미국 중앙 은행 디지털 통화 논평자들은 혜택에 대해 분열되어 혼란 속에 통합되었습니다.

지난 XNUMX월 미국 연방준비제도이사회(FRB)는 토론 논문을 발표했다 "화폐와 결제: 디지털 혁신 시대의 미국 달러"라는 제목의 잠재적인 미국 중앙은행 디지털 통화(CBDC)에 대해 설명합니다. 보고서의 논평 기간은 20월 2,000일에 종료되었으며 연준은 주요 이해관계자들의 답변과 함께 개인으로부터 XNUMX페이지가 넘는 논평을 받았습니다.

코인텔레그래프는 연준의 보고서에 대한 주주들의 답변을 읽었으며, 자신있게 언급된 의견은 많지만 동의가 거의 없다는 사실이 금방 명백해졌습니다. 주요 공통점은 모두 곤혹스러워하는 곳에 있다.

연준은 알고 싶어한다

목적에 맞게 연준 보고서는 다음과 같은 광범위한 개요를 제공합니다. 중앙 은행 디지털 통화 그리고 CBDC에 인접한 주제는 깊이가 없습니다. 논의는 미국 CBDC가 개인 정보 보호, 중개, 광범위 전송 가능 및 신원 확인이 가능한 경우 최상의 결과를 얻을 것이라고 판단한 이전 분석 결과로 시작됩니다. 계속해서 미국 CBDC의 잠재적인 용도, 이점 및 위험을 고려합니다. 스테이블코인과 암호화폐에 대해 간략하게 언급하고, 22개의 질문이 토론을 위해 제공됩니다.

이 논문에서는 또한 전자화폐의 현재 발전 상황을 살펴봅니다. 도매측에서는, FedNow 서비스가 활성화될 것으로 예상됩니다. 2023년부터 실시간 은행 간 결제가 시작됩니다. 한편, 민간 Bank On 이니셔티브 및 기타 프로그램은 은행 서비스를 이용할 수 없고 서비스를 받지 못하는 사람들에게 저렴한 은행 서비스를 홍보함으로써 금융 포용성을 높이기 위해 노력하고 있습니다.

중립성의 음영

코인텔레그래프가 조사한 이해관계자 의견 중 공급이 부족한 것 중 하나는 중립성입니다. 이와 관련하여 국제금융연구소의 답변은 예외입니다. 

IIF는 450개국 이상에서 70명 이상의 회원을 보유한 글로벌 금융산업 협회입니다. 회원으로는 상업 및 투자 은행, 자산 관리자, 보험 회사, 국부 펀드, 헤지 펀드, 중앙 은행 및 개발 은행이 포함됩니다.

IIF 답변 미국 CBDC 생성의 장점에 대해 불가지론을 유지하면서 연준이 제안한 22가지 질문 모두.

IIF의 디지털 금융 담당 전무이사인 제시카 레니어(Jessica Renier)는 코인텔레그래프에 “이와 같은 결정은 진지하게 생각해 볼 가치가 있기 때문에 IIF는 연준의 장단점 평가 능력을 뒷받침하기 위해 제출물을 상당히 건설적으로 제출하기를 원했습니다”라고 말했습니다.

IIF 응답은 의견이 없는 것이 아닙니다. 여기에는 Fed가 언급하지 않은 환경 문제를 포함하여 저자들이 CBDC를 출시하기 전에 해결해야 한다고 생각하는 12가지 정책 고려 사항이 나열되어 있습니다. 검증인 및 기타 기술적 문제에 대한 실용적인 제안을 제공하고 소매 CBDC에 대한 민간 부문의 의견이 필요함을 강조하기 위해 노력합니다.

Renier는 “비즈니스 모델이 제대로 작동해야 합니다.”라고 말했습니다. “위험이 인센티브보다 크다면 기술 회사처럼 사용자 데이터 판매에 의존하는 중개자만 유치할 수 있습니다. 소비자 입장에서는 좋지 않다”고 말했다. 그녀는 다음과 같이 덧붙였습니다.

“연준이 계속 진행한다면 은행과 긴밀히 협력하여 대출 능력에 대한 실제 영향을 이해하고 잠재적인 CBDC의 실제 운영을 테스트해야 합니다.”

증권 산업 및 금융 시장 협회는 증권 중개인, 투자 은행 및 자산 관리자를 대표하여 효과적이고 탄력적인 자본 시장을 옹호합니다.

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장문의 상세한 답변은 CBDC 도입의 바람직성에 대한 입장을 취하지 않고 금융기관간 결제 및 지급에 초점을 두고 있으며, 지적 “미국 자본 시장은 비금융 기업의 자기자본 및 부채 조달 측면에서 모든 경제 활동의 73%를 지원합니다.”

프로그래밍 가능성과 상호 운용성은 SIFMA의 주요 관심사입니다. “wCBDC[도매 CBDC]와 관련된 [...] 많은 이점은 wCBDC에 의존하지 않습니다. DLT 인프라를 사용하는 스테이블 코인이나 결제 토큰과 같은 다른 결제 인프라를 사용하여 개발할 수 있습니다.”

“내가 하게 해줘”

일부 논평자들은 자신의 입장을 더 명시적으로 밝혔습니다. 신용협동조합전국협회(Credit Union National Association)는 연준의 보고서에 편지로 응답했습니다. CUNA는 다른 곳에서 미국 CBDC에 반대하는 입장을 취했으며, 이에 대한 답변은 외교적이지만 회의적인 태도는 분명합니다. “미국 결제의 대부분이 이미 디지털 채널을 통해 이루어지고 있다는 점을 감안할 때 연준은 해결하려는 문제가 무엇인지 명확하게 밝혀야 합니다.” 상태. 

더 중요한 것은 CBDC는 예금에 대한 신용조합과의 잠재적인 경쟁을 의미합니다. “신용협동조합이 상당한 예금에 접근할 수 없게 되고 신기술과 CBDC 지갑 개발에 상당한 자금을 투자해야 한다면 그들이 회원들에게 제공할 수 있는 혜택은 필연적으로 어려움을 겪게 될 것입니다.”

CBDC의 창설은 필연적으로 은행에서 연준으로 자금의 이동을 가져올 것입니다. 상태 미국은행협회(American Banking Association)는 논평을 통해 은행 자금의 71%가 이전될 위험에 처할 수 있다고 추정했습니다. 뿐만 아니라:

“CBDC의 도입은 금융 중개에서 은행이 수행하는 중요한 역할을 약화시킬 위험이 있습니다.” 

그것은 잠재적인 불행의 시작일 뿐입니다. ABA는 CBDC가 스트레스 상황을 악화시키고 통화 정책의 전달을 방해할 가능성이 있다고 밝혔습니다. ABA는 “CBDC 발행으로 인해 미칠 수 있는 영향을 평가한 결과 CBDC의 이점은 불확실하고 실현 가능성이 낮지만 비용은 현실적이고 심각하다는 것이 분명해졌습니다.”라고 결론지었습니다. 계속해서 스테이블코인이 더 나은 선택이 될 것이라고 제안합니다. 

은행정책연구소 댓글 마찬가지로: "CBDC가 하나 이상의 이점을 제공할 수 있는 한, 그러한 이점은 덜 해로운 수단을 통해 달성될 수 있습니다."

Circle Internet Financial, USD 코인 발행사(USDC) stablecoin은 또한 놀랍게도 연준 보고서에 대한 대응으로 CBDC보다 스테이블 코인이 우월하다고 주장합니다.

"Circle을 포함한 다수의 회사가 블록체인 기술을 활용하여 법정화폐 기반 스테이블코인으로 수조 달러의 경제 활동을 지원했습니다."라고 응답했습니다. 읽기. “연준의 CBDC 도입은 미국 경제와 금융 부문을 국내외 모두에서 더욱 경쟁력 있게 만들 수 있는 새로운 혁신에 냉각 효과를 줄 수 있습니다.”

Circle은 Fed가 제안한 엄선된 질문에 참여하여 CBDC와 스테이블코인을 비교하는 데 집중했습니다.

스펙트럼의 반대편에는 기업용 블록체인 기업인 nChain이 코인텔레그래프에 제공한 대응에 대해 미국 CBDC에 대한 열정이 넘칩니다. 저자는 다음과 같이 씁니다.

"CBDC의 잠재적 이점 중 일부는 민간 부문에서 제공될 수 있지만(신용 및 유동성 위험이 있음에도 불구하고) 합리적인 정부 개입에는 사회적, 속도 및 지정학적 이점이 있습니다."

런던에 본사를 둔 nChain은 디지털 결제 시스템의 많은 부분을 "더 취약한 신용 및 은행 시스템"에서 분리하는 이점을 보고 CBDC를 실제로 "결제" 기능을 갖춘 "무료" 금융 서비스로부터 소비자를 해방시킬 수 있는 기회로 봅니다. 개인 정보 보호” 비즈니스 모델. 게다가 nChain은 미국 CBDC가 금융 포용성을 향상시킬 수 있다고 확신합니다. “추가로 논의하고 싶으시면 저희에게 연락해 주시면 추가 지원을 제공해 드리게 되어 영광입니다.”라고 저자는 썼습니다. 

개인정보 보호에 대한 우려가 깊어지고 있습니다

응답 전반에 걸쳐 몇 가지 문제가 아픈 부분으로 두드러집니다. 몇몇 사람들은 금융 포용을 확대하는 미국 CBDC의 능력에 대해 의심을 품고 있으며, 은행 서비스를 받지 못하는 사람들 중 상당수가 선택적으로 은행 서비스를 받지 못하고 있다는 점을 지적합니다. 통화 정책의 잠재적 도구인 미국 CBDC에 대한 이자를 지불하고 보유 금액에 대한 제한을 부과하는 것에 대한 질문은 특히 불확실성으로 처리됩니다. nChain은 이러한 일반성에 대한 예외로, 물리적 화폐에는 이러한 제한이 적용되지 않는다는 점을 근거로 두 가지 모두에 대해 반대 주장을 펼치고 있습니다.

그러나 개인 정보 보호는 가장 중요한 관심사입니다. 개인 정보 보호 문제는 답변에서 반복적으로 언급되고 심지어 전문 기관의 답변을 이끌어내기도 합니다.

전자 개인 정보 보호 센터는 워싱턴 DC에 있는 공익 연구 센터로 소비자 개인 정보를 포함한 개인 정보 보호에 중점을 두고 있습니다. EPIC은 CBDC 발행에 대해 불가지론적이지만 추천하다 그런 일이 발생한다면 연준은 분산 원장 기술과 영구 기록 보관에 의존하지 않는 토큰 기반 디지털 통화를 채택해야 한다고 응답했습니다. 연준이 발행한 중간 ​​토큰은 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 통제를 허용하면서 개인 정보를 보호하도록 설계될 수 있다고 주장합니다.

“오늘날의 디지털 결제 공간은 개인 정보 보호의 악몽입니다.” EPIC 법률 연구원이자 센터 의견의 공동 저자인 Jake Wiener가 Cointelegraph에 말했습니다. “CBDC는 현재 결제 서비스 산업이 악용적인 디지털 지갑과 POS 시스템을 통해 복제되지 않도록 하는 강력한 규정과 결합된 경우에만 개인 정보 보호를 향상시킬 것입니다. 기술만으로는 부족하다”고 말했다.

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센터는 편지에서 토큰의 다른 몇 가지 장점이 있다고 말합니다. 소비자 개인 정보 보호가 향상되고 DLT가 제공하는 것보다 저렴한 비용으로 현재 은행 시스템에 통합될 수 있습니다. 보스턴 연방준비은행과 매사추세츠 공과대학의 디지털 통화 이니셔티브가 실시한 CBDC 연구 프로젝트인 해밀턴 프로젝트에서도 비블록체인이 발견됐다. DLT보다 선호되는 것으로 테스트된 모델 처리 시간이 훨씬 빠르기 때문입니다.

EPIC의 의견은 광범위하게 인용됩니다. XX 네트워크 창립자 David Chaum의 아이디어. Chaum 자신은 Cointelegraph에 “개인정보 보호는 CBDC에 구축되어야 하며 비밀리에 제거할 수 없는 경우에만 중요합니다. 물론 다른 주요 고려 사항도 있습니다. 대규모 범죄 방지, 은행 서비스를 이용할 수 없는 사람들의 권리 보장, 위조 방지 등입니다. 그러나 개인 정보 보호 기능이 내장되어 있지 않으면 CBDC는 진정한 전자 현금처럼 경제 성장을 촉진하지 못할 것입니다.”

미국시민자유연맹(American Civil Liberties Union)과 기타 11개 비정부기구에 따르면 출시 “보다 정의롭고 안전한 금융 시스템을 추구하려면 익명성이 최우선 고려 사항이 되어야 합니다.”라는 짧은 편지입니다.