Morgan Stanley, 최악의 실적에도 불구하고 엘살바도르 채권에 대한 매수 요청

엘살바도르의 큰 Bitcoin 베팅은 지금까지 유리하지 않았습니다. 라틴 아메리카 국가는 BTC가 사상 최고치 부근에서 거래되던 작년에 BTC를 구매하기 시작했습니다. 그러나 70월 이후 BTC가 XNUMX% 이상 폭락하면서 국가 부채 문제를 악화시켰습니다.

그러나 은행의 거물인 모건스탠리는 엘살바도르 채권이 올해 최악의 실적을 기록했음에도 불구하고 채권에 대한 매수 요청을 받았습니다. 신흥 시장 국채 전략의 글로벌 책임자인 Simon Waever는 고객들에게 엘살바도르의 유로본드가 시장에서 과도하게 처벌을 받고 있다고 말했습니다.

엘살바도르의 2027년 채권은 올해 달러당 32센트 하락한 28센트를 기록했다. 지난 금요일에는 26.3센트로 사상 최저치를 기록했습니다. 웨이버는 이렇게 말했습니다.

"시장은 분명히 엘살바도르가 디폴트하지만 구조 조정이 없는 자급자족 시나리오의 높은 가능성에서 가격을 책정하고 있습니다."

Waever에 따르면 부채는 국가가 디폴트에 직면하더라도 달러당 43.7센트의 추정 가치에서 거래되어야 합니다. 그러나 그는 채권이 곧 글로벌 유동성이 타이트해지는 시점에 이 수준에 도달하지 않을 것이라는 점을 인정합니다.

엘살바도르의 다가오는 부채 상환

2023개월 후인 800년 65월에 엘살바도르는 현재 달러당 XNUMX센트에 거래되고 있는 달러당 XNUMX억 달러의 부채를 상환해야 합니다. 웨이버는 이 나라가 앞으로 XNUMX년 동안 연체 없이 쉽게 통과할 수 있다고 믿습니다.

엘살바도르를 둘러싼 시장 심리는 최근 국가의 정책 때문입니다. 나이브 부켈레(Nayib Bukele) 대통령은 지난해 비트코인 ​​결제를 법정화폐로 발표한 것에 대해 심각한 비판을 받아왔다. 게다가 토큰과 연계된 달러본드 판매에 대한 반응도 좋지 않았다.

비트코인 정책으로 엘살바도르는 국제통화기금(IMF)과도 거래를 하고 있습니다. 웨이버 추가:

“구조조정이 작동하려면 거의 항상 IMF가 필요하고 정부가 개혁을 분명히 추진해야 합니다. 이것이 구조조정의 준비가 아닐 수도 있다는 점을 감안할 때, 그것은 쉽게 장기 협상으로 끝날 수 있습니다.”