FTX 붕괴와 바이낸스의 신뢰 위기

카이코암호화폐 시장 데이터의 선도적인 제공업체인 는 매년 그렇듯이 XNUMX분기의 가장 중요한 시장 이벤트를 조사했습니다. 특히, 우리는 붕괴를 분석하는 데 중점을 둘 것입니다. FTX, 전 CEO가 있는 거래소 샘 뱅크 맨 프라이드, 그와 관련된 알라메다 갭 유동성. 

얼마 지나지 않아 거래소에 대한 신뢰의 위기에 대한 심층 분석 바이낸스, 역시 FTX에서 파생된 시장 혼란에 이어 CEO의 추천에 따라 준비금 증명을 보여줌으로써 신속하게 대응했습니다. 조창핀. 그럼에도 불구하고 세계 최고의 블록체인 거래소에서도 문제는 사라지지 않았습니다. 

Kaiko가 분석한 FTX 붕괴: 모든 시장에서 유동성 하락 

비극 FTX 거래소 종료 XNUMX월에 시작하면 CoinDesk 의 재무제표를 검토하는 기사를 발표했습니다. 알라 메다 리서치, SBF가 설립하고 FTX와 밀접한 관련이 있는 무역 회사입니다. 

기사에서 CoinDesk는 Alameda가 거의 $ 6 억 잠긴 상태와 잠금 해제 상태 FTT FTX가 만든 암호화폐 토큰. 따라서 FTX는 발행 일주일 후 파산 신청을 했고 SBF가 체포되었습니다. 한 달 후 FTX 고객 자금의 불법 혼합과 관련된 혐의로 기소되었습니다. 

FTT로 돌아가서 토큰의 유동성을 살펴보면 토큰이 과대평가되었음을 즉시 알 수 있습니다. 6만 달러 깊이 공급측에서. Kaiko에 따르면 이것은 Alameda가 FTT를 무너뜨리지 않고 상당량의 토큰을 판매할 수 있을 만큼 충분한 유동성이 아닙니다. 

FTT의 가격이 떨어지기 시작했을 때 두 회사 모두 지급 불능 상태라는 것이 분명해졌습니다. 특히 FTT 유동성은 가격이 아래로 떨어지기 몇 시간 전에 거래소에서 인출되었습니다. $20, 시장 조성자들은 바이낸스와 FTX 거래가 발표되기도 전에 무너졌다는 것을 알았을 수도 있음을 시사합니다. 

Alameda Research를 살펴보면 한때 최대 규모의 암호화폐 시장 조성자 중 하나였으며 하이캡 및 로우캡 토큰 모두에 수십억 달러의 유동성을 제공했습니다. 

우리는 이제 그들의 전체 거래 운영이 FTX 고객으로부터 직접 가져온 자금으로 자금을 조달했음을 알고 있습니다. 

FTX/Alameda 기업이 붕괴했을 때, 모든 시장에서 유동성 급락에 의해 측정됨 2% 시장 깊이. Alameda는 시장 조성 활동을 중단했을 뿐만 아니라 많은 주요 암호화폐 시장 조성자들이 FTX 붕괴의 영향을 받았으며 다른 거래소의 거래 활동도 줄었습니다. 

Wintermute, Amber Group 및 Genesis 그들은 모두 FTX에 아마도 수억 달러 범위의 자금이 좌초되었다고 발표했습니다. 따라서 Alameda Gap은 충돌 후 모든 거래소의 유동성 하락을 나타냅니다.

카이코 스포트라이트 아래 바이낸스도: 유동성이 완전히 회복되지 않았습니다. 

FTX 붕괴의 즉각적인 승자 중 하나는 바이낸스와 그 볼륨 시장 점유율이었습니다. FTX 붕괴 직전, 인기 있는 거래소는 59-60의 % 시장의 

XNUMX분기 말에 접어들면서 바이낸스는 거의 모든 수익을 올린 것으로 보입니다. FTX의 6~8% 68개의 다른 거래소에 비해 현재 거래량의 XNUMX%를 통제하는 시장 점유율. 

또한 Binance는 XNUMX월 중순 신뢰 위기 동안 시장 점유율이 약간 하락했지만 CZ 회사는 그 이후로 크게 회복되었습니다. 코인베이스블록체인 세계의 또 다른 권위 있는 거래소인 , 또한 시장 점유율이 약간 증가했습니다. 6-7% ~ 8-9%. 

Kaiko에 따르면 고객이 중앙 집중식 플랫폼의 규제 및 투명성에 더 많은 관심을 기울이기 때문에 이는 2023년에도 지속적인 추세가 될 수 있습니다. 따라서 규제된 거래소는 FTX 붕괴의 장기적 승자가 될 수 있습니다.

어쨌든 29월 XNUMX일 바이낸스가 자동으로 변환하기 시작한 것을 볼 수 있습니다. USDC, USDP 및 TUSD 사용자 예치금 BUSD, 거래소의 스테이블코인. 

이 변경의 명시된 목적은 오더북을 통합하여 전반적인 유동성을 개선하는 것이었습니다. 모든 관련 거래 쌍이 더 이상 사용되지 않지만 사용자는 이러한 스테이블 코인을 계속 입금하고 인출할 수 있습니다. 또한 USDC, USDP 및 TUSD는 BTC 및 ETH 거래의 2% 더 이상 사용되지 않을 때.

시장 점유율 바이낸스의 BUSD 거래량 USDT 대비 32월 38%에서 XNUMX월 XNUMX%로 꾸준히 증가했습니다. Altcoin 시장 점유율은 변동성이 더 커져 하락했습니다. 24 %에 44 %에서30월 35%에서 XNUMX월 XNUMX%로 증가했지만.

상위 USDT 및 BUSD 쌍의 스프레드는 거의 동일하며, 이는 바이낸스가 BUSD 쌍이 USDT 쌍과 경쟁할 수 있도록 시장 조성자를 참여시키고 있음을 시사합니다.

마침내 XNUMX월 초, 거래소에 대한 만족스럽지 못한 보고서 이후 바이낸스의 지급 능력에 대한 소문이 돌기 시작했습니다. 예비 증명 그리고 미국에서 잠재적인 법적 문제. 

거래소는 USDC 출금이 잠시 중단된 것을 제외하고는 정상적으로 계속 운영되었습니다. 그러나 시장 조성자들은 자신의 운을 시험하기 위해 가만히 있지 않았고, 이로 인해 시장 깊이가 감소했습니다. BTC 및 ETH 거래 한 쌍. 따라서 Kaiko의 결론은 분명합니다. 유동성은 아직 완전히 회복되지 않았습니다.