오라클이 기술 혁신에서 살아남고 번창할 이유

투자자들은 혁신적인 디지털 비즈니스를 포기하는 동시에 기존 기업도 빠르게 매입하고 있습니다. 모든 것이 거꾸로되어 있습니다. 한동안 그런 상태가 유지될 수도 있습니다.

의 주식 휴렛
HPQ
패커드(HPQ) 지난 주에 최고치를 기록했습니다. 도큐사인(DOCU) 주가가 폭락했습니다. Luddite 투자자들은 디지털 등가물 대신 프린터와 지저분한 잉크를 선택하고 있습니다.

구매를 고려해야 할 때입니다 신탁
ORCL
시스템(ORCL). 설명하겠습니다.

주식시장은 순환의 흐름을 타고 있습니다. 연초인데 정말 큰 돈이 시장에 쏟아지고 있습니다. 대규모 기관 계정은 보수적인 가치 투자 전략에 크게 치우쳐 있습니다. 이것은 의미가 있습니다. 대부분 연기금인 투자자들은 큰 수익을 올리는 것보다 자본 손실을 더 두려워합니다.

포트폴리오에 Hewlett Packard를 보유하는 것은 DocuSign보다 고객에게 판매하기 더 쉽습니다. Hewlett은 근본적으로 저렴한 이름인 반면 DocuSign은 문서에 가상으로 서명하기 위한 클라우드 기반 소프트웨어 플랫폼입니다. 가격도 상대적으로 비싸고 낯설다.

또 다른 변수는 금리 인상이다.

기관 투자자 가치 투자자들은 연준과 XNUMX년 동안의 저금리를 동시대의 성장에 비해 부진한 성과로 비난한다고 지적합니다. 가치 관리자들은 또한 금리 인상이 성장주 가치 평가에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 주장합니다. 단기적으로 이러한 이야기는 주가를 상승시킬 수 있습니다.

10년만기 국채수익률은 지난주 1.76%로 한 달 전 1.3%에서 크게 올랐다. 사용 S&P 가치 ETF(IVX) 와 S&P 성장 ETF(IGX) 벤치마크로 지난 30일 동안 가치는 4% 상승한 반면 성장률은 3.8% 하락했습니다.

그러나 XNUMX~XNUMX분기보다 긴 기간이 지나면 투자자들은 금리 상승 또는 하락 여부에 관계없이 가치 전략보다 성장을 선택하는 것이 더 나을 것입니다.

성장률은 급격히 상승했음에도 불구하고 지난주까지 28년 대유행 최저치보다 2020% 더 높았습니다. 마진은 지난 105년 동안 258%, 20년 동안 XNUMX%로 확대되었습니다. 금융 언론에서 이 말이 얼마나 자주 반복되는지에 관계없이 성장 대 가치 전략의 변곡점은 금리 추세가 아닙니다.

가치 전략은 기관 자금 유입이 가장 높은 매 해 초에 가장 좋은 성과를 냅니다.

휴렛의 주가가 더 강해졌다는 것은 당연한 일입니다. $38.65에 주식은 단지 8.3배의 선도 수익으로 거래됩니다. 배당금은 2.0%, 총 영업이익률은 21.1%로 많은 가치 투자자들이 주목한 매우 존경할 만한 비율입니다.

그러나 DocuSign을 완전히 무시하는 것은 잘못된 것입니다. 회사는 아직 수익성이 없지만 545분기 매출은 전년 동기 대비 42% 증가한 79억 500만 달러로 성장했습니다. 총 영업이익률은 XNUMX%로 전년 동기 대비 XNUMXbp 상승했습니다.

Oracle Systems는 완벽한 절충안입니다.

이 회사는 데이터베이스 관리 시스템 분야의 글로벌 리더입니다. 해당 소프트웨어는 대규모 클라이언트가 대규모 정보 풀에서 유용한 정보를 뽑아내는 데 도움이 됩니다. 해당 비즈니스의 규모를 고려하면 오라클은 캐시카우(cash cow)가 되어 경영진이 엄청난 속도로 주주들에게 자본을 반환할 수 있게 해줍니다.

회사는 지난해에만 329억 21만 주를 매입해 3억 달러를 지출했습니다. 배당금은 XNUMX억 달러를 더 차지했습니다.     

거대 데이터베이스 회사도 클라우드에서 빠르게 성장하고 있습니다. 경쟁사와 달리 포트폴리오에는 애플리케이션, 플랫폼 및 인프라 서비스가 포함됩니다. 회사는 지난 10.4월 6분기 매출이 전년 동기 대비 22% 증가한 2.7억 달러에 이르렀다고 보고했습니다. 총 클라우드 매출은 XNUMX% 증가한 XNUMX억 달러를 기록했습니다.

경영진이 16억 달러 규모의 자사주 매입을 발표한 28.3월 XNUMX일 이후 주가는 압박을 받아왔습니다. 서너
CERN
주식회사 (CERN), 디지털 의료 기록 사업입니다.

투자자들이 성장주를 가치주로 바꾸는 현재 환경에서 약점은 가치주 투자자가 확실히 알아차릴 수 있는 기회입니다.

수십 년 동안 오라클은 본질적으로 가치 투자자들에게 너무 비싼 성장주였습니다. $87.51의 주식은 현재 16.6배의 순익으로 거래되고 있으며 회사 경영진은 Cerner 인수가 긍정적일 것이라고 주장합니다. 배당수익률은 1.3%, 총영업이익률은 80%로 경이롭다.

장기 투자자는 현재 하락세에 맞춰 Oracle 주식을 구매하는 것을 고려해야 합니다.

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