(사진 제공: Andrew Burton/Getty Images)
게티 이미지
지난주 미국의 주가 지수는 무너진 기술 회사들의 회복에 힘입어 상당한 상승세를 기록했습니다. Ark Innovation Fund ETF인 $ARKK는 단축된 거래주에 17.5%, Nasdaq 100 ETF인 $QQQ는 5.4% 상승했습니다. S&P 500은 성장주의 강력한 랠리를 뒤처졌지만 여전히 3% 정도 상승했습니다.
최근 저점에서 ARKK의 반전은 가격의 바닥을 필사적으로 찾고 있는 성장 투자자에게 고무적입니다. 2021년 2022월의 고점에서 78년 2000월의 저점까지 ARKK는 2002년 XNUMX월과 XNUMX년 XNUMX월 사이의 나스닥 종합 하락을 반영하여 XNUMX%나 떨어졌습니다. 최근 반등에 대한 단일 촉매는 보이지 않지만 투자자 긴축 주기에서 장기 금리가 이미 정점에 이르렀을 수 있다는 믿음은 이 부문에 매우 필요한 낙관론을 제공했습니다. 성장 투자자들은 장기 모멘텀이 확립되기 전에 금리가 현재 금리 수준 이하로 안정화되기를 원할 것입니다.
또한 400개월 연속 220명 이상의 고용 증가를 확인한 XNUMX월 급여 보고서는 경기 침체에 대한 두려움을 진정시키기에는 충분했지만 연방기금 금리의 궤적을 바꿀 만큼 강력하지는 않았습니다. 센티멘트는 또한 중국의 추가적인 잠재적 부양책의 혜택을 받았습니다. 중국 재무부는 성장 촉진을 위해 지방 정부가 인프라 채권으로 최대 XNUMX억 달러를 조달할 수 있도록 허용할 계획을 발표했습니다.
글로벌 성장률의 하락은 채권 투자자의 주요 관심사입니다. 10년 만기 국채 수익률은 지난주 2.75%의 최저치로 하락한 후 방향을 전환하여 이번주말 3.1%로 마감했습니다. 낮은 성장 기대치는 또한 단기 및 장기 손익분기 인플레이션율 모두에 반영됩니다. 시장은 인플레이션이 향후 3.22년 동안 평균 5%(2.37월의 3% 가까이에서 하락), 향후 XNUMX년간 XNUMX%(XNUMX월의 XNUMX% 이상에서 하락)를 예상하고 있습니다. 많은 원자재 시장의 급격한 하락으로 확인된 인플레이션 기대치의 하락은 최근 위험 자산의 개선에 기여한 것이 틀림없습니다.
한편, 유럽 금융 자산은 그렇게 좋지 않았습니다. 유로화는 에너지 부족에 대한 투자자들의 지속적인 우려로 인해 20년 넘게 미국 달러 대비 최저 수준으로 떨어졌습니다. 러시아와 유럽을 잇는 주요 가스 파이프라인은 다음 주 보수를 위해 폐쇄될 예정이며, 러시아가 일부 필요한 부품을 확보하지 못하면 가스 흐름이 완전히 멈출 수 있다는 우려가 나온다.
불확실성으로 인해 독일의 9.25년 선도 전력 가격은 이번 주에 351% 상승하여 기록적인 1991 EUR/Mwh를 기록했으며, 이는 제조 비용과 경제 성장을 압박할 것입니다. 스트레스를 강조한 것은 XNUMX년 통일 이후 처음으로 순 무역 적자를 나타낸 독일 무역 수치의 최신 발표였습니다. 이에 대응하여 iShares German ETF, $EWG
유로화는 압력을 받는 유일한 통화가 아닙니다. 영국 파운드도 1.20 아래로 떨어지는 새로운 저점을 기록했습니다. 달러 인덱스 DXY는 현재 전년 대비 16% 상승했습니다. 달러 강세는 많은 다국적 다국적 기업, 특히 매출의 약 60%를 해외에서 얻는 미국의 기술 부문의 수익에 막대한 역풍을 일으키고 있습니다. 최근 고객에게 보내는 메모에서 Morgan Stanley는
실제로 향후 수익은 시장의 다음 움직임을 결정하는 데 매우 중요합니다. 주식의 반등을 유지하려면 수익과 가이던스가 여전히 대부분의 분석가의 예측에 내재된 높은 기대치를 유지해야 합니다. 달러 강세, 빠른 재고 증가, 글로벌 성장 둔화로 인해 예상대로 수익이 나올지 가늠하기 어렵습니다. 이러한 부정적인 충격의 영향에 대한 어떤 형태의 명확성이 있을 때까지 지난 주 랠리는 단기적일 수 있습니다.
출처: https://www.forbes.com/sites/garthfriesen/2022/07/10/tech-rebound-drives-equity-advance-as-the-dollar-hits-new-highs/