알고리즘 스테이블코인이란? – 암호 해독

분산 금융 (DeFi)은 실험과 혁신으로 가득한 복잡하고 빠르게 발전하는 산업이며, 보다 효율적이고 검열에 저항하며 개방적인 분산형 금융 시스템의 철학적, 이념적 기반을 구축하고 있습니다.

알고리즘 스테이블코인은 이러한 특성을 잘 보여줍니다. 일부는 화폐 경제학, 일부는 금융 시장, 일부는 수학, 일부는 기술입니다. 돈과 블록체인 기술의 교차점에 있는 이 기술은 새롭고 복잡하며 DeFi의 미래가 어떻게 펼쳐질지에 대해 많은 과제와 답이 없는 질문을 제기합니다.

이 글에서는 알고리즘 스테이블코인이 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 기존 스테이블코인과 어떻게 다른지 살펴보겠습니다. stablecoins.

알고리즘 스테이블코인이란?

Stablecoins 다른 것에 비해 특정 가치를 보유하도록 설계된 암호화폐입니다. 일반적으로 미국 달러와 같은 법정화폐입니다. 스테이블코인은 예상되는 안정적인 가치에 고정되어 있기 때문에 투자자나 거래자는 종종 이를 사용하여 암호화폐 시장에 머물면서 시장 가격 변동으로부터 자신을 보호합니다.

대부분의 스테이블 코인 일종의 담보 메커니즘을 사용하여 페그를 달성하는 것을 목표로 합니다. 유통되는 스테이블코인은 그 가치가 스테이블코인의 가치를 보장해야 하는 자산에 의해 뒷받침됩니다. 다음과 같은 대부분의 주요 스테이블코인 USDC 와 Tether (USDT)는 은행과 같은 중앙화된 기관이 보유하고 있는 USD와 같은 오프체인 담보로 담보됩니다. 그러나 스테이블코인은 분산 메커니즘을 사용하여 온체인으로 담보화될 수도 있습니다. DAI.

알고리즘 스테이블코인은 다릅니다. 가장 순수한 형태의 알고리즘 스테이블코인은 완전히 무담보입니다. 그들의 가치는 외부 자산에 의해 뒷받침되지 않습니다. 대신 알고리즘, 즉 특정 지침이나 규칙(일반적으로 컴퓨터에서 따라야 함)을 사용하여 일부 결과를 출력합니다. 이러한 알고리즘은 시장 참여자의 행동을 장려하거나 순환 공급을 조작하여 특정 코인의 가격이 이론적으로 페그 주위에서 안정화되도록 최적화되었습니다.

알고리즘 스테이블코인은 어떻게 작동합니까?

스테이블코인(알고리즘 또는 기타)이 작동하는지 확인하기 위한 리트머스 테스트는 간단합니다. 페그를 얼마나 잘 유지합니까?

알고리즘 스테이블코인 설계자는 다양한 메커니즘을 사용하여 코인이 페그를 유지하도록 돕습니다. 대부분의 스테이블코인과 달리 알고리즘 스테이블코인을 사용하면 이러한 메커니즘이 프로토콜에 기록되어 누구나 볼 수 있도록 블록체인에서 공개적으로 사용할 수 있습니다. 다음은 1달러에 대한 페그를 가정하여 설명된 두 가지 일반적인 무담보 알고리즘 스테이블코인 모델입니다.

리베이스. 리베이스 알고리즘 스테이블코인은 페그를 유지하기 위해 기본 공급량을 조작합니다. 프로토콜은 $1 페그에서 코인의 가격 편차에 비례하여 순환 공급량을 발행(추가)하거나 소각(제거)합니다. 코인 가격이 $1보다 크면 프로토콜이 코인을 발행합니다. 코인 가격이 $1 미만인 경우 프로토콜은 코인을 소각합니다. 동전은 동전 보유자의 지갑에 주조되거나 소각됩니다.

시뇨리지. 시뇨리지 알고리즘 스테이블코인은 다중 코인 시스템을 사용합니다. 여기서 하나의 코인 가격은 안정적으로 설계되고 적어도 하나의 다른 코인은 이러한 안정성을 촉진하도록 설계됩니다. 시뇨리지 모델은 일반적으로 스테이블 코인의 가격을 페그 수준으로 끌어올리기 위해 시장 참여자가 비스테이블 코인을 구매하거나 판매하도록 유도하는 프로토콜 기반 발행 및 소각 메커니즘과 자유 시장 메커니즘의 조합을 구현합니다.

세 번째 모델, 분수 알고리즘 스테이블 코인, 점점 인기를 얻고 있습니다. 부분 시뇨리지, 부분 담보, 부분 알고리즘 스테이블코인은 "순수한" 무담보 스테이블 코인과 그에 상응하는 담보 스테이블 코인의 최고의 메커니즘을 결합하여 페그를 유지하는 것을 목표로 합니다. Frax 금융 이 모델을 개척했습니다.

알고리즘 스테이블 코인의 몇 가지 예는 무엇입니까?

• Ampleforth (AMPL) – CPI 조정 2019 USD에 고정된 최초의 리베이스 알고리즘 스테이블코인 중 하나입니다.
• 기초 현금 (라크) – 3토큰 시뇨리지 시스템을 사용하는 스테이블코인 베이시스 캐시(BAC)는 주식과 채권을 통해 1달러 페그를 유지합니다.
• USD – 탈중앙화 스테이블코인 Tron Tron 창립자 Justin Sun이 2022년 XNUMX월에 출시한 생태계입니다.
• UXD – 델타 중립 위치에 의해 100% 지원되는 알고리즘 스테이블 코인입니다. 솔라 나 블록 체인.
• UST – 이 알고리즘 기반 스테이블코인은 2022년 XNUMX월에 헤드라인을 장식했습니다. 달러 페그를 잃었다 더 넓은 가운데 암호화 시장 붕괴- 침전 붕괴 달러 페그를 유지하는 데 사용되는 암호화폐인 Terra(LUNA)의 가격입니다.

알고리즘 스테이블코인의 미래

알고리즘 기반의 스테이블코인은 이론적으로는 훌륭해 보이지만 안정적인 가치 저장소로 신뢰받기까지는 아직 갈 길이 멀습니다. 출판 당시, 알고리즘 기반의 스테이블 코인은 일관된 안정적인 페그를 달성하지 못했습니다. 따라서 이들의 사용 사례는 투기적 재정 거래 거래자에게 해당되는 경향이 있습니다.

동시에 알고리즘 스테이블코인은 혁신을 위한 무르익은 기반을 제공합니다. 이는 DeFi에서 가능한 것의 한계를 넓힐 수 있는 기회를 나타내며, 기존 모델을 혁신하고 반복하는 다양하고 뛰어난 사상가와 빌더를 끌어들입니다.

다른 스테이블코인 및 암호화폐와 마찬가지로 규제 이야기는 알고리즘 스테이블코인 이야기에서 크게 나타날 것입니다. 스테이블코인은 다른 어떤 암호화폐보다 정부 법정화폐 기반 화폐 시스템에 가장 큰 위협을 가하고 있습니다. 검열에 저항하는 특성을 지닌 알고리즘 스테이블코인은 비알고리즘 스테이블코인보다 훨씬 더 큰 이론적 위협을 가합니다. 그리고 국회의원들은 점점 더 스테이블코인에 관심을 기울이고 있습니다. 2022년 XNUMX월, 재닛 옐런 미국 재무장관은 라는 스테이블코인 법안이 시급히 통과되기를 바랍니다.

그러나 알고리즘 스테이블코인의 유효성에 대한 의문은 여전히 ​​남아 있습니다. Yellen은 2022년 XNUMX월 Terra의 UST 붕괴와 달러 페그를 유지하는 데 사용된 LUNA 암호화폐에 대한 대응으로 연설했습니다. 이는 알고리즘 스테이블 코인에 대한 신뢰를 심각하게 훼손한 사건이었습니다. UST 붕괴 촉발 많은 영혼 탐색 알고리즘 스테이블코인 옹호자들 사이에서 일부는 이제 미래가 전혀 있다는 것에 회의적입니다.

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