의견: 기술이 녹아도 진실은 남아 있습니다. 반도체가 세상을 먹고 있습니다.

나는 최근 Arvind Krishna와의 Six Five Summit에 참석했습니다., IBM CEO
IBM,
-0.79 %.
대화에서 그는 반도체 산업이 GDP 성장과 얼마나 밀접하게 연관되어 있는지에 대한 관찰을 공유했습니다.

기술, 특히 반도체 회사가 성장하면 GDP가 성장합니다.. 그리고 기술 성장은 거의 100% 반도체의 성장에 달려 있습니다. 따라서 기술주와 성장주의 긴 겨울처럼 보이는 시기에 접어들면서 반도체 성장을 주시하는 것이 현명할 것으로 보입니다.

예측은 다양하지만 McKinsey는 컨설팅 회사가 추정한 연간 성장률 2030~6% 및 가격 성장률 약 8%에 기초하여 2년까지 반도체 산업의 성장이 XNUMX조 달러 산업이 될 것이라고 예측합니다. 수요와 공급에서.

오늘날의 전례 없는 인플레이션에 중요한 역할을 한 지속적인 공급망 문제에서 Intel과 같은 주요 반도체 회사의 수익 및 성장에 이르기까지 반도체의 여러 추세는 투자자의 관심을 필요로 합니다.
인티씨,
-3.60 %,
AMD
AMD,
-8.26 %,
엔비디아
NVDA,
-7.82 %,
퀄컴
큐컴,
-3.41 %,
마벨
MRVL,
-8.03 %
및 대만 반도체
티에스엠,
-3.53 %.

아마도 주목해야 할 가장 중요한 추세 중 하나는 전반적으로 반도체 생태계이며 PC에서 서버에 이르기까지 칩 제조 분야에 새로운 진입자들의 물결을 이끄는 요인일 것입니다. 특히 Arm이 반도체 제조 신규 진입자의 등장으로 PC 칩의 86% 이상을 차지하는 x90의 키를 쥐고 있는 독특한 이점을 오랫동안 누려온 Intel, AMD와 같은 기존 기업과 경쟁을 촉발하고 있습니다. 대부분의 서버 칩도 마찬가지입니다.

포장 팔로 세계를 돌다

독점 금지 문제로 인해 Nvidia의 Arm 인수 거래가 중단되었습니다. 그러나 주로 Arm의 가장 큰 채택자와 라이선스 보유자들이 제기한 우려는 Arm이 스마트폰에서 슈퍼컴퓨터에 이르기까지 모든 분야에서 미래에 수행할 역할에 대한 강력한 지표입니다.

지난주 WWDC에서 Apple
AAPL,
-3.83 %
는 회사의 자체 제작 실리콘을 기반으로 하는 M2 Mac을 발표했습니다. 회사의 Arm 프로세서의 초기 반복은 문제가 있었습니다. 그럼에도 불구하고 Apple은 칩 제조 노력에서 엄청난 발전을 이루었고 Arm이 PC 판매량의 거의 10%에 도달하는 데 도움이 되는 보폭을 찾기 시작했습니다.

퀄컴의 PC 사업은 초창기지만 누비아 인수로 인재와 IP 강자를 확보했다는 점은 주목할 만하다. Qualcomm은 또한 Windows on Snapdragon 제품으로 Arm에 큰 투자를 했습니다. Arm을 활용할 최초의 Nuvia 기반 칩은 2023년 초로 예상되며 Lenovo, Microsoft와 같은 회사의 설계에 포함될 가능성이 높습니다.
MSFT,
-4.24 %,
Samsung 및 기타 OEM은 이미 Arm PC에서 Windows를 활용하고 있습니다.

Arm은 데이터 센터와 서버 측에서도 강력한 채택을 목격하고 있습니다. 아마존의
AMZN,
-5.45 %
AWS는 Arm에 Graviton 인스턴스를 도입한 최초의 하이퍼스케일 클라우드 제공업체입니다. 이 시점에서 Arm은 AWS 서버 배포의 20%를 차지합니다. Trend Force의 보고서에 따르면 Arm은 2025년까지 전체 서버 배포의 약 22%를 차지할 것이라고 합니다. — 불과 몇 년 만에 상당한 시장 점유율. AWS의 성공은 의심할 여지 없이 Microsoft의 Azure, Google과 같은 다른 하이퍼스케일러의 모놀리식 설계에서 워크로드를 세분화하는 추세와 함께 촉매제가 되었습니다.
굿,
-4.08 %
그리고 오라클
오르클,
-4.60 %,
모두 자체 개발한 실리콘을 찾고 있습니다.

AMD와 인텔의 곤경

이 공간에 진입하는 참가자에 대해 읽으면서 이것이 AMD와 Intel에 좋지 않을 수 있다고 생각하기 쉽습니다. 그리고 물론, 다양한 정도로.

인텔은 시장을 전성기 시절로 되돌릴 전략을 가지고 있다는 것을 시장에 확신시키기 위해 많은 어려움을 겪었습니다. 나는 시장이 Intel에 대해 매우 험난했다고 생각하는 경향이 있지만, 이는 투자자들 사이에서 "보여주고 말하지 말라"는 사고방식을 요구할 수 있는 일련의 역사적 사건에서 비롯된 것입니다.

그렇긴 해도 CEO인 Pat Gelsinger는 Intel의 최고 버전을 탈환하는 데 공격적이었고 확장을 통해 이를 수행했습니다. 팔은 그 일부가 될 것입니다.

장기적인 공급망 문제를 해결하는 데 중요한 역할을 한다고 생각하는 Intel Foundry Service(IFS)는 Arm 기반 제조 솔루션의 일부가 될 것입니다. 회사의 IDM 2.0 전략은 또한 자사의 하이브리드 실리콘이 x86뿐만 아니라 x86, Arm 및 Risc-V를 포함하는 칩렛을 포함할 수 있는 미래를 나타냈습니다..

AMD의 최근 투자자의 날 프레젠테이션에서 AMD는 계속해서 사업을 다각화하고 있는 300억 달러 규모의 새로운 TAM(Total Addressable Market)을 공유했습니다. Intel, Nvidia 및 Qualcomm은 주로 새로운 시장으로의 지속적인 다각화를 기반으로 TAM을 대규모로 확장하는 동시에 칩 제조업체의 강력한 수요 성장과 가격 탄력성의 혜택을 누리고 있습니다.

회사 전략의 대부분은 인텔로부터 계속해서 시장 점유율을 확보하는 것을 헤지하는 것으로 보입니다. 그러나 최근 Xilinx를 35억 달러에 인수하면서 Arm에 대한 뿌리가 깊어져 x86에서 성장과 다각화가 추가되었습니다.

승자와 패자

짧은 대답은 예입니다. 이것이 바로 기존 기업이 Arm을 활용하는 위치로 이동하는 이유입니다.

인텔이 진정으로 파운드리 비즈니스를 성공시킬 수 있다면 일부 사람들을 놀라게 할지라도 이 분야에서 승자가 되어야 합니다.

하이퍼스케일러는 모두 Arm을 사용하여 고객의 요구 사항에 제공할 실리콘을 구축할 수 있으므로 기업에 더 많은 선택권이 제공됩니다. 그들은 AWS, Google, Microsoft, Oracle 및 Alibaba와 같은 회사의 수익을 창출할 것이 거의 확실합니다.
바바,
-10.31 %.

애플은 수직계열화를 통해 칩메이킹 역량을 키웠다. 회의적인 이유가 있었지만 이 시점에서 회사는 사용자의 요구를 충족하고 마진을 확장하고 공급망을 훨씬 더 잘 통제할 수 있는 고품질 제품을 구축하고 있습니다.

PC 공간에서 Arm은 더 다양하고 변종을 만들 것입니다. 경쟁을 촉진하고 OEM이 차별화할 수 있는 더 많은 옵션을 제공할 것입니다. 나는 Qualcomm이 세계 어느 회사보다 칩셋을 구축하고 라이선스하는 방법을 알고 있기 때문에 여기에서 Qualcomm을 좋아합니다. Nuvia 기반 솔루션은 이것이 실현되는 것을 보는 데 필수적입니다.

그리고 물론 가장 큰 승자는 Arm입니다. 회사가 상장하기 위해 줄을 서면서 견고한 성장과 자사의 IP를 기반으로 구축되는 세계적 수준의 고객 목록에 대한 예측 외에는 아무것도 없습니다.

'예산에서 보호된 광고 항목'

간단히 말해서, IBM의 Krishna가 반도체/GDP 상관 관계 설명에 반영하려고 했던 것은 두 가지였습니다. 첫째, 반도체 성장이 둔화되면 투자자와 경제 전반에 큰 위험 신호가 발생할 것입니다. 둘째, 예상되는 경기 침체의 상당 부분을 극복하는 열쇠는 기업이 보다 효율적으로 운영하고 생산성을 확장할 수 있도록 하는 기술 인프라 및 소프트웨어에 대한 지속적인 투자에 달려 있습니다.

아마도 우리 연석에서 그의 가장 심오한 진술은 거시경제적 도전과 최고의 기업이 성장과 성장에 집중하면서 더 방어적인 자세를 취하려는 방법과 관련하여 "예산에서 가장 보호받는 품목입니다."였을 것입니다. 혁신.  

거의 모든 것이 반도체에서 실행되며 비즈니스 및 소비자 활동을 최적화하기 위해 취할 수 있는 거의 모든 혁신적인 전술은 반도체에 달려 있습니다. 반도체 성장이 가속화되면 경제도 가속화될 것입니다. 우리는 x86, Arm 또는 기타 사용 가능한 명령어 세트를 지원해야 합니다.

Daniel Newman은 미래 연구, Nvidia, Intel, Qualcomm 및 기타 수십 개의 회사에 연구, 분석, 자문 또는 컨설팅을 제공하거나 제공했습니다. 그와 그의 회사 모두 인용된 회사의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 트위터에서 그를 팔로우하세요 안녕하세요..