갑작스런 충돌
2022년 41월 당시 Terra는 여전히 시가총액 41억 달러에 달하는 장밋빛 비전을 지닌 퍼블릭 체인이었습니다. 그러나 불과 한 달 만에 대형 기관의 조작과 결함 있는 메커니즘으로 인해 기본 알고리즘 스테이블코인 UST가 달러에서 페그 해제되었습니다. 이에 따라 테라의 시가총액은 1.2억 달러에서 17억 달러(97월 21일 기준)로 300% 급락했다. UST가 페그를 잃은 후 TVL도 붕괴되어 단 일주일 만에 21억 달러에서 300억 달러로 떨어졌습니다. 둥지를 뒤집어도 알이 깨지지 않은 상태로 남아 있는 경우는 없습니다. UST가 달러에서 페그를 해제함에 따라 과거 Terra 생태계를 지원했던 프로젝트의 TVL은 일주일 만에 XNUMX억 달러에서 XNUMX억 달러로 감소했습니다. Terra 기반 프로젝트는 어떻게 탈출구를 찾을 수 있습니까? 그들은 붕괴에서 탈출할 수 있을까? 아니면 영원히 사라질까요?
우리는 붕괴의 타임라인을 계산하고 이전 기사에서 그 영향을 요약했습니다. LUNA의 몰락. 오늘 우리는 멜트다운 이후 Terra 기반 프로젝트의 최신 개발, 현재의 과제를 해결하려고 노력하고 있는지, 어디로 향하고 있는지에 중점을 둘 것입니다.
Terra 기반 프로젝트는 어디로 향하고 있나요?
아스트로포트
Astroport는 Terra의 선도적인 DEX입니다. DEX는 Terra 전용 프로젝트로서 Terra 생태계와 결합되어 있어 주로 Terra 프로젝트의 암호화폐를 거래합니다. 따라서 Astroport의 TVL과 거래량은 모두 폭락으로 큰 타격을 입었습니다.
Deflamama.com에 따르면 UST가 페그를 해제하기 전인 9월 1.26일 TVL 측면에서 Astroport의 TVL은 약 23억 15천만 달러였지만 50월 350일에는 9배 이상 감소한 1만 달러로 급락했습니다. TVL 하락은 LUNA와 UST만이 추락한 유일한 암호화폐가 아니며 Mirror, Anchor 및 Astroport를 포함한 프로젝트도 반복적인 부진을 목격했음을 나타냅니다. 코인게코 자료에 따르면 애스트로포트의 거래량은 11월 16일 13억1천만 달러에서 20월 XNUMX일 XNUMX억 달러로 급등했다가 XNUMX월 XNUMX일 멜트다운 전 규모의 XNUMX분의 XNUMX인 XNUMX만 달러로 급락했다. 분명히 UST 디페그가 시작될 때 저가 매수를 희망하는 트레이더와 UST의 가격 메커니즘을 통해 차익거래를 계획하는 투기꾼이 Terra로 몰려들어 처음 며칠 동안 Astroport의 거래량을 평소보다 훨씬 높은 수준으로 끌어올렸습니다. 곧 그것을 바닥 없는 구덩이로 몰아넣습니다.
붕괴 이전에 Astroport 팀은 대중에게 자신을 공개한 적이 없었습니다. 그러나 붕괴 이후 그들은 11월 XNUMX일 커뮤니티 구성원들이 Astroport가 미래에 어디로 가야 할지, Terra 생태계를 어떻게 구할 수 있는지 논의할 수 있기를 희망한다고 발표했습니다. Astroport가 Terra와 연결되어 있기 때문에 유동성이 최고의 해자입니다. 프로젝트가 유동성을 잃으면 기술 장벽이 낮지만 경쟁이 치열한 DEX 부문에서 Astroport가 다른 퍼블릭 체인으로 마이그레이션하더라도 시장 전망은 여전히 어둡습니다.
앵커 프로토콜
Anchor는 Terra에서 가장 큰 스테이블코인 대출 프로젝트입니다. 예전에는 대출 이자 및 스테이킹 보상을 통해 예금자에게 최대 20%의 APY를 제공했습니다. 또한 예금자는 LUNA, ETH 등의 자산을 스테이킹하여 UST를 빌릴 수도 있습니다. Anchor는 Terra 생태계의 핵심 부분으로서 약 20%의 안정적인 ROI를 약속하며 Terra의 TVL 급증을 뒷받침하는 원동력 중 하나입니다.
Anchor의 금리는 UST가 페그에서 벗어나기도 전에 비정상이 되었습니다. 차입 금리가 플러스에서 마이너스로 바뀌었습니다. 앵커는 사용자들이 LUNA 등 자산을 스테이킹해 UST를 빌리도록 유도하기 위해 금리를 낮췄지만 실제 사용자가 빌리는 비율은 낮게 유지됐다. 사용자가 모두 UST 예금을 인출하기 시작하면서 Anchor는 UST 디페그의 가장 직접적인 영향을 목격했습니다. 게다가 루나 가격이 급락하면서 bLuna의 강제청산이 이어지며 하락세를 면치 못했습니다. Anchor의 TVL도 14억 UST에서 1.39억16만 UST로 급락했습니다(XNUMX월 XNUMX일 기준).
다중 체인 배포 측면에서, bLuna 외에도 Anchor는 bETH, wasAVAX, bATOM 및 bSOL을 포함하는 담보도 지원합니다. 그러나 UST 디페그 이후 사용자들은 이러한 담보를 다른 체인에서도 상환하기 시작했습니다. 16월 59.65일 현재 Anchor의 bETH, wasAVAX, bATOM 및 bsol의 TCV(총 담보 가치)는 각각 5.05만 달러, 2.21만 달러, 3,391만 달러 및 XNUMX달러입니다. 대규모 자산 철수는 투자자들이 앵커의 리부트를 확신하지 못하고 있음을 의미한다.
UST가 페그를 잃은 후 앵커는 투자자들을 진정시키기 위해 즉각적인 발표를 하지 않았습니다. 대신, 블록체인이 정지되었다는 내용만 트윗하고 사용자들에게 Anchor와의 상호 작용을 중단하라고 요청했습니다. 앵커는 아무런 대책도 내놓지 않은 채 사용자들에게 업데이트를 기다리라고만 했습니다. 한편, 공식 Discord 서버는 잠겨 있었고 사용자들은 트위터에서만 불만을 제기할 수 있었습니다. UST de-peg의 경우 Anchor의 팀이 Terraform Labs라는 점을 고려하면 Anchor의 향후 전망을 고려하기에는 너무 바쁠 수도 있습니다.
우리는 앵커의 문제가 실제 사용자의 차입 비율이 지나치게 낮다는 점에 있다고 생각합니다. 대부분의 자금이 유휴 상태로 유지되면서 Anchor는 준비금을 소모했으며 결국 차입과 대출의 불균형으로 이어졌습니다. 2월에 Anchor 커뮤니티는 APY를 반동적 이자율로 조정하고, 프로토콜을 Anchor vXNUMX로 업그레이드하고, 사용자가 자동 복합 파생 상품을 스테이킹할 수 있도록 허용하는 등의 다른 솔루션을 모색했습니다. 그러나 UST de-peg에 맞아 Anchor의 시도는 중간에 실패했습니다. Anchor가 계속 운영하려면 먼저 투자자의 신뢰를 회복한 다음, 수지를 맞추기 위해 제품 논리를 개선해야 합니다.
미러 프로토콜
미러 프로토콜은 사용자가 Tesla 주가에 고정된 mTSLA와 같은 합성 자산을 거래할 수 있는 Terra 기반 분산형 플랫폼입니다. Anchor와 마찬가지로 Mirror도 UST의 적용 범위 확장을 위한 주요 애플리케이션 중 하나였습니다. 2021년 말부터 미러는 SEC 조사 루머에 갇혔고 TVL은 내리막길을 걷고 있습니다. UST 충돌은 Mirror에게 또 다른 큰 타격이었습니다. Mirror의 제품 메커니즘에 따르면 프로토콜은 오라클을 통해 실제 주가를 수신한 다음 담보 비율을 변경하여 Mirror의 합성 자산이 실제 자산의 가격을 추적하도록 안내합니다. 그러나 Mirror의 합성 자산은 모두 UST에서 가격이 책정되고 거래됩니다. 따라서 UST가 페그에서 벗어나면서 Mirror의 합성 자산 가격도 최대 40%의 프리미엄이 적용되는 등 크게 벗어났습니다.
Mirror는 5월 11일 이후 트위터에 어떤 정보도 공개하지 않았으며 Terra/UST 붕괴에 대응하지 않은 Terraform Labs의 지원을 받습니다. 한편, 사용자는 XNUMX월 XNUMX일부터 Discord 채널에 가입할 수 없습니다. 규제 압력과 UST 디페그로 인해 Mirror는 조만간 큰 움직임을 보이지 않을 수도 있습니다.
화성 프로토콜
Anchor 외에도 Terra 생태계에는 Terraform Lab, Delphi Labs 및 IDEO CoLab이 주도하는 공동 프로젝트인 Mars라는 또 다른 대출 프로토콜도 있습니다. Anchor와 비교하여 Mars는 더 많은 토큰에 대한 담보 대출 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. 대출 활용률을 높이기 위해 프로토콜에 신용을 부여하는 다른 프로토콜(예: Astroport 기반 수익 전략 플랫폼인 Apollo)에 대한 신용 한도와 유사한 기능을 혁신적으로 제공합니다.
UST 페그 해제 이후 화성의 TVL 대부분은 사용자가 예치한 UST에서 나오므로 락드롭 단계, TVL 손실은 LUNA에 막대한 투자를 한 프로토콜에 비해 적었습니다(UST의 현재 가치는 약 $0.15입니다). 더욱이, 프로토콜이 아직 완전히 출시되지 않았기 때문에 담보 대출로 인해 발생하는 악성 부채가 제한됩니다. 동시에 UST가 페그를 해제하기 시작하자 프로토콜은 즉시 차입 기능을 중단하고 기존 UST 유동성 공급자에 대해 긴급 조치를 취했습니다. 락드롭 기간 동안 많은 사용자의 UST 예금이 3~15개월 동안 잠겨 있었습니다. Mars 팀은 비상 다중 서명을 통해 이러한 예금을 잠금 해제했으며, 이를 통해 사용자는 잠긴 UST 예금을 자유롭게 인출할 수 있었습니다. 제안부터 실행까지 화성은 매우 빠르게 움직였습니다.
다만, UST의 잠금 해제는 프로젝트 팀의 재부팅에 대한 자신감 부족을 어느 정도 반영한다는 점은 주목할 만합니다. 이는 공식 보상 프로그램에 따라 Terra가 UST 보유자에게 새로운 LUNA 토큰을 할당할 예정이지만 Mars에서는 내년(평균 잠금 시간)까지 잠겨 있어야 하는 UST 토큰을 사용자가 상환할 수 있도록 허용했기 때문입니다. 이는 잠긴 UST에 할당된 새로운 LUNA 토큰을 XNUMX년 정도 사용할 권리를 포기했다는 의미입니다. 이는 MARS 토큰의 기본 가치를 희석시키고 팀이 포기하거나 다른 곳으로 이동하는 것을 고려할 수도 있다는 신호를 보냅니다.
전체적으로 테라 생태계와 연계된 대출 프로토콜인 화성의 미래는 불확실성과 도전으로 가득 차 있습니다. 한편 Mars의 프로젝트 팀은 Terra Lab 자체이기 때문에 기본적으로 다른 체인으로의 마이그레이션 가능성을 배제할 수 있습니다. 우리는 멜트다운 기간 동안 화성이 취한 신속한 결정과 신속한 조치에 대해 공로를 인정해야 합니다. 대부분의 Terra 프로젝트와 비교할 때 Mars는 위기를 처리하고 커뮤니티를 진정시키고 보상하는 데 훌륭한 역할을 해왔습니다.
Mars는 10월 XNUMX일 대출 서비스 중단을 발표했습니다.
13월 XNUMX일, Mars는 부실 부채를 계산하고 프로젝트 팀 중 하나인 Delphi Lab에 부채를 갚을 것을 제안했습니다.
13월 XNUMX일, 화성은 락드롭 UST를 잠금 해제했습니다.
넥서스 프로토콜
Nexus는 수익 전략 프로토콜입니다. 주요 전략은 Anchor의 bLUNA(bETH 및 wasAVAX의 일부)를 기반으로 합니다. Nexus의 핵심 기술은 오라클을 사용하여 Anchor의 청산 메커니즘을 사전 실행하는 것입니다. 이를 통해 사용자는 강제 청산 위험 없이 최대 대출 가치 비율로 채굴할 수 있습니다.
UST 디페그가 LUNA의 가치를 직접적으로 153으로 만들었기 때문에 Nexus의 bLUNA 전략의 TVL도 500,000에 가까워지고 있으며 bETH와 wasAVAX만이 여전히 TVL이 남아 있습니다. 그러나 사용자들이 당황하고 도망가는 바람에 Nexus의 총 TVL이 고갈되었습니다. Deflama.com에 따르면 Nexus의 TVL은 한때 XNUMX억 XNUMX만 달러로 정점을 찍었고 현재는 XNUMX달러 이상만 남았습니다.
설상가상으로 UST가 페그를 깨뜨린 후 Terra의 네트워크에도 몇 가지 문제가 발생했고 Nexus 노드가 메인넷과 동기화할 수 없어 청산 방지 메커니즘이 무효화되었습니다. 프로토콜 전략의 경우 약 $600,000의 자산이 청산되었습니다. 사고 직후 기술분석팀은 원인 규명을 위해 기술적 분석을 실시했다. 초안을 작성하고 제안한 보상 계획.
Nexus 프로토콜의 경우 UST de-peg는 프로젝트를 처음부터 거의 다시 빌드해야 함을 의미합니다. 하지만, Nexus의 혁신적인 기술과 디자인은 물론 다른 체인의 Anchor와 같은 최하위 계층 대출 프로토콜에 대한 적절한 대안을 고려하여 팀은 다른 체인에 재배치하고 토큰을 마이그레이션할 수 있습니다. Nexus는 Terra 팀이 개발한 프로젝트가 아니기 때문에 Terra 생태계 내에서 계속 운영될 필요가 없습니다. 팀의 발표에 따르면 넥서스는 여전히 향후 가능성에 대해 논의 중이며, 팀은 여전히 화해나 해체의 의도 없이 계속 운영되기를 바라는 것으로 보입니다.
12월 XNUMX일, Nexus는 "심각한 블록체인 홍수"로 인해 노드가 Terra와 동기화되지 못했다고 트윗했습니다.
넥서스는 예상치 못한 청산일인 12월 XNUMX일 사고 원인과 보상 계획을 공개했다.
넥서스는 15월 XNUMX일 “다음에 무엇을 할지” 고민 중이며 다양한 가능성을 열어두고 있다고 밝혔습니다.
오리온머니
Terra의 크로스체인 스테이블코인 은행인 Orion Money는 다양한 체인의 스테이블코인을 래핑된 자산으로 변환하여 Anchor에서 고정 스테이블코인 수익을 얻습니다. ETH에서 처음 출시된 Orion Money는 나중에 Terra, BSC 및 Polygon에 배포되었습니다.
Orion Money의 TVL도 약 75만 달러에서 15.96만 달러로 하락하여 절벽에서 떨어졌습니다. 16월 4.95일 현재 오리온머니에는 XNUMX만 UST가 남아 있으며, 대부분의 스테이블코인은 완전히 인출되거나 거의 인출됐다.
다행스럽게도 오리온 머니팀은 투자자들의 신뢰를 유지하기 위해 UST 페그 폐지 직후 트위터에 글을 올렸는데, 이는 이미 위기 해결 방법을 논의하고 있음을 나타냅니다. 또한, UST가 페그를 깨뜨린 후 팀은 사용자가 최소한의 손실로 스테이블코인을 인출할 수 있도록 적극적인 조치를 취했습니다. 14월 XNUMX일, 팀은 사용자가 UST를 더 빨리 출금할 수 있도록 문서를 발행하고 사용자에게 새로운 LUNA의 에어드랍 가능성을 상기시켰습니다. 텔레그램에서는 팀원들이 테라의 초기 투자에 참여해 현재 적자 운영을 하고 있다고 밝혔다. 또한 투자자의 신뢰 회복을 위해 팀을 위해 확보된 오리온은 잠금 해제되지 않았다고 말했습니다.
Orion Money의 성장은 Anchor를 기반으로 하며, Anchor는 이 프로젝트를 다른 체인의 스테이블 코인만 Terra로 전송하는 Anchor의 액세서리로 만듭니다. 이는 기술적 장벽이 부족하다는 것을 의미합니다. Anchor에 대한 배포가 실패하면 Orion Money는 다른 탈출구를 찾거나 프로젝트의 초점을 바꾸거나 Anchor와 유사한 다른 체인에 재배포를 모색할 수밖에 없습니다.
프리즘 프로토콜
PRISM 프로토콜은 한때 Terraform Labs의 가장 혁신적인 제품으로 간주되었습니다. PRISM을 사용하면 사용자는 자산을 수익률과 주요 구성 요소로 나눌 수 있습니다. 현재 프로토콜은 pLUNA(원본)와 yLUNA(수율)로 분할할 수 있는 LUNA 분할만 지원합니다.
현재 LUNA 가격은 500에 가깝고, PRISM 역시 큰 타격을 입었습니다. DeFiLIama의 데이터에 따르면 PRISM의 TVL은 7월 8일 거의 87억 달러에 달했지만 XNUMX월 XNUMX일에 시작된 LUNA의 급락과 UST 디페그로 인해 많은 사용자가 프로토콜에서 자금을 인출했으며 TVL은 계속 하락했습니다. PRISM의 TVL은 현재 XNUMX달러에 불과합니다. 암울한 전망에 직면해 이 프로젝트는 종말 직전에 이르렀습니다.
Terraform Labs가 시작한 프로젝트인 PRISM은 13월 XNUMX일 최신 트윗에서 다음과 같이 말했습니다. 팀은 커뮤니티가 지원하는 Terra 포크 또는 기타 공개 체인에 프로토콜을 재배포하는 것을 포함하여 앞으로 몇 주 안에 다른 기회도 모색할 것입니다. 동시에 PRISM은 커뮤니티 구성원들이 Prism 포럼(forum.prismprotocol.app)에서 자신의 생각을 공유하도록 독려했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 PRISM 팀은 향후 개발에 대한 추가 계획을 발표하지 않았습니다.
커뮤니티에 :
지난 며칠 동안 테라에서 무슨 일이 일어났는지 지켜보는 것이 어려웠습니다. 우리의 마음은 영향을 받은 LUNAtics & Refractooors에게로 향했습니다.
우리는 이제 막 v1 출시를 완료했고 v2 제품 출시를 시작하게 되어 매우 기뻤습니다.
— 프리즘(@prism_protocol) 2022 년 5 월 13 일
파일론 프로토콜
고정 금리 스토리지 프로토콜인 Anchor를 기반으로 구축된 Pylon 프로토콜은 수익률 기반 IDO 런치패드와 향후 DeFi에 대한 현금 흐름 결제를 도입합니다. 지금까지 많은 Terra 기반 프로젝트가 IDO를 완료한 Pylon Gateway Launchpad를 출시했습니다. Pylon Gateway Launchpad를 사용하면 사용자는 UST를 다양한 풀에 스테이킹하여 다양한 프로젝트의 IDO에 참여함으로써 토큰 보상을 얻을 수 있습니다.
Pylon 프로토콜은 5입니다.th TerraForm Labs에서 직접 인큐베이팅한 프로젝트입니다. 고유한 IDO 메커니즘으로 인해 프로토콜은 UST 및 Anchor에 크게 의존하게 됩니다. UST의 충격적인 페그 해제와 Anchor의 대규모 자금 인출에 이어 Pylon 프로토콜도 큰 타격을 입었습니다. DeFiLIama에 따르면 UST는 페그를 해제하기 전에 약 240억 5.4천만 달러의 TVL을 보유했습니다. Terra 붕괴의 영향이 확대됨에 따라 Pylon 프로토콜은 모든 풀을 공개하고 사용자가 UST를 인출할 수 있도록 허용해야 했습니다. 현재 Pylon Protocol의 TVL은 XNUMX만 달러로 급락했습니다.
Pylon Protocol은 12월 XNUMX일 게시된 장문의 트윗을 통해 팀이 계약 마이그레이션 문제를 해결하기 위해 노력하고 있으며 모든 풀에 대해 UST 출금이 허용되었지만 그 이후 진행 상황이나 세부 사항은 업데이트되지 않았다고 밝혔습니다.
원본 트윗:
테라 네임 서비스
Terra Name Service는 Terra를 기반으로 구축된 분산형 이름 서비스입니다. 길고 무작위이며 읽을 수 없는 Terra 주소를 짧고 개인화된 팀별 주소(.UST)로 변환합니다.
LUNA 충돌과 UST 디페그는 Terra Name Service의 기본 토큰 TNS에도 영향을 미쳤습니다. TNS는 20월 8일 이후(0.2달러에서 0.014달러로) 거의 XNUMX배 하락했으며 그 이후로 새 도메인 이름을 등록한 사용자는 거의 없습니다.
테라 네임 서비스는 12월 XNUMX일 트위터를 통해 가능한 한 빨리 다음 단계를 발표할 예정이지만 아직까지 진행 상황이나 개선 조치를 업데이트하지 않았다고 밝혔습니다.
결론
UST의 죽음의 나선은 전체 Terra 생태계의 완전한 붕괴로 이어졌습니다. 테라의 창립자 권도권 대표는 테라를 새로운 체인으로 포크해 커뮤니티와 개발자 생태계를 보호하고자 14월 40일 테라 재구축 계획을 발표했다. 보다 구체적으로 말하면, 새로운 체인에서 발행할 토큰의 40%는 UST 디페그 이전의 Luna 보유자에게, 10%는 새로운 네트워크 업그레이드 시점의 UST 보유자에게, 10%는 체인 중단 이전의 LUNA 보유자에게 전달됩니다. , XNUMX%는 향후 개발 자금으로 커뮤니티 풀에 사용됩니다. 현재 이 제안은 여전히 논의 중이며, 포크가 새로운 체인에 어떤 가치를 가져올 것인지에 대해 바이낸스의 CEO CZ가 언급한 직접적인 의심을 포함하여 많은 논쟁이 있습니다.
동시에 Terra의 라이벌도 생태계를 맴돌고 있습니다. Polygon Studios의 CEO인 Ryan Wyatt는 특정 Terra 프로젝트와 협력하여 Terra에서 Polygon으로 마이그레이션하는 데 도움을 주고 있으며 "개발자와 해당 커뮤니티를 Polygon으로 환영하기 위해 이러한 마이그레이션에 자본과 자원을 투입할 것"이라고 트윗했습니다. 15월 1일, Terra와 동일한 기술 아키텍처를 사용하는 코스모스 기반 스마트 계약 퍼블릭 체인인 Juno Network는 Terra 개발 기금 시작 제안을 발표하고 Terra를 돕기 위해 4만 JUNO(XNUMX만 달러 이상의 가치)를 제공할 계획입니다. 프로젝트가 Juno로 마이그레이션됩니다. 한편, 일부 다른 퍼블릭 체인(예: CSC)이나 커뮤니티에서도 Terra 프로젝트의 마이그레이션을 환영하는 제스처를 보였습니다.
17월 1일, 도권은 트위터를 통해 Terra를 더 이상 스테이블코인 UST를 특징으로 하지 않는 새로운 체인으로 만들기를 희망하는 또 다른 제안을 발표했습니다. 새로운 체인에서 발행될 토큰의 총량은 27억 개이며, 이는 기존 체인의 LUNA\UST 보유자, 커뮤니티 및 개발자에게 비례하여 배포됩니다. 제안이 통과되면 새로운 체인은 XNUMX월 XNUMX일에 출시될 것입니다. 어쨌든 Terra의 사용자 기반과 자금은 물론 생태계에 대한 신뢰도 모두 큰 타격을 입었고 회복되지 않을 것이라는 데는 의심의 여지가 없습니다. 조만간.
출처: https://bitcoinist.com/viabtc-capital%EF%BD%9Cno-egg-stays-unbroken-when-the-nest-is-overturned-where-are-terra-powered-projects-heading/