로 받아들여진다면 잠재적으로 더 많은 경제 활동을 지원함으로써 디지털 화폐가 가치를 이전하는 더 빠르고 편리한 방법을 제공할 수 있다고 믿습니다.

“e-HKD의 가치는 HKMA에 의해 통제되기 때문에 이미 일종의 스테이블 코인입니다. HKMA가 알고리즘이나 외환 보유고를 통해 e-HKD 가치의 안정성을 유지할 수 있는 한, e-HKD 가치가 폭락할 위험은 상당히 작아야 합니다.”  

현재 수많은 결제 플랫폼이 이미 시장을 장악하고 있습니다.

P2P(Peer-to-Peer) 결제 기능을 갖춘 전자 지갑이 홍콩에서 주류가 되고 있습니다.

미국 금융 기술 회사 FIS의 40 글로벌 결제 보고서(2025 Global Payments Report)에 따르면 전자 상거래에서만 디지털 지갑이 2022년까지 도시 온라인 거래 가치의 XNUMX%를 차지할 것으로 예상되며 신용 카드를 추월할 것으로 예상됩니다.

Blockchain.News와의 독점 인터뷰에서 Etelka Bogardi - Global Payments and Fintech Practice의 아시아 파트너인 Norton Rose Fulbright Hong Kong은 언론 매체에 "기본 설계 고려 사항 중 하나는 기존 시스템과의 상호 운용성이어야 합니다."라고 말했습니다.

홍콩에 기반을 둔 금융 서비스 규제 변호사인 Bogardi는 홍콩통화청(Hong Kong Monetary Authority)의 수석 고문은 홍콩이 국제 금융 센터로서의 위상과 금융 부문의 큰 존재를 고려할 때 e-HKD가 은행에 미치는 영향과 잠재적 탈중개화 효과에 대해 주의해야 한다고 제안합니다.

한편 츄도 비슷한 견해를 보였다. "행정부는 e-HKD가 출시되기 전에 완전히 보장하고 보호해야 합니다.. "

“e-HKD가 현재 전자지급 서비스의 몇 가지 문제점을 해결할 수 없거나 기존 전자지급 옵션보다 훨씬 더 편리하지 않는 한 e-HKD가 과도한 소매 지불 중에서 대중에게 수용되기는 어려울 것입니다. 홍콩에서 옵션이 있습니다.”라고 Bogardi가 덧붙였습니다.

문서를 통해 HKMA는 "e-HKD를 개발하는 목적은 기존 지불 방법을 대체하는 것이 아니라" "e-HKD 사용자와 다른 지불 사용자 간의 지불을 방해하는 폐쇄 루프 지불 시스템을 만드는 것을 피하기 위한 것"이라고 강조합니다. 시스템.”

rCBDC는 다른 지불 서비스 제공자 간의 연결을 제공할 것으로 예상됩니다.

토큰 기반 또는 계정 기반?

개인 정보 보호와 데이터 액세스 간의 균형은 체계적인 문제 중 또 다른 중요한 고려 사항입니다. 토론 문서에서는 고려해야 할 e-HKD의 주요 설계 기능이 토큰 기반 또는 계정 기반 발행 여부라고 언급했습니다.

이 문서에 따르면 토큰 기반은 다양한 당사자 간의 지불에서 더 많은 익명성을 허용하여 상업 기관의 개별 데이터 남용으로부터 보호합니다. 그러나 불법 활동을 조장하는 것은 위험할 수 있습니다.

반면에 계정 기반 접근 방식은 "rCBDC 보유자의 잔액 및 거래 기록이 필요합니다. 이 접근 방식은 계정 소유자의 신원을 확인하는 기능에 의존하며 AML/CFT 요구 사항을 준수하는 데 도움이 될 수 있습니다.”

두 접근 방식 모두 분산 원장 기술(DLT)과 토큰화를 통해 거래를 완료하는 원장이 필요하며, 이는 익명성 및 당사자에 대한 정보 액세스 정도에 따라 사용자를 추적하도록 구성될 수 있습니다.

그러나 Chew 교수는 규제 기관의 디지털 통화 추적 가능성은 택시 운전사와 같은 소규모 소매업체가 세금 문제로 인해 거래 행동이나 습관을 바꾸는 것을 꺼리거나 관심을 갖지 않을 수 있음을 나타냅니다.

규제 기관은 "완전한 익명성은 그럴듯하지 않다"고 말했습니다. e-HKD는 기존 법률과 조례를 준수해야 합니다. 법적 권한과 법적 입찰 상태는 논리적으로 통화 시스템과 일치합니다.

“전반적으로 통화 발행 및 관련 문제의 기존 입법 프레임워크에서 e-HKD를 수용하기 위해 수행해야 할 몇 가지 작업이 필요하지만 극복할 수 없는 장애물은 아닙니다. 제기된 보다 기술적인 법적 문제 중 일부는 효과적인 AML 통제 및 데이터 개인 정보 보호법의 적용과 관련이 있습니다. 그런 의미에서 XNUMX단계 발행과 유통 구조에 대한 논의는 매우 유익하다”고 보가디는 설명했다.

CDBC의 글로벌 채택

지난 19년 동안 세계 시장은 코로나XNUMX 팬데믹(세계적 대유행)으로 불확실성에 갇혔습니다.

이러한 혼란 속에서 국경 간 지불 효율성을 높이고자 하는 요구가 증가하고 스테이블 코인 및 기타 토큰과 같은 암호화폐의 출현도 규제 문제를 야기하여 글로벌 정부가 이에 대응하여 통화 정책을 업데이트하도록 했습니다.

최신에 따르면 신고 국제결제은행(BIS) 발행, 90% 조사 전 세계 중앙 은행은 중앙 은행 디지털 통화 발행을 모색하고 있습니다. 금융 기관은 조사에 참여한 중앙 은행의 약 XNUMX분의 XNUMX가 가까운 장래에 소매 CBDC 발행을 고려할 것이라고 덧붙였다.

2020년에 바하마 되었다 "샌드 달러"라고 하는 CBDC를 발행한 최초의 주권 국가는 지리적 위치와 자국 땅에서 통화를 전달하는 비용으로 인해 새로운 형태의 통화를 채택한 개척자입니다.

"통화가 약하거나 금융 시스템이 덜 발달된 국가와 은행이 없는 인구가 많은 국가에서는 CBDC가 더 유용하며 시민들이 더 쉽게 채택할 수 있습니다."라고 Chew는 설명했습니다.

그러나 SAND Dollar의 잠재적인 혜택은 기대에 미치지 못했습니다.

IMF의 보고서에 따르면 이 섬 국가의 SAND 달러 채택은 유통 통화의 0.1% 미만에 불과합니다.

재정적 포용 문제는 이 카리브해 국가를 지속적으로 괴롭히고 있습니다. World Bank는 금융 포용을 개인과 기업이 책임감 있고 지속 가능하게 제공해야 하는 가치 있고 저렴한 금융 상품과 서비스에 접근하는 것으로 정의합니다. 바하마는 또한 디지털 통화에 대한 사이버 보안을 개선하기 위해 필사적으로 노력하고 있습니다.

Bogardi는 홍콩 시장이 잘 발달된 소매 지불 환경을 통해 독특한 위치를 차지하고 있다고 믿습니다.

“금융 포함 문제는 아마도 CBDC(예: 바하마 샌드 달러)를 추진하기로 선택한 다른 관할 구역만큼 관련성이 없을 것입니다. 결과적으로 HKMA의 e-HKD 탐색의 초점은 홍콩의 디지털 혁신을 촉진하고 스테이블 코인과 같은 새로운 지불 수단의 잠재적인 도전에 대비하는 데 도움이 되는 통로인 것이 옳습니다.”

지역적으로 중국은 2020년부터 중국인민은행(PBoC)이 개발한 다양한 디지털 위안화(e-CNY) 파일럿 테스트를 실시하고 있습니다.

행정부는 대규모 파일럿 테스트 베이징 동계 올림픽 기간 동안, 그리고 현재 e-CNY 앱은 중국에서 가장 많이 다운로드되는 앱 중 하나입니다. 이 앱은 지금까지 iOS 및 Android 시스템을 통해 83만 건 이상의 다운로드를 기록했습니다.

“중국에서는 몇 년 동안 전자 결제가 Alipay와 WeChat Pay에 의해 지배되었습니다. 중앙 정부는 알리바바와 텐센트와 같은 민간 기업이 국가의 지불 시스템에서 너무 영향력이 커지기 전에 통화 시스템의 통제를 유지하기 위해 e-CNY를 도입하기를 열망하고 있습니다. 큰 나라이기 때문에 공식적으로 출시되기 전에 시민들이 e-CNY에 익숙해 질 수 있도록 수많은 도시에서 많은 파일럿 테스트를 수행해야하며 물론 시간이 걸릴 것이라고 Chew는 말했습니다.

반면 전문가들은 제안한다. 지정 학적 전쟁과 같은 요인도 CBDC 발행의 진행을 가속화할 수 있습니다.

다른 국가나 지역에 따라 CBDC를 도입하는 목적이 다를 수 있지만 HKMA는 장기적으로 "e-HKD가 단일 기관에서 단독으로 발행되는 코인 접근 방식을 지향하는 경향이 있다"고 밝혔습니다.

이를 추가하여 e-HKD 배포와 관련된 모든 고객 대면 활동을 처리할 위탁 대리인 은행을 찾습니다.

"기술이 준비되면 HKMA는 홍콩인들이 e-HKD에 익숙해지고 유용성에 대해 배울 수 있도록 휴대폰에서 e-HKD를 시험해 볼 수 있도록 여러 단계에 걸쳐 일부 파일럿 테스트를 수행하는 것을 고려할 수 있습니다."라고 Chew가 말했습니다.

HKMA는 아직 e-HKD 도입을 결정하지 않았다고 거듭 밝혔습니다.

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