거래량 점유율(SOTV)을 사용하여 DEX 평가

DEX(Decentralized Exchanges)는 검증된 사용 사례가 있는 핵심 Web3 인프라입니다. 사람들이 블록체인 경제에 계속 참여한다면 중개자나 중앙 집중식 기관 없이 토큰을 교환할 수 있는 장소가 필요합니다.

그러나 지속 가능성과 잠재력에 대해 수십 개의 플랫폼을 비교하는 것이 전체 기술에 대한 사례를 만드는 것보다 더 어렵습니다. 어떤 것이 몇 년 동안 주변에 있을지는 불분명합니다.

예를 들어, Uniswap은 DeFi에서 우량 기관이 되었습니다. 그러나 TraderJoe 및 Biswap과 같은 소규모 DEX의 토큰 가치를 어떻게 비교할 수 있습니까?

거래소 플랫폼의 상태에 대한 가장 중요한 지표는 사람들이 그것을 사용하고 있다는 것이므로 이 기사에서는 다른 사람들과 함께 DEX를 평가하는 데 사용할 수 있는 지표인 시가총액 대비 거래량 비율 또는 SOTV/MC를 살펴보겠습니다. 이는 DEX의 시장 성과를 분석하는 데 사용할 수 있습니다.

DEX 란 무엇입니까?

DEX는 보관을 위해 제42자 서비스에 의존하지 않는 암호화폐 거래 플랫폼입니다. 모든 거래는 스마트 계약 및 오프체인 프로토콜을 통해 블록체인에서 직접 완료됩니다. 사용자가 개인 정보를 제공해야 하는 대부분의 중앙 집중식 거래소와 달리 DEX를 사용하면 거래를 수행하는 동안 사용자가 익명을 유지할 수 있습니다. 다른 모든 사용자가 볼 수 있는 것은 지갑의 "공개 주소"입니다. 이더리움의 경우 0x로 시작하는 XNUMX자리 XNUMX진수 주소입니다.

시가 총액이 DEX에 중요한 이유는 무엇입니까?

시가총액은 암호화폐를 분석할 때 살펴봐야 할 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 시가 총액은 자산의 순환 공급에 현재 가격을 곱하여 계산됩니다. 예를 들어, 특정 암호화 자산의 100,000단위가 1달러로 평가된다면 시가총액은 100,000달러가 됩니다.

시가총액은 암호화폐가 업계의 다른 암호화폐에 비해 얼마나 큰지 알려주며 암호화폐 자산의 인기도와 바람직함을 나타내는 벤치마크로 자주 사용됩니다.

시가 총액이 높은 회사가 시가 총액이 낮은 회사보다 더 가치 있는 것으로 간주될 수 있지만 항상 그런 것은 아닙니다. DEX의 시가 총액을 사용량과 비교하여(SOTV를 프록시로 사용) 프로토콜이 과대 평가되었는지 저평가되었는지 평가할 수 있습니다. 또는 시장 참가자에게 널리 알려지지 않은 기능이나 버그를 가리키는 다른 불일치를 발견할 수도 있습니다.

시가 총액을 계산할 때 다양한 유형의 DEX 토큰이 있으며 해당 사용 사례가 사용자에게 의미 있는 영향을 미친다는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 예를 들어 CAKE(PancakeSwap)는 거버넌스를 사용하는 일반 유틸리티 토큰인 반면 CRV(Curve)는 완전히 거버넌스입니다.

거래량 점유율(SOTV) 지표는 무엇입니까?

SOTV는 DEX의 총 일일 거래량을 모든 거래소의 총 일일 거래량으로 나누어 계산할 수 있습니다.

SOTV는 주어진 생태계 내에서 얼마나 많은 활동이 발생하는지에 대한 통찰력을 제공하고 생태계의 상대적 상태에 대한 지표 역할을 할 수 있으며 해당되는 경우 기본 토큰의 전망을 제공할 수 있습니다.

SOTV/MC를 살펴봄으로써 다양한 토큰노믹스의 시장 가격이 프로젝트와 개발자에게 어떻게 중요한 영향을 미치는지 탐색할 수 있습니다. 예를 들어, 생태계, 기능 및 거래량이 비슷하지만 공급 및 토큰 메커니즘이 다른 2개의 DEX를 비교하여 이러한 차이가 해당 프로젝트에 대한 시가총액 및 투기적 투자 금액에 영향을 미치는지 확인할 수 있습니다.

SOTV/MC 기반 가설 찾기

SOTV/MC 비율은 상황에 맞는 메트릭입니다. 즉, 함께 분석하려는 제한된 프로토콜 샘플에 적용해야 합니다. 그 이유는 DEX 사이에 너무 많은 다양성이 있어서 너무 넓게 네트를 캐스팅하면 잘못된 결과가 나올 수 있기 때문입니다. 데이터 아웃은 데이터 인만큼 좋습니다.

이 배치에서 우리는 Uniswap이 시장 리더로서 자체 클래스에 있기 때문에 DEX 기능의 표준 제품군이 있는 Uniswap 외에 7개의 주요 DEX를 분석했습니다. 이러한 이상치는 데이터를 왜곡합니다. 또한 Sunswap 및 VVS는 완전히 각각의 생태계 내에 있으므로 제거했습니다. 의미가 있는 또 다른 가상 배치의 예는 "선물 거래가 있는 DEX"(dYdX, MCDEX, 영구 프로토콜 등)입니다.

SOTV/MC가 높을수록 거래량에 비해 DEX의 시가총액이 더 과대 평가됩니다.

예를 들어 하나의 생태계에 대해 가장 큰 두 개의 DEX를 분석하는 경우: DEX A의 거래량은 하루 $600이고 시가총액은 $400입니다. DEX B는 하루에 $400만 거래하지만 어떤 이유로든 시가총액은 $600입니다.

DEX A의 SOTV/MC를 계산하려면 거래량 점유율 60을 시가총액 비율 40으로 나눕니다. 결과는 1.5입니다. DEX B의 경우 40을 60으로 나누면 0.6이 됩니다. 이론적으로 DEX A는 과소평가되지만 이 측정항목은 이야기의 작은 부분만을 보여 준다는 점을 기억하는 것이 중요합니다.

다음은 Balancer, Pancakeswap, Sushiswap, Curve, DODO, Quickswap 및 TraderJoe에서 SOTV/MC 분석을 실행한 결과입니다. 전체 대시보드는 여기에서 찾을 수 있습니다. 

CRV는 현재 저평가되어 있습니까?

커브 SOTV/MC: 1.2

팬케이크스왑 SOTV/MC: 0.9

Curve와 Pancakeswap은 Uniswap 이후의 두 가지 주요 DEX입니다. Curve가 Pancakeswap보다 거의 6% 이상 더 많은 SOTV를 가지고 있지만 CRV와 CAKE의 시가총액은 거의 비슷합니다. Curve's, 즉 스테이블 코인 DeFi를 촉진하는 것이 Pancakeswap의 내기보다 더 안전하다고 주장할 수 있습니다. 그러나 CAKE는 CRV보다 효용이 더 넓습니다.

DODO는 숨은 보석인가?

도도 SOTV/MC: 4.5

DODO의 SOTV는 17월 27일 현재 3%로 그룹에서 3.7번째로 큰 DEX입니다. 그러나 시가총액은 XNUMX%로 상대적으로 미미하다. DEX에 대해 낙관적인 투자자에게 DODO는 살펴볼 가치가 있는 프로토콜입니다.

DEX의 브랜딩은 얼마나 가치가 있습니까? 

TraderJoe SOTV/MC: 0.4

SOTV/MC 퀵스왑: 1.3

유사한 SOTV를 가진 두 개의 새로운 DEX는 TraderJoe(2.7%)와 Quickswap(3%)입니다. 그러나 TraderJoe의 시가 총액은 그룹의 6.7%인 반면 Quickswap은 2.2%로 훨씬 낮습니다. 즉시 TraderJoe의 강력한 브랜딩 및 마케팅이 외형 면에서 다른 DEX와 매우 유사한 Quickswap과 구별되는 유일한 것으로 튀어나옵니다. 아니면 Quickswap이 미래에 성장할 수 있도록 잠자고 있는 기능을 가지고 있다는 핵심 내용입니까?

결론

거래소 환경을 분석할 때 여러 지표를 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. SOTV/MC는 이러한 지표 중 하나입니다.

시간 2022 년 8 월 23 일 

저자: James

데이터 소스 : www.footprint.network

발자국 분석이란 무엇입니까?

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