XNUMX월 초, Terra-LUNA 생태계의 붕괴는 알고리즘 스테이블 코인 전반에 대한 불신의 물결을 가져왔습니다.
불신을 감안할 때, 다른 알고리즘 스테이블 코인은 이제 스스로를 무장하고 있으며, 상승하는 의심을 잠재우기 위해 운영 설계를 변경하고 있습니다. 그러나 더 중요한 것은 스테이블코인이 TerraUSD(UST)가 직면한 문제를 피하기 위해 노력하고 있다는 것입니다.
5월 XNUMX일 트론 발표 그 스테이블 코인 USD 218%로 초과 담보로 설정되어 있습니다. Tron은 또한 항상 130%의 최소 담보 비율을 보장했습니다. TRON DAO는 현재 비트코인으로 구성된 835.9억 XNUMX만 달러의 매장량을 보여줍니다. (BTC), 수염 (USDT) 및 TRON의 TRX 토큰.
TRON 설립자 Justin Sun은 발표에서 다음과 같이 말했습니다.
“Stablecoin 3.0 시대를 선도하는 업그레이드되고 담보가 많은 USDD는 안정성을 뒷받침하기 위해 더 다양한 기능을 추가할 것입니다. TDR이 약속한 10억 달러의 준비금은 USDD가 블록체인 역사상 가장 높은 담보 비율을 가진 가장 신뢰할 수 있는 분산형 스테이블 코인이 되도록 할 것입니다. 현재 200% 이상의 담보 비율은 USDD에 매우 강력한 안전망을 제공합니다.”
이것이 투자자들에게는 안심할 수 있는 것처럼 보일 수 있지만, 트위터 핸들 'resdegen'을 사용하는 Proximity Labs의 임원은 치명적인 결함을 지적했습니다. Proximity Labs는 Near Protocol을 목표로 하는 연구 개발 회사입니다.
안에 트위터 스레드, resdegen은 USDD가 200% 이상 담보화되었다는 TRON의 주장은 "기술적으로 거짓"이라고 주장합니다.
1/ 이건 미쳤어@usddio @trondaoserve & @트론다오 로 시장을 속이고 있다 $USDD
그들은 다음과 같이 주장하고 있습니다. $USDD 200% 이상 담보로 제공되며 이 정보는 기술적으로 거짓입니다.
왜 그런지 설명해줄게?? pic.twitter.com/jPkp0y2LE
— Res ®️(@resdegen) ２０２３년 ６월 ２８일
쉽게 말해 스테이블 코인의 담보 비율은 발행된 스테이블 코인에 대한 담보의 비율입니다. 따라서 USDD의 담보 비율은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
[USDD 담보(준비금)/USDD 총 공급량]*100 = [835.9억 667만/ 100억 125.32만]*XNUMX = XNUMX%
그렇다면 TRON은 USDD가 200% 이상 담보화되어 있다고 어떻게 결론지었습니까? 그것이 resdegen이 그의 스레드에서 탐구한 것입니다. 그는 설명에 이렇게 썼습니다.
4/ 글쎄요, 그들은 8.29B를 고려하고 있습니다 $ TRX 담보로 소각! ?
그럼 수학을 복습해보자
준비금 + 8.29B $ TRX 탄 (= $USDD 공급) = 787억 667만 달러 + 1.454억 XNUMX만 달러 = XNUMX억 XNUMX만 달러
그럼 콜랏. 비율 = 1.454 / 0.667 = 218%
자보세요! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️(@resdegen) ２０２３년 ６월 ２８일
USDD는 UST 스테이블 코인과 마찬가지로 TRX(UST의 경우 LUNA)를 소각하여 발행할 수 있습니다. USDD를 발행하기 위해 소각된 TRX 토큰은 USDD 공급을 뒷받침하는 담보의 일부로 계산됩니다. 수학은 또한 resdegen의 주장을 뒷받침합니다.
[USDD 보유량 + 소각된 TRX / USDD 총 공급량]*100= [835.9억 667만 + 667억 100만 / 225억 XNUMX만]*XNUMX = XNUMX%
결과는 작성 당시 TRON DAO Reserve의 웹사이트에 표시된 담보 비율과 같습니다. resdegen은 TRX 가격이 하락하기 시작하면 USDD가 미끄러운 경사가 될 수 있다고 지적합니다.
resdegen은 TRON이 USDD를 뒷받침하는 담보 통화 중 하나로 TRX를 보유하고 있다는 사실 때문에 위험이 더 가중된다고 말했습니다. 그가 썼다:
6/ "글쎄, 그들은 다른 예비품을 가지고 있습니다 ..."하! 그것도 탐구하자
준비금 = 13,040 $ BTC + 240억 XNUMX천만 $ USDT + 1.9억 $ TRX
지금 장난하는거야?
당신은 주장으로 충분하지 않았다 $ TRX 소각은 담보입니다. 또한 "Reserves"에 추가해야 했습니다.
— Res ®️(@resdegen) ２０２３년 ６월 ２８일
그는 다른 암호 화폐 중에서도 LUNA를 담보로 한 UST의 메커니즘과 유사점을 그렸습니다.
작성 당시 TRON의 보유량은 440.9억 240만 달러 상당의 비트코인, 157.4억 18만 달러 상당의 USDT, XNUMX억 XNUMX만 달러 상당의 TRX로 구성되어 있습니다. 이 값은 TRON 준비금의 XNUMX% 이상이 TRX로 구성되어 있음을 보여줍니다.
그러나 resdegen에 따르면 USDD의 실질 담보 비율은 소각된 TRX와 매장량의 TRX를 고려하지 않고 계산해야 합니다. TRX 준비금 없이 담보 비율을 계산하면 보도 시간에 USDD가 약 81%의 담보로 제공됩니다.
resdegen의 주장에 따르면, TRX의 가격은 근본적으로 고정된 USDD와 연결되어 있기 때문에 준비금 계산에 TRX를 포함해서는 안 됩니다. 그가 설명했다:
11/ 충분히 내려가면 $ BTC + $ USDT + $ TRX < 합계 $USDD 그럼 당신은 문제가 있고 $USDD 디페그
그래서 만약 $ TRX 가격이 올라갑니다. 다 좋습니다. 만약에 $ TRX 가격이 내려가서 좋지 않습니다. 뭔가 생각나지 않나요?
— Res ®️(@resdegen) ２０２３년 ６월 ２８일
UST의 고정 유지 보수가 LUNA 가격 상승에 달려 있다는 Terra 토큰 경제학과의 유사성을 조롱하면서 resdegen은 USDD에 대해 경종을 울리고 있습니다.
생태계는 TRON의 준비금에서 TRX를 제거하는 주장을 완전히 받아들이지 않을 수 있습니다. 그러나 USDD의 담보 비율을 계산하는 동안 소각될 예정인 토큰을 추가하는 것이 오해의 소지가 있는 것처럼 보인다는 resdegen이 맞을 수 있습니다.
출처: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/