3AC에 대한 요약: 시장이 또 다른 추락에 대비하고 있습니까?

비트코인과 크립토 시장 전반이 지난 며칠 동안 약간의 회복을 시도했지만 Three Arrows Capital(3AC)의 문제는 계속해서 악화되었습니다.

3AC가 다시 한 번 헤드라인을 장식하고 있으며 이번에는 상황이 더욱 악화되었습니다. 암호화 투자 회사는 15,250 비트코인 ​​대출과 660억 XNUMX천만 달러 USDC 대출을 불이행한 것으로 알려졌습니다. 이 결과는 암호화폐 시장을 또 다른 FUD로 인한 충돌로 몰아넣을 위험이 있습니다.

우리가 어떻게 여기있는 거지?

FatMan이라는 가명을 사용하는 Terra Research Forum 암호 분석가는 발생한 일에 대한 자세한 분석을 제공했습니다. 3AC는 빌린 자금을 사용하여 비트코인에서 레버리지 롱 포지션을 실행한 것으로 알려졌습니다. 해당 거래에 대한 마진 콜은 $24,000였습니다.

그는 3AC의 임원들이 회사의 파트너들에게 알리지 않고 직책을 수행했다는 점을 고려하면 XNUMXAC 에피소드는 무엇보다도 탐욕의 이야기라고 주장했다. FatMan에 따르면 그들은 가격이 그렇게 낮게 떨어질 것으로 예상하지 않았기 때문에 롱 포지션을 비밀로 유지했다고 합니다.

데겐 무역

3AC는 청산 가격이 약 24달러인 BTC에 대해 막대한 마진을 보유하고 있습니다. 그들은 현실적으로 그렇게 낮아질 것이라고 생각하지 않았기 때문에 파트너에게도 이것을 비밀로 유지했습니다. 테라·LFG·시장 여건에 비트코인 ​​폭락…(1/14)

— 팻맨(@FatManTerra) ２０２３년 ６월 ２８일

FatMan은 계속해서 3AC가 더 많은 유동성을 확보하기 위해 시장이 폭락하는 동안 거래 회사와 대규모 암호화폐 보유자로부터 더 많은 자금을 빌렸다고 덧붙였습니다. 그들은 또한 이전 거래를 공개하지 않았기 때문에 이미 있던 구덩이를 더 파고 들었습니다.

피리 부는 사람에게 돈을 지불하든 말든

의심되는 바에 따르면 3AC는 청산을 피하는 데 필요한 담보를 제공하지 못하여 비트코인에 더 많은 매도 압력을 가했습니다. 이것은 BTC가 $24,000에서 $20,000로 하락한 것과 거의 같은 시기였습니다.

FatMan은 3월 400일까지 23AC의 자산이 2억 달러에 이르렀고 누적 부채는 XNUMX억 달러에 달했다고 추정합니다. 이것은 대부분의 채권자들이 돈을 돌려받지 못할 것임을 의미합니다.

대부분의 채권자들은 돌아다닐 돈이 충분하지 않기 때문에 결코 돈을 받지 못할 것입니다. 약 1.6억 달러가 사라졌습니다. 자신의 포지션을 포기한 BTC 채굴자들과 공개 공매도가 있는 대규모 자금(아마도 지금 당장 구제 금융을 연장하고 있는 자금)에게 갔던 돈입니다. (9/14)

— 팻맨(@FatManTerra) ２０２３년 ６월 ２８일

불이행으로 인해 또 다른 충돌이 발생합니까?

3AC의 레버리지 포지션 청산은 이미 시장에 피해를 입혔습니다. 청산 시 더 많은 하락을 유발할 수 있는 레버리지 포지션이 더 이상 없습니다. 그러나 토끼 구멍이 얼마나 멀리 가는지는 알 수 없습니다.

일부 채권자 또는 영향을 받는 다른 당사자가 부채를 갚기 위해 보유하고 있는 BTC를 매각해야 하는지 여부는 불확실합니다. 3AC의 불이행으로 인한 FUD는 FUD로 인한 매도를 더 많이 촉발할 수도 있습니다. 그러나 비트코인이 3AC 디폴트가 발표된 후 약간의 하락세를 경험했지만 이것은 여전히 ​​남아 있습니다.