기술 대기업, 금리 인상보다 더 큰 문제: Morning Brief

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9월 (금요일) 16, 2022

오늘의 뉴스레터는 줄리 하이먼, 야후 파이낸스의 앵커이자 특파원. Twitter에서 Julie를 팔로우하세요. 뿡 빵뀨.

또 다른 날, 기술 주식의 또 다른 폭락.

이 부문이 최근에 겪은 불균형적인 포격은 정확히 왜 기술이 금리 인상에 그렇게 취약해 보이는지에 대한 의문을 제기했습니다.

대답? 요금 인상은 기술 분야의 유일한 문제가 아닙니다.

전통적으로 금리 인상 기간은 기술 분야뿐만 아니라 많은 분야에 영향을 미칩니다. 금리가 오르면 기업이 사업 자금을 조달하기 위해 돈을 빌리는 데 더 많은 비용이 듭니다. 그것은 또한 소비자들이 모기지, 자동차 및 신용 카드에 더 많은 비용을 지불하고 있기 때문에 가처분 소득이 적다는 것을 의미할 수도 있습니다. 그 후자의 요점은 지금 특히 적절합니다. 주택 구입자들 뿐만 아니라 6년 이후 처음으로 30년 만기 모기지론에 2008% 이상의 이자를 지급 — 그들이 하는 동안 식료품에 대해 13.5% 더 많은 비용 지불 XNUMX 년 전.

다시 말해, 인플레이션과 금리 인상의 이중고를 보고 있습니다. 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상했지만 중앙은행은 아직 갈 길이 멉니다. 화요일에 발표된 데이터 인플레이션이 여전히 높다고 밝혔습니다 8.3%로, XNUMX월에 약간 완화되었습니다.

물론 이러한 환경은 더 넓은 시장에 피해를 입혔습니다. S&P 500은 올해 17% 하락했으며, 연준이 16월 XNUMX일 금리 인상을 시작하기 전에 하락을 시작했습니다.

그래도 기술은 더 세게 부딪쳤다. S&P Info Tech Index — Apple(AAPL) 및 Microsoft (MSFT) — 올해 25% 하락했습니다. Netflix(NFLX) 및 Apple (AAPL), 33%까지 더 떨어졌습니다.

2022년 2022월 25일 미국 캘리포니아주 로스앤젤레스에서 열린 헐리우드 상공회의소 2022 경제 개발 정상 회담에서 Netflix 공동 CEO Ted Sarandos가 XNUMX 경제 개발 비전 상을 수상했습니다. REUTERS/Mario Anzuoni

더 높은 금융 비용과 Netflix가 에너지 회사(올해 최고의 S&P 500 실적 기업)보다 부채 상환에 더 많은 비용을 지불하고 있는지 여부에 대한 모델링 및 핵심 계산은 제쳐두겠습니다.

기술의 저조한 성과 중 일부는 분위기로 귀결될 수 있습니다. 이번 주 야후 파이낸스의 브라이언 소지(Brian Sozzi)와의 인터뷰에서, 골드만삭스 전무 에릭 셰리던 기술 분야는 본질적으로 위험한 분야이며 현재 투자자들은 연준의 다음 움직임이 불확실하기 때문에 안전을 갈망하고 있다고 지적했습니다.

"결국 기술 투자자들이 원하는 것은 평온한 경제 환경에 대한 가시성입니다." Goldman Sachs 전무 이사 Eric Sheridan은 이번 주 회사의 기술 컨퍼런스에서 Brian Sozzi에게 말했습니다.. 그는 기술주가 좋은 성과를 내기 위해서는 사람들이 포트폴리오에 더 많은 위험을 부담하는 것을 편안하게 느낄 수 있는 안정적인 거시적 환경이 필요하다고 덧붙였다.

하지만 감정에 관한 것만은 아닙니다. COVID-19가 완화되고 소비자가 실제 세계에 다시 참여하도록 영감을 주었기 때문에 스펙트럼 전반에 걸쳐 기술 회사의 수요가 감소했습니다. 투자자들은 Netflix 및 Meta(메타).

특히 반도체 제조업체는 팬데믹 기간에 발생한 공급 부족에 적응하는 데 어려움을 겪고 그 추세가 풀리면서 타격을 입었습니다.

Independent Solutions Wealth Management의 베테랑 기술 투자자이자 포트폴리오 관리자인 Paul Meeks는 야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 반도체가 그가 현재 기술 비중을 낮추는 주요 이유라고 말했습니다..

Meeks는 장기적으로 기술을 믿지만 현재 재고 조정이 지금 당장은 그들을 위험에 빠뜨릴 수 있다고 주장합니다. “기술 부문의 핵심 동인이 반도체이기 때문에 지금 정말 걱정됩니다. 반도체 주가가 위험하다”고 말했다. “반도체 회사들은 우리를 이끌어야 하는데 불행히도 여기에서 정말 처지고 있습니다. 단기적 완화가 보이지 않는다”고 말했다.

인플레이션과 이자율은 기술 분야의 두 가지 문제이지만 현재 이 부문이 직면한 유일한 문제는 아닙니다. 단기적으로는 적어도 투자자들이 계속 멀리 떨어져 있을 수 있습니다.