Stablecoins가 페그를 잃는 이유

올해는 암호화폐 시장에서 가장 힘든 한 해였습니다. 하락세는 미국 달러와의 페그를 유지할 수 없는 스테이블 코인까지 타격했습니다.

예를 들어 이전에 Terraform Labs의 스테이블 코인이었던 USTC는 지난 XNUMX월 미국 통화와의 페그를 잃어 다른 블록체인 자산에 큰 하향 압력을 가했습니다.

달러와 짝을 이루기 위해 고군분투하고 있는 또 다른 알고리즘 스테이블 코인은 Tron의 스테이블 코인인 USDD입니다. 19년 2022월 0.93일 알트코인은 27달러까지 떨어졌고, 1월 XNUMX일부터 XNUMX달러로 거래되는 데 실패했습니다.

게다가 올해 부정적인 영향을 받는 것은 알고리즘 스테이블 코인만이 아닙니다. 유사한 사례를 인용한 USDT는 암호화폐 시장의 주요 스테이블코인 자산임에도 불구하고 2022년에도 때때로 1달러 선에서 멀어지는 침체기를 겪었습니다.

거인 USDC와 BUSD의 궤적은 다르지 않았습니다. 글을 쓰는 시점에도 Circle의 스테이블 코인은 $0.99에 거래되고 있습니다.

그 이유는 무엇입니까?

첫째, 알고리즘 스테이블 코인의 하락에 대한 분석이 필요하다. 그들은 암호화폐 시장에서 가장 골칫거리입니다. 이러한 스테이블 코인은 자산을 담보로 사용하여 달러와 동등성을 유지하지 않습니다.

이런 의미에서 그들은 알고리즘에 의해 제어됩니다. 그들은 시장 상황에 따라 안정성을 유지하면서 총 순환 공급을 확장하거나 축소하도록 설계되었습니다.

가장 큰 문제는 때때로 알고리즘에 결함이 있거나 잘못 구성되어 있다는 것입니다. 이로 인해 스테이블 코인과 달러의 패리티를 없애기 위해 계획된 것 이외의 조건이 발생합니다.

예를 들어 USTC의 경우, Terraform 연구소 생태계에는 스테이블 코인의 패리티를 뒷받침하는 낮은 유동성 곡선(CRV)으로 인해 차익 거래 기회를 악용할 수 있는 결함이 있었습니다.

또한 20월에는 사용자가 USTC를 입금하여 보상을 받을 수 있는 프로토콜인 DeFi Anchor 프로젝트에서 수익률을 4%에서 XNUMX%로 줄였습니다. 이것은 많은 투자자들을 놀라게 했고 그들은 UST를 Anchor에서 빼내어 시장에 팔기로 결정했습니다.

그 결과 짧은 시간에 USTC는 페그를 잃고 달러에 페니로 떨어졌으며 스테이블 코인을 믿는 많은 사람들의 경제를 XNUMX으로 만들었습니다.

잘못된 관리는 또한 stablecoin의 몰락에 기여합니다.

당신은 그 권리를 읽었습니다. Dai, USDT, USDC 및 BUSD와 같은 Stablecoin은 전문적으로 관리되어야 달러와의 페그를 잃지 않습니다.

예를 들어, MakerDAO의 스테이블 코인인 Dai는 탈중앙화되고 암호 화폐로 패리티가 보장된다는 특히 좋은 제안을 가지고 있습니다.

그러나 시장 위기의 시기에 암호화폐 가격이 하락하면서 다이에 충분한 준비금이 없으면 달러와의 페그를 잃을 수 있습니다. 그것은 글을 쓰는 시점에 일어나고 있습니다.

반면에 USDC 및 USDT와 같은 중앙 집중식 스테이블 코인은 암호화폐 시장이 불신을 경험할 수 있고 불확실한 시장 순간에 스테이블 코인을 포함할 수 있는 시기에 대비하여 계산된 준비금이 있어야 합니다.

Terra 생태계의 붕괴와 FTX, 2022년의 두 가지 주요 암호 스캔들인 USDT는 안정적으로 유지되지 못했고 시장에서 스테이블 코인의 판매로 인해 달러와의 패리티를 잃었습니다.

이론적으로 스테이블 코인은 공포의 시기에 보안을 제공하고 투자자에게 더 이상 두려움을 주지 않기 위해 생겨났기 때문에 이런 일이 전혀 일어나서는 안 됩니다.

그러나 실제로는 모든 것이 완전히 다르며 안정적인 자산은 비트코인(BTC)보다 변동성이 적고 가치 제안을 충족하지 못한다는 것을 관찰할 수 있습니다.