어느 정도의 집행이 지나치다? – 코인텔레그래프 매거진

많은 블록체인 회사는 이제 규제가 불가피하다고 생각하지만 사용자를 보호하는 것과 업계에서 생명의 근원을 목 졸라 죽이는 것 사이에 선을 긋거나 미국 이외의 지역으로 강제하는 것 사이에 선을 긋는 것에 대한 논쟁이 커지고 있습니다. 

Crypto Council for Innovation의 Sheila Warren은 최근 캐나다 토론토에서 열린 Collision 회의를 앞두고 인터뷰에서 "우리가 좋든 싫든 규제가 오고 있습니다."라고 말했습니다.

블록체인 기술을 위한 업계 로비 그룹의 CEO는 많은 기업들이 이제 피할 수 없는 것을 막으려는 대신 자신에게 맞는 규칙을 위해 로비하는 데 집중하고 있다고 설명합니다.

변경 이유는 무엇입니까? 인기 있는 Netflix QuadrigaCX 다큐멘터리부터 어지러운 암호 거래 믹서의 세계, 그리고 법 집행 기관이 사기성 NFT를 판매한 혐의를 받는 미국인 XNUMX명을 추적하는 데 사용된 단계에 이르기까지, 매주 허점, 해킹 및 알고리즘 스테이블 코인 실패에 대한 새로운 이야기를 가져오는 것처럼 보이면서 규제가 강화되고 있습니다. 더 나은 아이디어처럼 보이기 시작합니다. 기업뿐만 아니라 재선에 대해 걱정하는 의원들도 마찬가지입니다. 사람들은 암호화폐 사기 및 손실된 돈에 대해 듣는 것을 좋아하는 것 같습니다... 자신의 것이 아닌 한.

규제가 불가피하다 하더라도 규제 방법과 대상은 여전히 ​​논란거리다. 구체적으로, 블록체인의 독특하고 혁신적인 측면을 없애거나 기존 금융의 다른 버전으로 바꾸지 않고 어떤 유형의 규정 및 시행이 실제로 참가자에게 업계를 공정하고 안전하게 유지하는 데 도움이 될까요?

규정이란 미국 안보를 정의하는 38가지 요소에 대해 XNUMX가지 다른 고려 사항을 명확히 하는 것을 의미합니까? NFT에서 누가 어떤 권리를 소유하는지 정의하는 것은 어떻습니까? 아니면 단순히 와이오밍의 예를 따르고 DAO를 규제한다는 의미일까요?

줄을 걷는

일주일 후 온타리오주에 있는 35,000명의 직원이 있는 Collision 자체에서 저는 "암호화폐 무대" 앞의 어두운 부분에 있는 의자에 앉아 Ripple CEO인 Brad Garlinghouse와 암호 화폐를 규제하는 방법에 대해 토론했습니다. .

https://www.youtube.com/watch?v=Af1M1-ruVIY

아이러니하게도 크립토닷컴이 암호화폐 자산 거래 플랫폼으로 등록되지 않았음에도 불구하고 눈에 띄는 흰색 바탕에 검은색 크립토닷컴 로고가 새겨진 백 개 정도의 브랜드 좌석 커버가 내 얼굴을 응시하고 있습니다. 온타리오

IIROC(Investment Industry Regulatory Organization of Canada) 직원 공지에 따르면 암호화 광고에 대한 크립토닷컴의 좌석 브랜딩은 합법입니다. 불공정하거나 오해의 소지가 있거나 소비자 위험에 대한 정보가 불충분한 것으로 간주될 수 있는 진술을 피합니다. 기술 기업가와 CEO의 전 세계 청중인 대부분의 회의 참석자는 "Crypto.com"이 무엇을 의미하는지 이미 알고 있었습니다. 맷 데이먼은 일주일을 쉴 수 있다.

광고는 규제 기관이 혁신을 촉진하면서 악의적인 행위자를 억제하는 것 사이에서 미묘한 균형을 찾는 일을 어떻게 처리했는지 보여주는 예입니다. 예를 들어, 온타리오 증권 위원회(Ontario Securities Commission, OSC)는 새로운 비즈니스와 경쟁적인 자본 시장을 장려하면서 소비자를 보호할 의무가 있습니다.

OSC 위임의 일환으로 이전에 QuadrigaCX CEO Gerald Cotten의 수상한 죽음에 대한 보고서와 캐나다 최대의 암호화폐 거래소였던 곳이 어떻게 고객의 수백만 달러를 잃었는지에 대한 보고서를 발표했습니다. 또한 거래량 기준 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스(Binance), 지방에서 허가 없이 운영하기 위해.

올해의 계획에는 증권법을 계속 시행하고 암호화폐 회사와 협력하여 해당 지역에서 사업을 하도록 등록하는 것이 포함된다고 OSC 수석 업무 전문가 JP Vecsi는 말합니다. "또 다른 우선 순위는 암호화 자산 거래 플랫폼 광고, 마케팅 및 소셜 미디어에서 오해의 소지가 있는 정보를 식별하고 해결하는 것입니다."라고 그는 덧붙입니다.

끔찍한 투자 결정을 내릴 수 있는 자유

규모의 다른 쪽 끝에는 많은 규제가 전혀 필요하지 않다고 확신하는 암호화 자유주의자들이 많이 있습니다. 그만큼 사토시 아일랜드 그룹 남태평양의 한 섬에 자유지상주의적인 "블록체인 기반 민주주의"를 구축하려고 시도하고 있습니다(인근 바누아투의 협력으로). 암호화폐 하락으로 인해 프로세스가 느려지긴 했지만 시민권을 위해 NFT를 발행하고 있습니다.

임차인을 위한 보상 카드 프로그램인 Chexy의 CEO인 Lizaveta Akhvledziani는 몇 가지 기본 규칙으로 자유주의적 성향을 띠고 있습니다. 그녀는 사람들이 위험에 관계없이 원하는 것은 무엇이든 투자할 수 있어야 한다고 믿습니다.

그녀는 투자자에게 필요한 것은 자금 세탁 방지 규칙과 교육뿐이라고 말합니다. 그녀가 TerraUSD(UST)를 샀을 때 LUNA에 연결된 알고리즘 스테이블 코인은 2022년 XNUMX월 충돌, 그녀는 그것이 위험하다는 것을 이해했습니다.

"위험이 없다고 생각하면서 정말로 거기에 들어가지만 연간 20%의 수익을 올리게 된다면 당신은 바보입니다."라고 그녀는 말합니다.

"발생한 일은 형편없는 상황이었습니다. 많은 사람들이 많은 돈을 잃었습니다... 하지만 그것이 단지 시장 역학이라면, 그것은 전체 분산 경제 암호화 입장에 어긋나기 때문에 규제할 수 없습니다."

SEC v. Ripple, 진행 중인 사가

규제에 찬성하는 한 가지 주장은 정부가 최종적으로 명확한 지침을 발표한 후에 규정 준수가 더 쉬워지고 시장 신뢰가 더 높아지며 비즈니스가 더 원활하고 수익성이 높아질 수 있다는 것입니다.

“암호화폐에 자유지상주의적 뿌리가 많이 있지만 내 경험에 따르면 대부분의 암호화폐 행위자는 규칙에 따라 행동하기를 원합니다. 그러나 우리는 규칙이 무엇인지 알아야 합니다.”라고 Ripple의 Brad Garlinghouse는 말합니다.

“암호화폐에 대한 명확성을 제공하는 데 있어 거의 모든 국가에 뒤처지는 국가의 시민이 된다는 것은 매우 실망스러운 일입니다. 캐나다가 비트코인 ​​ETF를 승인했습니다. 미국은 그렇지 않았습니다. 미국이 다른 G7 국가들과 보조를 맞추지 못한 사례가 너무 많다고 생각합니다.”

Ripple은 현재 회사의 XRP 판매가 투자 설명서 없이 증권으로 판매된 투자 계약이라는 후자의 주장에 대해 미국 증권 거래 위원회와 싸우고 있습니다. 이 사건은 다른 회사에 중요한 선례가 될 것이며 Garlinghouse는 자신이 회사와 전체 산업을 위해 싸우고 있다고 말했습니다.

Garlinghouse는 "SEC는 망치와 같고 망치로 보면 모든 것이 못처럼 보입니다."라고 말했습니다. “현재 SEC 의장은 비트코인을 제외한 모든 것이 보안이라고 생각한다고 말했습니다. 이는 미국 암호화폐 산업에 매우 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 많은 사람들이 다양한 암호화폐 프로젝트를 구축하고 투자하기 위해 미국 이외의 지역으로 이동하는 이유입니다… 귀하가 기반을 둔 국가가 성공하기 어렵게 만든다면 다른 곳으로 가십시오.”

Garlinghouse에 따르면 조수는 이미 미국 서부 해안으로 이동했습니다. “저는 실리콘 밸리가 기술 인재에 비해 우위를 점했다는 점에서 일어난 가장 큰 변화라고 생각합니다. 그것은 오늘날 사실이 아닙니다.”라고 그는 말합니다.

Ripple은 입이 있는 곳에 돈을 투자하여 토론토에 사무실을 열고 있습니다. Coinbase는 유럽에서 확장되고 있으며, 18월에 미국 인력의 XNUMX%를 해고했음에도 불구하고. 그리고 바이낸스는 국가 규제 기관인 IIROC에 등록하여 2024년까지 온타리오주로 복귀할 계획이며, 이에 따라 온타리오주의 등록 절차를 건너뛸 예정입니다.

테이블에 미국 지폐

미국 is 천천히 규제를 향해 나아가고 있습니다. Ripple의 공공 정책 책임자인 Sue Friedman은 제안된 초당적 디지털 상품 교환법 및 Lummis-Gillibrand 책임 있는 금융 혁신법이 좋은 출발점이지만 미국은 영국 및 싱가포르를 포함한 다른 국가에 뒤쳐져 있습니다.

Crypto Council for Innovation의 Warren도 이에 동의합니다. “아무도 미국이 행동하기를 기다리지 않습니다.”라고 그녀는 말합니다. 현재 그녀는 델라웨어와 유럽, 인도, 호주, 두바이, 싱가포르 및 바하마와 같은 주에 초점을 맞추고 있으며, 모두 비즈니스에 확실성을 제공하는 보다 혁신적인 규정을 수용하고 있습니다. 바하마의 최근 백지 국가의 디지털 자산의 미래에 대해 "규모에 관계없이 잘 운영되는 디지털 자산 비즈니스가 운영, 성장 및 번영할 수 있는 잘 규제된 관할 구역으로서의 바하마의 매력"을 개선하려는 국가의 목표를 반복했습니다.

이는 시민들이 섬의 중앙 은행 디지털 통화를 사용하여 사업을 운영하고 세금을 납부하도록 장려하는 것을 의미합니다. 영국 더 최근 재무부가 디지털 결제 자산을 규제할 수 있는 법안을 발표했습니다., 지불, 서비스 제공업체 및 지급 불능을 포함합니다.

그러나 Warren은 더 명확한 규정이 항상 블록체인 비즈니스에 유익한 것은 아니라고 경고합니다. 싱가포르의 어조는 블록체인 회사를 구하고 암호화폐 허브로 스스로를 선전하는 것에서 훨씬 더 엄격한 규제 체제로 바뀌었습니다.

"싱가포르 통화 당국이 중앙 은행 디지털 통화에 대해 무엇을 하고 싶은지 공개하는 데 가까워지면서 암호화폐에 대한 어떤 면에서 개방성이 줄어들고 있습니다."

와 더불어 Lummis-Gillibrand 법안 내년까지 보류, 미국 규정에 대한 일정은 아직 알려지지 않았습니다. 그러나 그녀에게 분명한 것은 암호화폐가 갑자기 레이더를 벗어나지 않는다는 것입니다.

“우리의 견해는 우리가 실제로 많은 경우에 규제를 받을 준비가 되어 있다는 것입니다. 아무도 양탄자를 당기는 것을 보고 싶어하지 않습니다.”라고 그녀는 말합니다.

“스캠 아티스트가 아닌 이상 아무도 스캠 아티스트가 번창하는 것을 보고 싶어하지 않습니다. 그것은 전체 산업을 마비시키고 우리에게 나쁜 이름을 줍니다.”

규제 기관은 사람들이 사기와 잠재적인 양탄자를 식별할 수 있도록 도와야 한다고 그녀는 말합니다.

“어느 정도까지는 업계가 도울 수 있고 기꺼이 도울 것입니다. 다른 한편으로는 그렇게 하는 방법에 대한 지침이 있어야 합니다. 트위터에서 소리치는 모든 사람은 도움이 되지 않습니다. 누가 믿을만한 사람인지 구별할 수 있는 사람은 아무도 없습니다. '테라 LUNA는 위험하다'고 말하는 모든 사람들에게 개 문신을 새기는 사람이 있습니다.”라고 그녀는 Galaxy Digital CEO Mike Novogratz가 받은 짖는 늑대 LUNA 문신을 언급하며 말했습니다. 불과 몇 달 전에 스테이블코인의 붕괴.

오 캐나다!

Crypto Council for Innovation과 마찬가지로 Canadian Web3 Council도 책임 있는 블록체인 규제를 지지하지만 캐나다에서도 기다림이 길 것입니다. 지난 XNUMX월, 캐나다 연방 정부는 완료하는 데 XNUMX년이 걸릴 금융 부문 입법 검토를 발표했습니다.

재무부 관계자에 따르면 암호화폐 및 스테이블 코인 규제, CBDC 구축 등 디지털 화폐를 시작으로 화폐의 디지털화와 금융 부문의 안정성 및 보안 유지에 중점을 둘 것입니다.

부서는 이해 관계자 및 캐나다인과 협의할 계획이므로 Web3 Council은 할 말이 많을 것입니다. 정부는 또한 국제적 대응에 귀를 기울이고 국제 표준 및 모범 사례에 따라 규정을 조정할 것입니다.

캐나다는 최소한 미국보다 더 명확한 지침과 법적 판례를 가지고 있지만, 최악의 규정은 규정이 전혀 없을 수 있기 때문에 명확한 규정을 기다리는 것은 어느 나라든 이상적이지 않습니다. 

캘거리 대학교 법학부의 Ryan Clements 조교수에 따르면 규정은 투자자에게 확실성을 제공하고 암호화폐 거래량, 가격 및 총 사용자 수를 증가시킵니다. 규제의 부재는 그 반대의 결과를 가져오며 주저하는 아마추어 투자자와 전문 트레이더 모두를 밀어냅니다. 이는 저축을 잃는 사람이 줄어들고 사기에 대한 Netflix 스페셜이 줄어들지만 혁신을 위한 VC 및 정부 자금 조달도 줄어듭니다.

모든 사람이 이 견해에 동의하는 것은 아니며 다른 학자들은 강력한 규제가 실제로 혁신과 투자에 해를 끼치는지(그러나 거래 자체는 그렇지 않은지) 의문을 제기합니다. 최근 연구에 따르면 중국이 2017년에 ICO를 금지했을 때와 같이 최근 몇 년 동안 새로운 규정 및 시행 조치가 ETH 및 BTC 가격에 상당한 영향을 미쳤지만 부정적인 또는 긍정적인 발표는 거래에 큰 영향을 미치지 않았습니다. 음량 발표를 하는 국가 또는 전 세계에서 해당 암호화폐의

이러한 발표가 실제로 트레이더를 겁주는 것은 아니지만 연구에 따르면 기업을 밀어내는 것으로 나타났습니다. Kraken이 2015년에 뉴욕을 떠났고 Deribit이 2020년에 네덜란드를 떠나 파나마로 떠났을 때와 같이 오프라인 비즈니스를 이전하는 회사에 비해 트레이더가 거래소를 전환하는 것은 상대적으로 쉽습니다.

한편, 혁신적인 회사를 밀어내는 것은 들여오지 않는 것만큼 국가 경제에 제약이 될 수 있습니다. Garlinghouse는 Ripple 고객의 95%가 미국 이외의 고객이라고 말했습니다. 명확한 프레임워크 내에서 작동할 수 있습니다.

Binance.US는 집단 소송이 성공할 것으로 기대하지 않습니다.

Ripple과 마찬가지로 Binance.US도 더 명확한 규정으로 피할 수 있었던 법적 조치에 직면해 있습니다. Terra 블록체인 생태계가 붕괴된 후 많은 여러 주에서 집단 소송 회사는 관련된 투자 위험에 대해 투자자를 오도했다고 주장했습니다.

Binance.US의 Brian Shroder는 Collision 청중에게 "미국의 아름답고 끔찍한 부분은 무엇이든 누구든지 고소할 수 있다는 것입니다."라고 말했습니다.

"우리 플랫폼에서는 실제로 LUNA를 나열한 적이 없습니다." 그는 코인 또는 토큰 프로젝트를 상장하기 전 회사의 실사 프로세스에는 설문지, 내부 및 외부 고문, 법률 준수 및 비즈니스의 교차 기능 팀으로 구성된 상장 위원회, 만장일치 투표가 포함된 조사가 필요하다고 덧붙였습니다. 그는 걱정하지 않습니다.

그러나 정부가 처음부터 실사 절차와 기준을 규제했다면 소송을 피할 수 있었거나 최소한 Binance.US는 규칙을 따랐다고 말함으로써 절차를 정당화할 수 있었습니다.

기업이 위험을 처리하고 규제를 기다리는 한 가지 방법은 SEC와 캐나다 법무부의 전 규제 기관을 고용하는 것입니다. 해당 직원은 잠재적인 토큰 제공이 미국에서 유가 증권인지 여부를 결정하는 데 사용되는 38가지 요소 Howey 분석에 대한 XNUMX개 고려 SEC 프레임워크 분석을 수행할 때 도움이 됩니다. SEC 위원 Hester Peirce는 이를 Jackson Pollock 그림과 비교했습니다.

Ripple의 Friedman도 이러한 요소에 대한 설명을 원합니다. "우리 모두의 목표는 시험을 치르고 여러 사람이 요소를 적용하고 비슷한 결론에 도달하는 것입니다."라고 그녀는 말합니다.

Collision에서 Shroder는 광범위한 Lummis-Gillibrand 법안이 그대로 통과되지 않을 것이라고 말했습니다. 재선된다.

그는 “소비자들이 피해를 입거나 영향을 받을 때마다 의회는 속도를 내거나 주의를 기울이는 경향이 있다”고 말했다.

“이것은 1930년대 은행업의 메아리입니다. 이것은 [연방예금보험공사]와 같은 규제로 이어진 것과 같은 과정입니다.”

"암호화폐용 FDIC가 있습니까?" 슈로더는 생각했다. "아마도 그렇지는 않지만 업계를 더 안전하게 만들기 위해 어떤 종류의 규제가 시행되는지 누가 알 수 있습니까?" - 물론 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다.