연방 정부가 디지털 상품을 정의할 때입니다.

이번 달에 유럽 연합(EU)은 암호화폐 거래소에 대한 통합 라이선스 제도에 대한 텍스트에 동의했습니다. EU 블록 전체에서 운영 암호화 자산 규제 시장(MiCA)의 일부로. 미국은 기술 혁신을 위한 법적 프레임워크의 전통적인 글로벌 리더임에도 불구하고 동일한 규제 명확성을 제공하지 않았습니다. 

미국의 국가 암호화폐 거래소는 기업에 부담을 주고 소비자를 제대로 보호하지 못하는 일련의 송금법을 통해 주 차원에서 규제됩니다. 우리의 견해로는 많은 디지털 토큰이 유가 증권이 아닌 디지털 상품으로 적절하게 특성화됩니다. 그러나 디지털 상품을 나열하는 암호화폐 거래소에 대한 통일된 연방 체제는 존재하지 않습니다.

이를 만들기 위해 의회는 "디지털 상품"을 명확하게 정의하고 상품 선물 거래 위원회(CFTC)가 국가 디지털 상품 교환을 감독할 관할권을 만드는 법안을 통과시켜야 합니다. 이 주제를 다루는 최근 초당적 법안은 이러한 성과가 도달할 수 있음을 시사합니다.

국가 차원에서 천 개의 꽃을 피우지 마십시오.

연방 정부가 아닌 개별 주에서 암호화폐 거래소 및 송금인이라는 기준에 따라 기타 온라인 결제 제공업체의 주요 규제 기관입니다. — 전통적으로 주에 오프라인 매장이 있는 송금 서비스 제공업체를 고려하는 비즈니스 범주.

이 법률은 송금인이 고객의 돈을 잃어버리거나 훔치거나 잘못 전달하지 않도록 하고 그러한 행위를 한 사람에게 벌금을 부과하는 것을 목표로 합니다.

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암호화폐 거래소는 전국에 고객이 있기 때문에 각 주의 고유한 송금 법령을 이해하고 준수해야 합니다.

"주립 실험 연구소"에 천 그루의 꽃이 피게 하면 법률 혁신에 박차를 가할 수 있습니다. 어떤 상황에서는그러나 송금과 같은 국경을 초월한 네트워크 상품에는 적합하지 않습니다. 결과적으로 현대적인 송금인에 대한 주별 라이선스는 비효율적이고 부담이 되며 보호가 제대로 이루어지지 않습니다.

더 중요한 것은 송금법이 암호화폐 거래소에서 발생하는 것처럼 수백만 명의 사람들 사이에서 투기성 디지털 자산의 현물 거래에서 시장 조작으로부터 소비자를 보호하도록 설계되지 않았다는 것입니다.

이와 관련하여 증권 거래 위원회는 디지털 증권을 상장하는 거래소는 국가 증권 거래소로 취급되어야 하며, 이는 증권법의 투자자 보호 체제에 따라야 한다고 밝혔습니다.

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그러나 현재 국내 거래소에 상장된 토큰이 유가증권인지에 대한 문제는 여전히 풀리지 않은 채 법원에서 치열한 다툼이 벌어지고 있다. Coinbase는 유가 증권을 나열하지 않는다고 주장합니다.

증권이 아닌 토큰은 상품으로 CFTC의 관할권에 속하는 것으로 보입니다. 그러나 CFTC의 감독 권한은 상품 토큰의 파생 시장에만 적용되며 거래소를 포함한 현물 시장에는 적용되지 않습니다.

"디지털 상품"의 포괄적인 정의를 사용하여 의회는 CFTC가 현물 시장을 감독하고 거래소에 존재하는 투자자 공개, 시장 투명성, 사기, 조작 및 내부 거래와 같은 시장 문제를 해결할 관할권을 만들 수 있습니다. 동시에 관리인 및 지불 제공자로서의 거래소의 역할과 관련된 통합 라이선스 규칙을 설정할 수 있습니다.

그들 모두를 통치하는 통일된 연방 체제

양당의 의원들이 연방 암호화폐 규제를 채택함에 따라 의회가 행동할 시간이 무르익었습니다. 우리는 무엇보다도 국내 암호화폐 거래소를 관장하는 연방 "디지털 상품" 체제가 최소한 세 가지 주요 목표를 달성해야 한다고 믿습니다.

첫째, 디지털 자산과 관련된 투자 계획(일반적으로 최초 판매)이 증권법의 적용을 유발하는 반면, 그 계획의 대상은 더 자주 디지털 상품이라는 점을 분명히 하여 증권에서 "디지털 상품"을 명확하게 구분해야 합니다. 보안보다는. 이러한 구분은 블록체인 기술의 참신함을 강조합니다. 즉, 토큰은 발행자보다 오래 지속되고 초기 투자 계획 외부에서 블록체인 사용자 커뮤니티 간에 거래되도록 되어 있습니다.

이러한 방식으로 디지털 상품을 증권과 구별하는 것은 증권법의 문제일 뿐만 아니라 미국에서 지속 가능한 블록체인 생태계를 유지하는 데 중요합니다. 토큰과 관련된 표준 상업 거래에 참여하는 당사자를 증권 거래 중개인으로 취급하면 사용자 성장이 위축되고 Axie Infinity(AXS) 코인베이스에서. 그만큼 길리브랜드-루미스 법안 이 텍스트는 투자 계획에서 "보조 자산"을 분리하기 위해 의회에 계류 중인 제안 초안 중 하나입니다. 이러한 개념적 구분은 올바른 방향으로 나아가는 단계입니다.

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둘째, CFTC가 감독하는 디지털 상품 교환 체제는 암호화폐 교환에 적합한 의미 있는 소비자 보호를 제공해야 합니다. 토큰을 유가 증권으로 취급하고 블록체인과 미국 3차 시장에서의 거래를 제한하는 것은 치명적이지만 작년 가치가 XNUMX조 달러에 달하는 산업에서 시장 남용과 조작을 명확하고 적절하게 해결하지 못하는 것과 유사합니다. 받아들일 수 없는. 이와 관련하여 EU의 MiCA는 유익할 수 있습니다.

셋째, 마지막으로 새로운 디지털 상품 체제는 업계 행위자에게 과도한 부담을 주어서는 안 되며 헌법상의 권리를 존중해서는 안 됩니다. 지난 XNUMX월 상원 지도자들은 초당적 2022년 디지털 상품 소비자 보호법, CFTC가 감독하는 상품 브로커, 딜러, 관리인 및 거래 시설로서 암호화폐 거래소를 규제하는 것을 목표로 합니다. 의원들의 이러한 새로운 관심은 환영받았지만, 헌법으로 보호되는 활동(예: 소프트웨어 게시 및 거래 메시지 전달)과 자신의 계정으로 단순히 암호화폐를 사고 파는 사람들에 대한 과도한 관심과 의도하지 않은 결과에 대한 새로운 우려를 불러일으켰습니다.

MiCA와 같은 야심찬 디지털 자산 법안의 출현은 미국과 국내 산업이 다른 국가의 법적 접근 방식이 전 세계적으로 표준이 되기 전에 배울 수 있는 기회를 제공합니다. (MiCA는 2024년까지 발효되지 않습니다.) 또한 성숙해진 블록체인 산업이 다른 시장에서 법적 혁신을 주도하고 있음을 상기시켜줍니다. 디지털 상품 교환 규제라는 중요한 주제에 대해 미국은 아직까지 먼지 속에 남아 있지는 않았지만 여전히 추격을 하고 있다는 점은 부인할 수 없습니다.

이 기사는 일반적인 정보를 제공하기 위한 것이며 법적 또는 투자 조언으로 의도되지 않았으며 받아들여서도 안 됩니다. 여기에 표현된 견해, 생각, 의견은 전적으로 저자의 것이며 반드시 코인텔레그래프의 견해와 의견을 반영하거나 대표하는 것은 아닙니다.