암호화폐 은행 실버게이트(Silvergate, SI)는 지난 몇 달 동안 수많은 공매도자를 끌어들여 주가를 끌어올릴 수 있는 공매도 압박의 가능성을 열었습니다.
암호화폐 시장이 강세장을 뚫고 1,000년 말과 2020년에 걸쳐 2021% 급등한 Silvergate 주식은 지난 84년 동안 거의 65%, FTX 스캔들이 처음 터진 이후 XNUMX% 하락했습니다.
SI의 공매도 주식 중 얼마나 많은 주식이 공매도에 연결되어 있는지 측정하는 SI의 공매도 이자율은 Seeking Alpha에 따라 현재 72.80%입니다.
따라서 Silvergate는 미국 시장에서 가장 공매도가 높은 주식 중 하나입니다. 밈 주식인 Bed Bath and Beyond(47.91%), 비트코인 채굴자 Marathon(41.53%), 육류 대체 스타트업 Beyond Meat(36.88%), 직접적인 라이벌 Signature Bank(36.13%)보다 훨씬 많습니다.
약 18개월 전에 Silvergate는 확인 상위 50위.
그러나 이렇게 천문학적으로 높은 공매도 이자는 압박의 가능성을 시사합니다. 공매도 매도자는 가격이 여기에서 크게 상승할 경우 공매도를 커버하기 위해 주식을 다시 사야 한다는 압력에 직면할 수 있습니다. 본질적으로 그것은 그들의 약세 베팅이 역효과를 냈다는 것을 의미합니다.
최근 역사에서 가장 유명한 쇼트 스퀴즈는 GameStop입니다. 오합지졸 소매 투자자 그룹이 게임 소매업체를 크게 공매도한 Melvin Capital과 Citron Research를 파산시키려 했습니다(GameStop의 공매도 이자는 140년 2021월 공매도 절정기 동안 XNUMX%에 도달했습니다).
멜빈 있을뿐만 아니라 공매도를 마감하기 위해 엄청나게 부풀려진 주식을 되사도록 강요받은 후 수십억 달러를 잃은 채 문을 닫았습니다. 시트론 말했다 앞으로 긴 논문을 공개하는 데 집중하기 위해 짧은 보고서 게시를 중단합니다.
UFD 캐피털 애널리스트는 최근 "일부 사람들은 숏 스퀴즈를 생각할 때 즉시 GameStop의 미친 짓을 생각하지만, 이는 대규모 공동 구매 압력의 결과이기 때문에 반드시 숏 이자 상황을 잘 나타내는 것은 아닙니다."라고 썼습니다. 신고.
숏 스퀴즈는 훨씬 더 지루할 수 있으며, 숏 논문은 숏 오픈의 현실(기회 비용 및 차용 수수료)에 비해 덜 매력적일 수 있다고 설명했습니다.
“모든 사람이 한 번에 커버할 수 있는 것은 아니기 때문에 적당한 숏 스퀴즈로 이어질 수 있습니다. Silvergate가 그들의 비즈니스가 근본적으로 건전하다는 것을 입증할 수 있다면 이런 일이 일어날 수 있습니다.”라고 UFD Capital은 말했습니다.
이것이 일어날 수 있는 한 가지 방법은 회사(이 경우 Silvergate)가 기본을 개선하는 것입니다.
베어 케이스는 Silvergate에 대한 짧은 압착에 박차를 가합니다.
법정화폐를 암호화폐 거래소로 자유롭게 옮길 수 있는 유일한 미국 은행 중 하나인 Silvergate는 SEN(Silvergate Exchange Network)으로 알려진 내부 결제 레일을 통해 Circle, Coinbase, Binance US 및 Kraken을 포함한 업계의 많은 회사를 지원합니다. .
SEN은 이러한 회사가 특정 업무 시간에만 사용할 수 있는 미국의 자동 교환소에 의존하지 않고 XNUMX시간 내내 자금을 처리할 수 있도록 돕기 위한 것입니다.
Silvergate는 또한 FTX에 서비스를 제공하여 전염에 대한 두려움과 인출 유입으로 이어졌습니다(Silvergate는 초기에 FTX가 소멸할 당시 1억 달러 이상을 보유하고 있었으며 현재 자금은 파산 절차에 빠진 것으로 보입니다).
작년 말 Silvergate는 3.8분기의 11.9억 달러에서 감소한 XNUMX억 달러의 고객 예금을 관리했습니다. 고객은 중단 없이 운영을 계속 촉진할 수 있는 은행의 능력에 대해 점점 더 우려했습니다.
XNUMX분기 실적 보고서에 따르면 인출을 이행하고 유동성을 창출하기 위해 은행은 불리한 시기에 자산을 매각할 수 밖에 없었습니다. 1억 XNUMX만 달러의 손실. 그것은 또한 신고 파산한 암호 화폐 대출업체인 Genesis는 2.5만 달러에 달하는 손실을 입었지만 전체 대차대조표에 비해 자금은 적습니다.
미국 법무부는 현재 전하는 바에 의하면 Silvergate가 FTX 및 Alameda Research의 사용자 자금 대출 및 혼합과 같은 사기 행위를 지원했는지 조사합니다. 클라이언트인 Paxos도 증가하고 있습니다. 정밀한 조사 바이낸스 브랜드의 스테이블 코인에 대한 미국 규제 기관의
이 모든 우려는 여러 집단 소송 소송, 고객과 투자자 모두에게 비즈니스의 매력에 영향을 미쳐 주식의 대량 매도와 공매도 증가로 이어졌습니다.
전설적인 트레이더 George Soros의 가족 사무실, 최근 공개 100,000월 말 현재 1.74만 달러 상당의 SI 주식 XNUMX주에 대한 풋 옵션을 보유하고 있습니다. 그들의 상태와 만료일은 알려지지 않았습니다.
Bitcoin 부표 Silvergate 황소 사건
Silvergate는 분명히 거칠었습니다. 그러나 암호화폐 시장 회복과의 상관관계로 인해 지난 한 달 동안 주가가 30% 상승했습니다.
그리고 높은 공매도 관심이 존재하지만 시장 데이터에 따르면 스퀴즈가 공식화되면 해당 공매도가 빠르게 커버될 것입니다.
주식의 "일수" 비율은 모든 공매도자가 충분한 주식을 취득하여 대출 기관에 반환하는 데 걸리는 일수를 추정합니다. 이 수치는 주식의 일일 평균 거래량과 미결 단기 이자를 기준으로 합니다.
일반적으로 XNUMX일 이상의 높은 일수 커버 비율은 상당한 숏 스퀴즈의 가능성이 증가했음을 나타냅니다.
Seeking Alpha 데이터에 따르면 SI의 커버 일수는 현재 2.17일입니다. 따라서 잠재적인 숏 스퀴즈는 상대적으로 수명이 짧아서 스퀴저의 잠재적 상승 가능성이 줄어듭니다.
투자 애널리스트인 Nelson Alves는 Blockworks에 Silvergate가 조만간 짧은 압박을 겪게 될 것이라고 완전히 확신하지 못한다고 말했습니다.
“Silvergate가 현재 주가 폭락에서 반전될 것이라고 생각합니까? 예. 나는 그것이 들어오는 짧은 스퀴즈 때문일 것이라고 생각합니다. 일어날 수도 있지만 가능성은 높지 않습니다.”라고 Alves는 말했습니다.
그는 숏 포지션의 양이 플로트에 비해 엄청나다는 데 동의했으며 Silvergate 주식이 녹색이 되면 높은 숏 이자율로 인해 상승 움직임이 악화될 것입니다. 그러나 Alves는 최근 눈에 띄는 숏 스퀴즈와 비교하여 Silvergate의 작은 일 대비 커버 비율을 다시 강조했습니다.
“쇼트 스퀴즈가 일어날 수 없다는 말이 아니라(경우에 따라 볼륨이 고갈될 수 있음) 쇼트가 문제를 해결하는 것이 어렵지 않다는 것입니다. 밈 주식과 비교해 보면 압박이 발생했을 때 반바지가 커버되기까지 며칠이 걸렸다는 것을 알 수 있습니다.”라고 Alves는 말했습니다.
한편, 마이크 재카디, CFA, CMT 및 Seeking Alpha 애널리스트는 비트코인 가격 조치가 다소 건설적이라는 점을 고려할 때 Silvergate의 숏 스퀴즈가 테이블 위에 있다고 생각합니다. 이것은 Silvergate의 "고통 거래"가 긍정적일 수 있음을 시사합니다.
그럼에도 불구하고 Silvergate의 공매도 관심은 "터무니없"기 때문에 "실제로 공매도를 위협하는 데 많은 상승 모멘텀이 필요하지 않을 것"이라고 그는 Blockworks에 말했습니다.
“기술적으로는 25달러 수준이 핵심이라고 생각합니다. 이에 대한 움직임은 상당한 공매도를 초래할 수 있습니다. $50 근처에서 다음 저항을 봅니다.”라고 Zaccardi가 말했습니다. Silvergate 주식은 $18.05에 마지막으로 거래되었습니다.
Zaccardi는 촉매제가 될 수 있는 Silvergate의 어떤 기업 이벤트도 보지 못한다는 점을 인정했지만, Option Research & Technology Services는 Silvergate에 대해 191%의 내재 변동성을 보여준다고 언급했습니다.
"그것은 26%의 XNUMX주일 예상 움직임입니다. 엄청나게 높은 것입니다."
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출처: https://blockworks.co/news/silvergate-short-squeeze-crypto-bank