실제 자산이란 무엇입니까? DeFi의 최신 수익

XNUMXD덴탈의 $ 50 억 분산 금융 산업은 지난 몇 년 동안 금융 혁신의 최전선에 있었습니다. 스테이블 코인, 스왑, 대출, 파생 상품, 보험 및 예측 시장과 같은 분산 금융 또는 DeFi 기본 요소는 금융 상품에 대한 액세스를 민주화했습니다. 그럼에도 불구하고 DeFi 수익은 최근 약세 상황에 큰 타격을 받았습니다. 투자자 참여로 수익률도 바닥을 쳤다. 사상 최저로.

DeFi의 관리 자산이 급격히 감소한 이유는 그다지 복잡하지 않습니다. 업계의 초기 특성을 제외하고 수익률은 일반적으로 암호화 자산과 연결된 순환적 온체인 활동에서 비롯됩니다. 투자자는 탈중앙화 거래소(DEXes) 또는 과잉 담보 대출 플랫폼에서 차용인과 거래자에게 유동성을 제공하여 수익을 얻고 인플레이션 토큰이나 일회성 재무 부스트로 보상을 받습니다. 이러한 일련의 활동은 강세장에서 수익을 창출하지만 자산 가격이 무너지고 온체인 활동이 떨어지면 빠르게 죽음의 나선으로 변합니다.

기본 수익 생성 메커니즘은 가격이 상승할 때만 작동하기 때문에 DeFi 환경은 확장하는 데 어려움을 겪었습니다. 지속 불가능한 수익 모델은 시장 정점 이후 거의 180억 달러에서 거의 50억 달러로 감소한 DeFi 프로토콜의 누적 총 가치 고정(TVL)에 가장 잘 반영됩니다. 

DeFi에서 지속 가능한 소득에 대한 긴급한 요구는 다음에서 수익을 생성하는 프로토콜의 성장을 촉발했습니다. 실제 자산(RWA). RWA를 토큰화하기 위해 많은 프로토콜이 만들어졌지만, 소수만이 이 기술을 통합하여 세계 최대 금융 신용 시장에 접근하는 DeFi 및 TradFi 수익률 전반에 걸쳐 투자자에게 제공했습니다. 

예를 들어, Goldfinch의 대출 프로토콜 더 높은 안정성과 성장을 보여주는 방식으로 RWA를 사용합니다. LoanScan에 따르면 USDC 수익률은 지난 XNUMX년 동안 Aave와 Compound를 능가했습니다.

그리고 Goldfinch의 수익 모델을 Aave의 수익 모델과 비교할 때 수익의 원천이 근본적으로 다르다는 것이 분명합니다.

이 전략이 어떻게 DeFi의 근본적인 변화인지 이해하려면 RWA의 진화를 설명해야 합니다.

실제 자산(RWA)이란 무엇입니까?

실제 자산은 DeFi 산업에서 담보로 사용될 가능성이 있는 유형 자산 또는 재정적 기본 요소입니다. RWA의 가장 인기 있는 예는 다음과 같습니다.

• 현금
• 금속(금, 은 등)
• 부동산 
• 기업 부채
• 보험 
• 급여 및 송장
• 소비재
• 신용 메모
• 로열티 등 

RWA는 글로벌 금융 가치의 대부분을 구성합니다. 예를 들어, 고정 수입 부채 시장은 약 127 조 달러, 글로벌 부동산의 총 가치는 약 362조XNUMX억 달러, 그리고 금은 11 조 달러의 시가 총액. 

RWA는 이미 전통적인 금융 세계에서 대출 및 수익 창출 활동을 뒷받침하고 있습니다. 그러나 DeFi에서는 상대적으로 활용되지 않았습니다. RWA와 일반적으로 오프체인 금융 시스템에 부여된 상당한 가치를 잠금 해제하는 것은 상대적으로 초기 DeFi 세계와 역사적으로 연관되어 온 막대한 변동성 없이 지속 가능한 수익률 DeFi 모델의 핵심입니다.

DeFi에서 실제 자산은 어떻게 사용됩니까?  

"실제 자산"이라는 용어는 최근 몇 년 동안 암호 화폐를 전통적인 금융 보유 자산과 구별하기 위해 등장했습니다. 디지털 형식으로만 존재하는 암호화폐와 달리 RWA는 일반적으로 유형적이며 실제 조직에 연결됩니다. 

그러나 블록체인 기술은 실제 자산을 DeFi에 연결할 수 있는 가능성을 열어주었습니다. 개발자는 일반적으로 스마트 계약을 사용하여 RWA를 나타내는 토큰을 생성하는 동시에 발행된 토큰이 기본 자산에 대해 항상 상환 가능하다는 오프체인 보장을 제공합니다.

스테이블코인은 DeFi에서 성공적인 실제 자산 사용의 완벽한 예이며, 시가총액 기준 상위 136개 암호화 토큰 중 XNUMX개가 스테이블코인(총 $XNUMX억)입니다. Circle과 같은 발행 회사는 DeFi 프로토콜 전반에 걸쳐 사용할 USD 자산 및 발행 USDC 토큰의 감사된 준비금을 유지합니다.

합성 토큰은 RWA를 DeFi로 연결하는 것과 관련된 또 다른 사용 사례를 나타냅니다. 합성 토큰은 통화, 주식 및 상품에 연결된 파생 상품의 온체인 거래를 허용합니다. 최고의 합성 토큰 거래 플랫폼 Synthetix는 3억 달러 상당의 자산 2021년 황소 런이 정점에 이르렀을 때 프로토콜에 잠겨 있습니다.

DeFi에서 RWA의 또 다른 흥미로운 채택은 대출 프로토콜과 관련이 있습니다. 암호화 기반 차용에 의존하는 원시적 대출 프로토콜과 달리 RWA 중심의 DeFi 플랫폼은 실제 비즈니스와 함께 차용인에게 서비스를 제공합니다. 이 모델은 암호화 변동성에서 격리된 비교적 안정적인 수익을 제공합니다.

대출 프로토콜이 RWA를 활용하여 실제 수익률을 생성하는 방법

DeFi 대출 비즈니스 모델은 광범위한 대출 기관과 대출 기관 간에 자본을 모으고 분배하는 가장 비용 효율적인 방법을 제공합니다. 사용자에게 상대적인 익명성을 제공하면서 중개자를 차단하고 자금 이동을 자동화합니다. 

그러나 암호화 기반 투자자에게 서비스를 제공하는 데 중점을 두는 것은 상당한 제한을 야기합니다. DeFi의 자본 풀은 특히 약세장에서 충분히 활용되지 않습니다. 이 자금은 또한 세계에서 가장 큰 차용자, 즉 담보로 게시할 암호화 자산이 없는 실제 비즈니스인 차용자도 접근할 수 없습니다.

다음과 같은 대출 프로토콜 골드 핀치 실제 경제 활동을 하는 기업이 DeFi 자본에 접근할 수 있도록 강력한 모델을 구축하여 이러한 제한 사항을 해결합니다. 수백만 달러가 RWA에 묶여 있는 감사를 받은 이 회사는 이러한 자산을 담보로 발행된 대출을 받기 위해 법적 구속력이 있는 계약을 체결합니다. DeFi 프로토콜은 플랫폼 수수료를 징수하는 재무부의 수익률 향상 및 추가 토큰 인센티브와 함께 발행된 대출에 대해 지불된 이자에서 수익률을 생성합니다. 

가장 중요한 것은 차용인이 실제 벤처에 자금을 배치함에 따라 Goldfinch의 수익률이 암호화 변동성으로부터 보호된다는 것입니다. Goldfinch의 평균 차용자 풀 대출 기간은 정해진 이자율로 3-4년 동안 지속되므로 프로토콜의 이자 기반 USDC 수익률은 암호화 시장의 변동성에도 불구하고 안정적으로 유지됩니다. 또한 지속 가능한 자본 수요가 있어 대출 기관이 예치된 자산에 대해 최상의 이자율을 받을 수 있습니다. 이것이 어떻게 내부에서 작동하는지 자세히 살펴보겠습니다.

Goldfinch 작동 방식

Goldfinch는 오프라인 비즈니스에 온체인 금융을 제공하는 효율적인 DeFi 대출 모델을 개척하고 있습니다. 이 차용인은 Goldfinch 프로토콜에 대한 부채 자본 인상을 제안합니다. 승인되면 오프체인 자산을 대출에 대한 담보로 게시하는 법적 구속력 있는 계약을 체결합니다. 

Goldfinch는 새로운 "합의를 통한 신뢰" 메커니즘을 사용하여 차용인이 다른 참가자의 집합적 평가를 기반으로 신용도를 표시할 수 있도록 하며, 투자자에 대한 계층적 예금 모델의 신뢰, 강력한 실사 문서 및 신용 전문가 커뮤니티를 결합하여 다음을 확인합니다. 차용인은 신용할 수 있습니다. 

일반적인 오해는 승인된 차용인이 사전 자금 조달 풀에 즉시 액세스할 수 있다는 것입니다. 실제로 차용인은 프로토콜에 대한 대출에 대해 원하는 조건을 제안하고 프로토콜의 참가자는 해당 특정 거래에 자금을 지원할지 여부를 적극적으로 선택합니다. 

첫째, 차용인은 차용인 풀 스마트 계약의 형태로 원하는 대출 금액과 조건을 제안하고 투자자 커뮤니티에 실사 정보를 제공합니다. 두 가지 투자 방법이 있습니다: 후원자 또는 선임 풀 유동성 제공자. 후원자는 개별 차용자 풀을 적극적으로 평가하고 특정 거래에 USDC를 투자할지 여부를 선택합니다. 후원자는 첫 번째 손실 자본을 제공하여 대출 조건을 효과적으로 평가하도록 장려됩니다. 

후원자가 투자할 때 프로토콜의 시니어 풀은 프로토콜의 거버넌스 설정 레버리지 모델에 따라 자동으로 풀에 자금을 할당합니다. 현재 시니어 풀은 후원자가 적극적으로 공급하는 USDC에 4:1 비율로 USDC를 자동으로 공급합니다. 그들의 투자가 프로토콜의 대출에 걸쳐 자동으로 분산되는 동안, 선순위 풀 유동성 공급자는 20차 손실 자본을 공급함으로써 보호되고, 선순위 풀의 이자의 XNUMX%는 풀 평가 작업에 대한 보상을 위해 후원자에게 재할당됩니다. 

따라서 차용인은 입증된 비즈니스 성공 기록, 상환 이력 또는 담보로 제공할 실제 자산을 기반으로 플랫폼에 참여할 자격이 있을 수 있지만 제안된 대출은 조건을 제안하는 경우 여전히 자금을 조달할 수 없습니다. 어떤 후원자도 가치 있는 투자라고 생각하지 않습니다.

이번 달 Goldfinch는 소설의 출시를 발표했습니다. 회원 금고 시스템. 그들은 프로토콜 참여를 향상시키기 위해 설계되었으며 광범위한 토큰노믹스 재설계의 첫 번째 단계라고 말했습니다. 회원 자격은 프로토콜의 장기적인 성공에 대한 Goldfinch 투자자의 관심을 더욱 조정하고 인센티브를 제공할 수 있는 기회를 제공합니다. 둘째, Goldfinch의 성장과 회복력에 지속적으로 기여하는 Goldfinch 참가자의 글로벌 커뮤니티에 대한 보상입니다.     

Goldfinch는 블록체인의 불변성을 활용하여 차용인이 대출을 상환하도록 장려합니다. 차용자는 향후 대출 자격을 얻기 위해 평판이 좋은 온체인 신용 기록을 유지해야 합니다. 블록체인 스마트 계약은 또한 자동화된 결제를 제공하여 TradFi 대출에 탁월한 효율성을 제공합니다.

Goldfinch의 모델은 DeFi 대출 기관에 효율적이며 기업의 자본에 대한 글로벌 액세스를 제공합니다. 양면 시장은 DeFi 대출 기관이 RWA가 지원하는 안정적인 암호화폐 수익률에 접근할 수 있도록 하는 동시에 차용인에게 기존 콘센트가 제공할 수 있는 것보다 빠르고 저렴하며 효율적인 자금 조달 액세스를 제공합니다. 또한 초기에는 기관과 내부자만 사용할 수 있었던 신흥 시장에서 수익성 있는 대출 기회를 제공합니다. 

신흥 시장의 기회 

실제 대출에 대한 Goldfinch의 접근 방식은 온체인 신흥 시장에서 방대한 기회를 제공합니다. 예를 들어, 아프리카는 현재 세계 가장 빠르게 성장하는 금융 기술 시장 인터넷에 연결된 장치의 채택이 폭발적으로 증가했습니다. 그러나 아프리카 기술 스타트업 필요한 자본에 대한 접근성 부족 또는 그렇게 하기 위해 매우 높은 이자를 지불합니다. 그들은 국제적 장벽에 직면해 있으며 국채, 기반 시설 및 부유한 기업과 경쟁합니다.

DeFi 대출을 통해 이러한 차용자는 오프체인 자산을 담보로 사용하면서 온체인 자본에 액세스할 수 있습니다. 결과적으로 대출 기관은 역사적으로 선진국 시장에서 사용할 수 없었던 수익성 있는 수익률을 누립니다. 

더 많은 혜택이 있습니다. 에 따르면 IMF 2022 글로벌 금융안정 보고서, IMF는 DeFi가 신흥 시장 기업에 연간 최대 12%의 비용 절감 효과를 제공할 수 있다고 추정합니다. 

블록체인의 효율성으로 인해 네트워크 참가자는 기존 은행 시스템을 통한 자금 이동과 관련된 긴 대기 시간과 달리 거의 즉각적인 대출 결제를 즐길 수 있습니다. 또한 개인이 Goldfinch에서 비즈니스 금융가가 될 수 있으므로 전체 시스템이 액세스를 민주화하는 반면 전 세계적으로 기업은 철저한 자본 시장을 활용할 수 있습니다. 

DeFi 내에서 RWA를 채택하면 업계가 세계 최대의 부채 시장에 진출할 수 있습니다. 또한 대출 기관에 더 큰 자본 효율성을 제공하고 신흥 시장의 차용인에게 거대한 자본 풀을 제공합니다. 시간이 지남에 따라 이 접근 방식은 주류 암호화폐 채택을 가속화하고 DeFi가 100조 달러의 잠재력에 도달할 수 있는 디딤돌을 제공할 것입니다.

이 콘텐츠는 골드 핀치.

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