그레이스케일의 비트코인 현물 ETF에 대한 XNUMX차 항소심에서 판사들은 높인 SEC가 그레이스케일의 주장에 결함이 있는 이유를 충분히 설명하지 못했다는 SEC의 추론에 대한 우려. 그들은 또한 현물 기반 ETF를 승인하지 않고 선물 기반 비트코인 ETF를 허용하는 논리에 의문을 제기했습니다.
실시간으로 거래되는 비트코인 ETF와 비교하여 신탁 주식을 받는 투자자의 중요성은 무엇입니까?
ETF란 무엇인가
ETF(Exchange Traded Funds)는 거래소에서 거래되고 일반적으로 특정 지수를 따르는 특정 유형의 ETP(Exchange Traded Product)입니다. ETF에 투자하면 시장 시간 동안 사고 팔 수 있는 자산 묶음에 접근할 수 있습니다. 이것은 잠재적으로 위험과 노출을 줄이는 동시에 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다.
비트코인 ETF는 중개업체가 전통적인 거래소에서 ETF로 거래하는 비트코인 관련 자산 모음입니다. 이 ETF는 암호화폐 투자를 주저하는 투자자들이 암호화폐를 소유하지 않고도 액세스할 수 있도록 합니다.
비트코인의 가격이 수천 달러로 치솟자 소매 및 일반 투자자들에게 암호화폐에 대한 직접 투자가 어려워졌습니다. Brokerages는 Bitcoin에 대한 투자자 액세스에 대한 수요 증가에 부응하기 위해 Bitcoin 교환 거래 자금을 개발하기 시작했습니다. Winklevoss 형제는 2013년에 증권거래위원회(SEC)에 최초로 승인 신청서를 제출했습니다.
증권거래위원회(SEC)는 비트코인을 자산으로 보유하는 비트코인 ETF에 대한 승인을 승인하지 않았습니다. 대신 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 비트코인 선물 계약과 연결된 비트코인 ETF를 승인했습니다.
Bitcoin ETF에 대한 주요 테이크 아웃
- 비트코인 선물 ETF는 합법, 현물 ETF는 합법
- 비트코인 ETF를 사용하면 더 많은 사람들이 비트코인을 구매하는 비용과 번거로움 없이 비트코인에 투자할 수 있습니다.
- ETF는 보안 절차와 과도한 자금의 필요성을 없애고 친숙한 투자 유형을 제공합니다.
- ETF는 투자자가 암호 화폐를 소유하는 대신 펀드의 지분을 소유하므로 키 저장의 위험을 제거합니다.
- 비트코인의 높은 가격으로 인해 일반 투자자는 1 BTC를 구매하기 어렵지만 ETF는 예산, 위험 허용 범위 및 투자 목표 내에서 BTC에 대한 노출을 허용합니다.
- Bitcoin ETF에 대한 투자는 브로커 또는 고문을 통해 수행할 수 있습니다. BITO, BTF, XBTF 및 BITS를 포함하여 NYSE ARCA 및 Nasdaq과 같은 거래소에서 여러 비트코인 ETF를 사용할 수 있습니다.
현물 대 선물 ETF
In Greyscale의 현물 ETF 이의 제기 심리, 판사는 선물 ETF가 가능하지만 현물이 아닌 논리에 의문을 제기하고 있습니다.
논쟁은 ETP가 일반적으로 규제되어 가격 조작으로부터 보호되는 자산을 추적한다는 사실에 있습니다. 비트코인이 공식적으로 상품이나 증권으로 규제되지 않는다는 점을 감안할 때 SEC는 선물이 미국 정부의 독립 기관인 상품선물거래위원회(CFTC)에 의해 규제되기 때문에 모든 유형의 ETP에 대해 비트코인 선물만 허용된다고 주장했습니다.
그레이스케일의 수석 변호사인 돈 베릴리에 따르면 규제 당국이 이미 선물 기반 ETP를 승인했기 때문에 SEC의 현물 비트코인 ETF 신청 승인 거부는 자의적이었습니다. Verrilli는 두 가지 유형의 ETP가 비트코인 가격에서 파생되며 본질적으로 동일하다고 주장했습니다. Verrilli는 또한 Grayscale이 규제를 모색하고 있으며 앞으로 나아갈 길을 찾고 있다고 말했습니다.
출처: https://cryptoslate.com/spot-vs-futures-etf-grayscales-hearing-sheds-light-on-the-secs-decision-making-process/