실리콘 밸리 은행은 은행 빙산의 일각이었습니다.

전통적인 금융 기관은 고객으로부터 예금을 받아 대출에 사용합니다. 그러나 그들은 특정 시점에 보유하고 있는 것보다 훨씬 더 많은 금액을 대출해 주었습니다. 이를 프랙셔널 뱅킹이라고 합니다. 한편으로 대출 이자와 예금자에게 지급되는 이자의 차이를 순이자 마진이라고 하며 은행의 수익성을 결정합니다. 반면 자산과 부채의 차액을 자본이라고 하며 외부 충격에 대한 은행의 탄력성을 결정합니다.

가장 최근에 은행에 출자되기 전에 SVB는 수익성 있는 은행일 뿐만 아니라 약 212억 달러의 부채에 대해 200억 달러의 자산을 보유하고 있기 때문에 안전한 은행으로 간주되었습니다. 이는 그들이 12억 달러의 자본 또는 자산의 5.6%의 쿠션을 가졌다는 것을 의미합니다. 나쁘지는 않지만 은행 평균인 11.4%의 절반 정도입니다.

문제는 미국 연방 준비금의 최근 조치로 인해 SVB가 모기지 담보 증권(약 82억 달러)을 통해 크게 노출된 장기 부채의 가치가 감소했다는 것입니다. SVB가 15월에 주주들에게 XNUMX억 달러의 미실현 손실이 발생하여 은행의 자본 쿠션을 없애버렸다고 밝혔을 때 많은 질문이 제기되었습니다.

관련 : USDC가 디페깅되었지만 디폴트로 전환되지는 않습니다.

8월 21일 SVB는 42억 달러의 유동 자산을 적자 매각했다고 발표하고 손실을 상쇄하기 위해 자금을 조달할 것이라고 밝혔습니다. 그러나 더 많은 자금을 조달할 필요가 있다고 발표하고 심지어 은행 매각까지 고려한 것은 투자자들을 크게 우려하여 은행에서 약 17억 달러의 인출을 시도했습니다. 물론 SVB는 유동성이 부족해 XNUMX월 XNUMX일 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation)가 인수했다.

거시 금융 문헌은 이러한 상황에 대해 많은 것을 말하지만 좋은 요약은 매우 비선형적인 역학을 예상하는 것입니다. 유동성). 뱅크런은 경기 침체기에 더 쉽게 발생할 수 있으며 전체 경제 활동에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

구조적 솔루션 추구

확실히 SVB는 금리 및 소비자 수요와 같은 거시 경제 조건에 더 높고 위험한 노출을 가진 유일한 은행은 아니지만 지난주 뉴스를 강타한 것은 빙산의 일각에 불과했습니다. 그리고 우리는 이것을 이전에 본 적이 있습니다. 가장 최근에는 워싱턴 뮤추얼의 붕괴와 함께 2007-2008년 금융 위기 중에 있었습니다. 그 여파로 금융 규제가 급증했는데, 주로 도드-프랭크법(Dodd-Frank Act)으로 금융 활동을 규제하기 위해 연방준비제도(Fed)의 권한을 확대하고 소비자 금융 보호국(Consumer Financial Protection Bureau)의 출범을 포함한 새로운 소비자 보호 지침을 승인했습니다.

특히 DFA는 은행이 자기예금을 비롯한 투기적 투자를 금지하는 볼커룰(Volcker Rule)을 제정해 은행이 자기 예금을 이용해 주식, 채권, 통화 등을 매매하는 투자은행 역할을 하지 못하도록 막고 있다.

JUST IN: SEC, Silicon Valley Bank에 대한 조사 시작 $SIVB 임원 주식 판매는 붕괴 며칠 전에 이루어졌습니다.

— Watcher.Guru(@WatcherGuru) 2023 년 3 월 14 일

금융 규제의 증가는 과학, 기술, 공학 및 수학(STEM) 근로자 또는 줄여서 "퀀트"에 대한 수요에 급격한 변화를 가져왔습니다. 금융 서비스는 규제 변화에 특히 민감하며, 규제가 비이자 비용에 영향을 미치기 때문에 노동력에 많은 부담이 있습니다. 은행은 자동화를 강화하여 규정 준수 비용을 줄이고 운영 효율성을 높일 수 있다는 사실을 깨달았습니다.

그리고 그것이 정확히 일어난 일입니다. 금융 서비스 분야에서 30년과 2011년 사이에 STEM 근로자의 비율이 2017% 증가했으며, 이 중 상당 부분은 규제 증가에 기인합니다. 그러나 중소형 은행(SMB)은 이러한 규제에 대처하는 데 더 어려운 시간을 보냈습니다. 적어도 부분적으로는 거시 경제 상황과 대차대조표를 예측하기 위한 정교한 동적 모델을 고용하고 구축하는 비용 때문입니다.

거시 경제 예측의 현재 첨단 기술은 매우 부정확한 1990년 계량 경제학 모델에 갇혀 있습니다. 보다 정확한 것처럼 보이도록 예측이 마지막 순간에 조정되는 경우가 많지만 현실은 미래 경제 상황을 예측하기 위한 합의된 주력 모델이나 접근 방식이 없다는 것입니다. GDPNow 도구.

관련 : 국회의원들은 SEC의 전시 고문을 입법으로 확인해야 합니다.

그러나 이러한 "nowcasting" 도구조차도 방대한 양의 세분화된 데이터를 포함하지 않기 때문에 특정 자산 클래스 또는 지역에 노출되어 있고 국가 경제 상태 자체에 대한 관심이 적은 SMB에 대한 예측이 덜 적절합니다.

우리는 진지하게 받아들여지는 전략적 의사 결정 도구를 향한 "체크 박스" 규정 준수 조치로서의 예측에서 벗어나야 합니다. Nowcast가 안정적으로 수행되지 않으면 생산을 중단하거나 유용하게 만드는 방법을 찾으십시오. 세상은 매우 역동적이며 우리는 신중하게 행동하고 잠재적인 위기를 피할 수 있도록 세분화된 데이터에서 정교한 기계 학습 도구에 이르기까지 우리가 처한 시대를 이해하는 데 도움이 되는 모든 도구를 마음대로 사용해야 합니다.

더 나은 모델링이 Silicon Valley Bank를 구했을까요? 그렇지 않을 수도 있지만 더 나은 모델링은 투명성을 높이고 올바른 예방 조치를 촉구하기 위해 올바른 질문을 할 가능성을 높였습니다. 기술은 훌륭한 거버넌스를 위한 도구이지 대체물이 아닙니다.

실리콘 밸리 은행의 붕괴 여파로 과거를 비난하고 재탕하는 일이 많이 있었습니다. 더 중요한 것은 다음과 같이 질문해야 합니다. 뱅크런이 발생한 이유는 무엇이며 무엇을 배울 수 있습니까?

이 기사는 일반적인 정보를 제공하기 위한 것이며 법적 또는 투자 조언으로 의도되지 않았으며 받아들여서도 안 됩니다. 여기에 표현된 견해, 생각 및 의견은 전적으로 저자의 것이며 반드시 코인텔레그래프의 견해 및 의견을 반영하거나 대표하지 않습니다.